广州万隆：恐慌情绪渲泻 何时抄底

　　广州万隆

　　提要：反弹完成量度升幅，下跌势头却来得更快更猛，这是本轮调整中第一次大规模的恐慌杀跌，杀跌过程伴随着成交量的放大，表明空头力量壮大，过程将持续到周五。笔者关心的是，跌势何时衰竭，何时可以短线抄底？

　　市场走势预测：周四大市深幅下跌，盘中包括ST在内有487只个股跌停板，恐慌气氛笼罩市场。恐慌情绪将继续渲泻，周五大市还将较大幅度下跌。有两种可能性较大的下跌走势：

　　1、跳空低开后，在较长的交易时间内逐波下探，其间没有大幅反弹，单边下跌直达目标位，可能是5300点附近，然后展开大规模反弹。

　　2、跳空低开并迅速下探，在5440点附近第一次止跌回升，100余点跌幅后展开较大力度反弹，然后二次见顶回落，较长时间内逐波回落，下探目标位5300、5250，在最后一个小时的交易时段内展开强力反弹。

　　上述是两种可能性较大的走势，笔者更倾向于第二种。当然，市场总是变幻莫测的，还有几种可能的走势，因可能性相对较小不一一列出。无论出现哪种走势，笔者认为5300点附近止跌回升的可能性大，未到达目标位前不宜急于抄底。

　　为什么认为市场还将有较大跌幅？为什么认为5300点附近可能短线见底？从市场行为角度做如下解析：

　　市场行为透视：首先要探讨周四大幅急跌的原因。从周三之前盘面反映的多空心态来看，市场内在弱势影响一部份投资者，指数表现即外在的相对强势影响另一部份投资者，因此周三晚上的媒体情绪并不是一边倒的，更加肯定的是，散户情绪还没有一边倒，多空应该在周四有一番争持。而事实是，多头在周四显得不堪一击，空头从开盘始就取得了压倒性优势，其间并没有一个多空转换的过程。笔者认为，突如其来的强大做空能量来自先知先觉者，在一般投资者仍然犹豫不定时，他们选择了先下手为强，大举减仓造成了深幅下跌。

　　大举做空者急迫地做空的原因之一可能是套现资金参与周五的中石油申购，其它可能的原因未明。从空头果断杀跌的行为特征看，其中主要是机构投资者，还包括一部份恐慌杀跌的散户。无论机构急切做空背后的原因仅仅是仓位太重为安全目的被迫减仓还是有政策性利空暗示，大举杀跌后在跌幅不深的情况下，机构空头不会大量回补，因此周五大市惯性下跌过程中不会很快得到大量抄底盘的支撑。周五将继续下跌的另一个原因是：还将有一个后知后觉者恐慌杀跌的过程，恐慌者周五继续做空，直到这类做空能量衰竭，大市才有大幅反弹的机会。

　　推算市场多空情绪等相关指标的结论是周五仍将大跌，但大跌后短线空头做空动能衰竭，市场将迎来大幅反弹的机会。

　　机会和风险提示：在股指期货、调控政策等相关消息面存在不确定性的情况下，指标股特立独行的走势是一大变数，股指走势不能客观反映市场实际情况，操作上不要被股指走势误导。个股结构性分化现象严重，基金重仓或增仓的小部份品种是弱市中的强势品种，预计后市仍将强者恒强、强弱分化，操作上可汰弱留强，但是，对基本面良好的个股不要过度杀跌。