汇阳投资 徐冠华

　　一、市场描述

　　今日上证综指开盘5794.22点，最高5819.88点，最低5546.04点，收报5562.39点，下跌280.72点，跌幅4.8%；深成指开盘18659.30点，最高18780.92点，最低17933.30点，收报18175.31点，下跌586.59点，跌幅3.13%。两地成交2190.94亿，成交量有放大迹象。

　　从盘面来看，今日上午两市股指低开低走，单边震荡下跌，单日最大均跌幅几近5%，午后再接再厉，股指急速挫落。整体看，指数继续暴跌，极大的打击了市场持股信心，同时也从另一方面反映出市场主流资金消极防守的心态。在市场找不到其他可以忽悠和认同的“估值题材”的情况下，目前的弱势格局还将持续一段时间，建议持币观望。

　　二、热点追踪

　　从热点表现来看，近期大盘始终依靠权重指标股的拉抬维持虚假繁荣，绝大多数个股早已步入漫漫熊途，实力机构凭借资金优势在少数权重指标股上大肆拉抬，从而造成市场的严重失血，目前来看，只有人民币升值概念还算看跌，尤其以万科为代表的房地产股走势尤为引人注目。

　　三、外围市场

　　10月25日人民币汇率7.4867。亚太股市：除了日经指数小幅回落外全部上涨，其中韩国股市涨幅最大涨幅超过了2%，而台湾、印尼市场涨幅也超过了1%，恒指再受制3万关口，今早高开326点后，一度高见29,943点，及后升幅收窄，半日收报29,524点，升191点；国指倒跌185点，收报19,402点，大市成交949亿元。中资电信股方面，业绩理想的中移动升1.07%；网通下滑0.66%，联通升1.26%，中电信跌2.64%。“六行”新闻多多，走势个别；工行拟入股南非标准银行，跌1.42%；中行拟并购拓展英国零售银行业务，升0.67%；交行有意与汇控成立企业年金管理合资公司，跌2.02%；招行获准筹建金融租赁公司，跌1.18%；高盛上调建行至买入，涨4.37%创新高；中信银行跌1.12%。保险股走个别，平保微升0.37%，国寿及财险回软0.39%及1.7%；中保国际跌3.31%。资源股回吐，中石油下挫2.16%；中石化及中海油分别跌2.2%及0.96%；煤炭股方面，神华跌1.41%，中煤及兖煤升0.4%及1.93%；金股下滑，紫金、招金、灵宝跌0.47%至6.67%；洛钼跌1.66%，鞍钢下挫4.49%。AH大折让股自澄清股份互换报道后，相关股份续跌，江铜下挫7.41%；中铝、华电国际、北人印刷、广州药业跌4.49%至5.26%；上石化及仪征化纤跌4.06%及3.63%。航运、港口及相关股方面，中国远洋跌2.79%，太航下滑1.62%；中海发展跌0.38%；大连港跌2.64%，天津港升0.25%；广船跌1.14%；中国外运升2.31%至5.32元。中资航空及相关股方面，国航倒升1.36%，东航升3.97%，南航公布业绩停牌，午后复牌；首都机场跌0.41%。

　　四、中线主流跟踪

　　如果用长远的眼光来看，在人民币持续升值、流动性过剩、股市巨大的财富效应及城市化大背景下，房地产行业始终是可以重点关注的主流行业，暂时的宏观调控难掩其优异的成长性。因此，有分析人士纷纷表示，在调控时期，挑选地产类个股时需谨慎分析。作为房地产龙头的保利地产、招商地产、万科以及金地集团皆值得留意。建议关注地产相关个股。

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