10月23日机构重点推荐5只潜力牛股

　　隧道股份(600820) 迎来业绩高速增长阶段

　　●为了更好地契合行业的发展趋势，公司制定了以工程施工、机械制造、投资运营业务和工程咨询、养护业务的“3＋1”战略结构，使公司从单纯的工程施工企业转变为投资建设，运营服务的一体化运作综合性企业。

　　●为了举办2010年世博会，在未来6年内，上海市将建设332.5公里的城市轨道交通，总投资将达到1000-1350亿元；在越江隧道方面，到2010年将再建成8条越江隧道，总投资将达到65亿元。

　　运营业务是公司纵向一体化战略的重要环节，运营业务的收入基本没有应收账款的困扰，其收益可以保证公司具有稳定的现金流和业绩，对公司的核心业务工程施工起到良好的支持作用。

　　去年12月由公司研制生产的国内首次批量拥有完全自主

　　●公司目前股价16.28元，相对于2008年0.51元每股收益的市盈率为31.92倍，基本与建筑行业中龙头企业的平均估值水平相持平，但是考虑到公司2008年可能继续申报定向增发议案和未来获得新的运营项目的可能性，我们给予“推荐”评级。 (华泰证券)

　　众和股份(002070)　走上快速发展通道

　　●公司主营中高档棉休闲服装的开发、生产和销售，现有年产能6000万米，随着华印收购的完成以及新项目的完全投产，公司的印染布产能有望达到12600万米，色织布产能有望达到1800万米。

　　●公司是棉印染领域少数能够实现“小批量、多品种、快交货”的企业。由于采取直销的方式向众多国内外知名品牌运营商供货，产品的议价能力非常强，可以有效地规避政策的负面影响。公司采取跑马圈地的发展战略，力图通过兼并收购的方式快速扩大公司的销售领域，同时增强企业实力。目前，厦门华印剩余60%的股权收购在望，公司面料产销量可以在2007年的基础上翻一番。为保证上游产品供应，公司近日决定受让福建翔升纺织有限公司45%股权，并有望创造1+1＞2的效应。

　　我们认为在国家减排政策的严格实施下，印染行业面临洗牌的格局，对公司兼并收购策略的实施相对有利。公司募股资金项目在有条不紊的运行中，将先后于2008年一季度完成。

　　●在考虑公司税收优惠减少的情况下，预计公司2007-2009年净利润分别增长7.27%、56.3%、21.47%，对应每股收益分别为0.46元、0.71元、0.86元，PE分别为37.8、24.5、20.2倍。结合DCF-WACC估值和类比法估值，公司合理股价应当在19.25-21.4元之间，首次给予“谨慎推荐”的投资评级。

　　(银河证券)

　　煤炭能源：行业景气度继续向上

　　近期煤炭能源板块连续四天下跌，整体下跌幅度也比较大，众多投资者对其后市的走向比较担心，那么，中长期趋势将如何演绎呢？

　　供需适度偏紧、煤炭价格继续上扬。煤炭能源四季度需求拉动煤炭价格继续上涨，最新数据统计显示，煤炭出产地山西和消费地上海，9月份的价格同比有10-15元/吨左右的涨价。国际原油价格连续上涨，国内煤炭生产成本增加，都将继续支撑煤炭价格进一步走高。

　　行业集中度趋势明显。小煤窑关停并转进一步向纵深推进，发改委对30万吨煤炭项目停批。从2006年开始，国家狠抓小煤窑关停并转工作，大量的小煤窑被关闭，从而改善了行业无序的竞争局面，对大型的煤炭公司反而提供了行业整合的有利条件。从近阶段的行业数据来看，小煤窑的关停并转并没有减少煤炭的总产量，相反，国有地方煤矿产量增长开始加快。最新统计数据显示，截至2007年8月，我国原煤产量达到14.87亿吨，同比增长11.2%，累计增速较2006年同期增加近3个百分点。

　　在产量稳步提升、运力有所保证的前提下，我国煤炭行业盈利能力显著提升。统计数据显示，2007年1-8月，煤炭行业实现销售收入5758.6亿元，同比增长31.3%，利润总额达到553.9亿元，同比增长高达41.2%，盈利水平大大高于去年同期，行业平均净利润率接近10%。

　　我们对煤炭能源行业未来的前景仍持乐观态度，在综合考虑了节能降耗、关闭小煤矿、进出口变化等因素后，煤炭行业的供需仍保持适度偏紧，再加上行业成本的增加将推动煤价进一步上涨。操作上近期大盘整体下调幅度较大，该板块也随之下调，待大盘中期调整结束后，投资者可对行业景气的煤炭板块择机介入。煤炭能源行业中可重点关注拥有稀缺资源的大型煤炭企业的兖州煤业、西山煤电；还有煤电铝一体化模式有效降低盈利波动的神火股份；关注成长性好的露天煤业和潞安环能。(德邦证券 张海东)

　　鑫科材料(600255) 精密铜带制造业的领先者

　　●我国已经成为全球最大的铜材产品生产及消费国家。2000-2005年我国铜材产量年均增长速度达到了23.9%，铜材消费量年均增长率达到了20.4%。国内铜板带消费量将持续增长，预计到2010年国内铜板带材需求量将达160万吨左右；国内青铜、白铜板带材的市场缺口较大，表现为进口量的持续增长；目前国内普通铜板带材市场竞争较为激烈，而高精度铜带则供不应求。

　　●精密铜带是公司未来业务发展的重点。公司精密铜带具有较高的加工费和技术水平；此次发行募集资金计划投入精密铜带产能的改造与扩张，预计到2010年公司铜带产量将达到5万吨，精密铜带产量将达到8万吨。

　　公司持有的芜湖港口有限责任公司40%的股权，而芜湖港口有限责任公司目前持有芜湖港44.66%的股权，此部分股权价值为2.2元/股。飞尚集团已经拥有了一条完整的铜产业链，飞尚集团的铜业上市公司只有鑫科材料，不排除未来利用鑫科材料来整合铜业资产的可能。

　　●我们预测公司2007-2009年EPS分别为0.43、0.41、0.65元。给予2008年40倍PE估值，考虑到公司具有资源注入预期，虽然目前还不明确，但还是可以享受10%的溢价，再加上芜湖港的股权价值，公司目标价位为20.24元，投资评级为“买入”。(华泰证券)

　　龙元建设(600491)：民企龙头 业绩突出

　　公司是工程建筑行业的民营企业龙头，总资产2006年底达66.89亿元，拥有房屋建筑工程施工总承包特级资质，市政公用工程施工总承包、机电安装工程施工总承包及钢结构工程专业承包等6项一级资质，名列中国承包商60强第25位，连续多年被评为进沪施工企业综合考评第一；公司曾作为民企首次跻身建筑业上市公司主营收入前三名，公司在上海市、浙江省都有较高的市场份额。公司拟增发不超过6000万股A股，资金用途为增资公司控股子公司龙元建设安徽水泥有限公司，投资新建4500t/d的新型干法水泥熟料生产线项目；以及收购并增资上海信安幕墙建筑装饰有限公司，投资幕墙节能装置产业化项目。

　　公司业务稳定，大定单不短。截至2007年上半年末，新承接业务约45.38亿元，新承接业务地区分布概况：上海地区约12亿元，浙江地区约6亿元，其他地区合计约24.88亿元，境外约2.5亿元；2007年9月中标浙江省衢州市西区五星级酒店及精品商场工程，合同总价为人民币25000万元。突出的业绩吸引着市场的目光，是基金新一轮增仓持股的重点关注对象。

　　技术面上，该股走势强劲平稳，近期创新高之后短期受大盘调整影响，调整到箱体底部，反弹要求强烈，建议逢低关注，中期走势值得期待。(广发证券 陈旸)