10月23日机构早盘热点板块透析

　　证券通

　　周二早盘整体跌幅不大，但是，市场的宽幅波动是在上周开始调整的基础之上的，更何况市场中个股依然跌多涨少，因此，震荡依然表现出了市场在进行风险释放的过程。从盘面来看，无论业绩如何，只要是前期上涨较多的个股，依然难逃下跌的命运，而且本次下跌过程中，个股分化的差别越来越极端，几乎每天都有跌停的个股出现，这在前几次的调整中，很少的。

　　市场似乎在进入一个恶性循环！前期的权重股行情已经让我们知道，本轮行情的发生是机构投资者博弈的结果，也就说，随着基金规模的膨胀，各大基金不仅仅会相互之间抱团取暖，也会为了自己的利益，而进行多杀多的操作。本次调整就是有这样的味道。而我们知道，目前基民的数量大规模扩张，他们看到市场调整，急需赎回以保证收益。这样就形成了，基金博弈――行情调整――基民赎回――基金套现――继续调整。当然这是比较极端的猜想，因为一旦行情调整到某些投资者的心理极限的时候，将会有新的资金入场，从而止住下跌的行情。从目前盘面来看，已经有多数个股的调整幅度已经达到了20-30%以上，那么我们做个预计，大盘本次的调整幅度至少可能会是所有股票调整幅度的平均水平，会是在10-15%之间。也就是说，本次调整的空间至少600-900点左右。

　　另外，关于本次调整的说法有很多，比如说估值过高、紧缩性政策预期以及资金面的趋紧等等。但是，造成本次行情下跌还有一个比较重要的原因，应该是国际市场的联动，而这种影响有两方面。

　　第一个方面就是，目前美国经济的衰退预期的影响。上周五，美国股市大跌，这主要是由于美国多家跨国公司公布了利空的财报，导致市场对于美国经济前景的担忧。而特别是美国金融领域的负面消息，令投资人对美国次级债危机的“后遗症”仍也保持担忧。上周五，西方七国财长与央行行长会议已经声明，信贷危机令世界经济增长放缓。因此，这种全球性的经济放缓，不免会对国内经济的增长造成负面影响。

　　第二个方面就是，套息交易资金的影响。大家如果还记得今年的227股市大跌行情，应该对日元的套息交易平仓所造成股市大跌会心有余悸。而现在，这些日元套息交易的资金依然可以通过QFII 渠道影响着中国股市。通过上一周的数据统计，我们可以发现，上一周，美元兑日元最多贬值达6.86%，这种贬值速度造成大量进行日元套息交易的资金平仓，从而造成美国的道琼斯指数大幅下跌。而大家要知道，国内市场中的QFII资金也有大部分来自于大量的日元套息资金，在全球日元套息交易资金平台的背景下，A股市场上QFII重仓股也成了重灾区。