主力精耕自留地 散户杀跌满目哀鸿

　　广州万隆

　　提要：反弹在两天时间内几乎走完了量度升幅，这种走势是强是弱？表面上看连续两天大幅反弹反映了多头力量强大，实际上，市场心态并未得到很好的恢复，在股指上涨的情况下个股大规模大幅下跌。指数虚涨，后市何去何从？

　　市场走势预测：周三大市先扬后抑，以中国石化为首的指标股拉升指数，但指数的强势与个股整体弱势形成鲜明对比。周四股指在5800点附近将有一番争持，形势直到周四尾段或周五才会进一步明朗；由于个股结构性分化现象更加严重、市场心态弱势，后市继续走弱的可能性大，也不排除出现个股大面积下跌但指数却相对稳定的繁荣假象。

　　机会和风险提示：在股指期货、调控政策等相关消息面存在不确定性的情况下，指标股特立独行的走势是一大变数，股指走势不能客观反映市场实际情况，操作上不要被股指走势误导。个股结构性分化现象严重，基金重仓或增仓的小部份品种是弱市中的强势品种，预计后市仍将强者恒强、强弱分化，操作上可汰弱留强，但是，对基本面良好的个股不要过度杀跌。

　　市场行为透视：以基金为首的市场主力近期大规模减仓，却增仓中国石化、交通银行等指标股品种，基金抱团增持的这些品种就是其重点维护的“自留地”。自留地贵在精不在多，基金精耕细作这块“自留地”，其目的有三：1、保持一定比例的持仓量，保护市值免受大幅损失；2、调控大盘指数，掩护在其它品种中的减仓行为；3、备战股指期货，争取在股指期货市场的话语权。此外，不排除主力在上述三个目的达到后，利用这些权重指标股砸盘从而诱发市场最后的恐慌，达到低位建仓的目的。

　　哪些

股票跌得最凶、风险最大？首当其冲的是过度投机的题材股，深深宝、汇源通信是代表性品种，这类个股基本面不能支持现有股价，而股价短期内被投机热钱大幅推高，股价见顶后其中积累的杀跌动能强大，下跌途中又没有重仓机构护盘，一旦股价见顶回落，风险很大；第二类是机构减仓的重仓股，在减仓初期，为了配合减仓，他们会又打又拉，造成股价震荡，这个时段股价盘跌而不会大跌，给散户一种“走势抗跌”的错觉，当出货目的基本达到时，机构在某天的蓄意大幅打压将诱发散户恐慌情绪，使股价产生连续大幅下跌；第三类是散户持筹比例高、机构持筹比例很小的股票，这类股票在下跌初期走势随大市，大市大跌阶段由于散户争先恐后出逃，其跌幅将超过大市跌幅。

　　机构“自留地”在弱市中独善其身，其它个股大面积下跌，是二八现象和股指“虚假繁荣”的根源。二八现象和股指“虚假繁荣”已经存在了一段时间，在调整期的大部份时间内，这种现象将继续存在。股指期货消息的不确定性使机构自留地——权重股的走势存在很大的不确定性，股指甚至有可能在弱市中疯狂表演，投资人有必要对此保持警惕。

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