中国联通异军突起 银行地产联手走弱

　　本周A股市场高位震荡。沪深300收于5294.79点，一周跌0.04%。成交继续放大，上海市场从前一周的8271亿升至8881亿元；深圳市场由4581亿增加到4814亿。

　　充裕的资金为推动股市持续走强的原因之一。A 股市场的存量资金在8 月份出现了罕见飙升。根据最新一期《股市月度资金报告》显示，8 月份，A 股市场的存量资金一举增加2200 亿元至13000 亿元，再创历史新高。至此，A 股市场在最近两个月内连续刷新资金纪录，合计流入资金逾3000 亿元。

　　中国

人民银行9 月6 日宣布，自9 月25 日起上调存款类金融机构人民币法定存款准备金率0.5 个百分点。主要原因是存量流动性巨大，流量亦热火添油。中金公司认为，本次提高法定准备金率0.5 个百分点，将一次性冻结约1700 亿元的流动性，并降低未来货币乘数，总体而言对市场的影响有限。中金公司同时预计，央行将更多使用“组合拳”来收紧流动性，手段包括发行定向票据，提高存款准备金率，以及使用手中的特别国债进行公开市场操作等。中信证券指出，央行近期频繁出台从紧的货币措施，存款准备金率再次上调只是其中一个步骤，投资者本不必过分在意。

　　大盘蓝筹整体维持强势，中国联通(600050)异军突起，一周涨17.50%，中国石化(600028)和长江电力(600900)本周分别上涨7%和6%。银行板块整体走软，招商银行(600036)跌5.39%。消息人士周二表示，中国建设银行本次A 股首次公开发行(IPO)定价区间预计为5.8-6.2 元人民币，计划募集资金不超过558 亿元人民币，并在本月26 日上市。房地产本周亦走弱，万科A(000002)一周跌5.38%。

　　航空股在东方航空(600115)五个涨停板的带动下继续强于大盘，上海航空(600591)和中国国航(601111)分别上涨15%和6%。从短期的行业配置调整角度考虑，申银万国建议从投资品转向消费服务业，包括食品饮料、零售、轿车、航空、传媒、医药、旅游景点等。这些行业将能够从中国国民持续增长的消费能力和适度通涨的宏观背景中获益。轿车、旅游类股票周五明显逆市上扬。

　　煤炭板块本周领涨，潞安环能(601699)和国阳新能(600348)分别上涨19%和16%。有色金属有所分化，制铝类股票整体回调。本周落后股补涨迹象比较明显，整体有较大折价的认购权证板块本周在云化CWB1(580012)的带领下一度表现抢眼。国信证券指出，未来如果出现指数震荡，一些具备实质性题材预期的个股是介入机会，其中一类是股价横盘已有时日，而资产注入即将进入实施阶段的个股可重点关注。从这一角度来讲，自下而上的个股挖掘是未来战胜市场的主导策略。

　　5000 点以上，每日盘中指数反而不再大幅震荡，走势坚定而平稳，看来投资者的恐高症并不严重。但是国泰君安指出，需要谨记的是：投资者看法惊人一致的时候，也是市场风险最大的时候。

　　陈智

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