三季报业绩将成为近期关键因素

　　广州万隆

　　提要：目前上市公司三季报业绩预告和披露工作正逐渐展开，根据以往经验，在业绩密集披露期间，一些业绩超预期增长的个股相应有良好表现。因此，三季报业绩将成为影响近期行情走向的关键因素之一。实际上，笔者近期多次提到，在当前市场整体估值水平偏高的情况下，只有业绩的高增长才能与当前高估值水平相匹配。

　　今日市况

　　承接上周冲高回落的态势，周一深沪大盘跳空低开并继续向下寻求支撑，两市股指再度收阴，成交约1471.97亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以5742.79点跳空低开后继续探底，盘中跌破20天均线最低跌至5654.91点后展开弱势反弹，但由于市场做多意愿不足，午后大盘重新走弱，并以接近全天低位5667.33点报收。深成指走势类似，收出带较长上影线的阴线。

　　从盘面情况看，两市个股大面积下跌，其中深圳市场涨跌家数比例为148：529，上海市场涨跌家数比例为184：669。涨幅榜方面，中油化建、三佳科技、力源新材、科达股份、国风塑业、深深宝等15只非ST个股涨停；具体来看，一些符合国家产业政策的部分节能、环保、新材料等科技题材股表现较为活跃，如三佳科技、科达股份、同济科技、恒生电子、力元新材、新安股份、国风塑业、天威保变等。另外，部分资产重组、资产注入题材股也有良好表现，如中油化建、东方电机、东方锅炉、力源液压等，部分ST个股也有活跃表现。跌幅榜方面，航空、有色金属、钢铁以及金融等主流热点继续走弱，成为拖累大盘下跌的主要做空压力。

　　周一，上证综合指数以5742.79点开盘，最高5804.84点，最低5654.91点，收盘5667.33点，下跌150.72点，跌幅2.59%，成交970.03亿；深成指开盘18522.39点，最高18793.79点，最低18321.15点，收盘18379.41点，下跌455.39点，跌幅2.42%，成交501.94亿。

　　今日消息面

　　周一主要有以下信息值得投资者关注：

　　1.中国共产党第十七次全国代表大会在选举产生新一届中央委员会和中央纪律检查委员会，通过关于十六届中央委员会报告的决议、关于中央纪律检查委员会工作报告的决议、关于《中国共产党章程(修正案)》的决议后，21日上午在人民大会堂胜利闭幕。党的十七届一中全会22日上午选举胡锦涛为中央委员会总书记，选举胡锦涛、吴邦国、温家宝、贾庆林、李长春、习近平、李克强、贺国强、周永康为中央政治局常委。

　　2.中国社会科学院金融研究所所长李扬在中国宏观经济秋季分析会上表示，当前中国经济处于稳中略快的态势，要想保证国民经济又好又快发展，需要调整国民收入分配格局。他同时认为，目前的金融形势下，银行业面临压力。

　　3.在美国1987年“黑色星期一”股灾爆发20周年纪念日之际，纽约股市19日受多重利空因素打击而深幅下挫，其中道琼斯指数全天暴跌近370点。

　　4.中国石油天然气股份有限公司今日发布A股IPO招股意向书和初步询价公告，并对IPO各过程给出了详细的时间表。公司将发行A股不超过40亿股，募集资金将用于“独山子石化加工进口哈萨克斯坦含硫原油炼油及乙烯”等5个项目。公司预计

股票将于11月5日上市。根据公司的时间表，本次发行的初步询价期间为10月22日至24日。网下发行时间为10月25日、26日；网上申购日期为2007年10月26日。

　　5.财政部和国家税务总局日前发布的通知表示，“企业以公允价值计量的金融资产、金融负债以及投资性

房地产等，持有期间公允价值的变动不计入应纳税所得额，在实际处置或结算时，处置取得的价款扣除其历史成本后的差额应计入处置或结算期间的应纳税所得额。”

　　后市简评

　　承接上周的调整走势，周一深沪大盘在主流热点板块持续走弱的拖累下进一步下探寻求支撑，双双以阴线报收，至此，上证综合指数从创出6124.04点历史高位回落以来，累计下跌469.13点，跌幅为7.66%，并已形成四连阴的日K线组合。值得投资者关注的是，周一上证综合指数在20天均线附近暂获一定支撑。而作为研判大盘中期运行趋势的重要参考指标之一，20天均线能否对股指形成有效支撑值得密切跟踪。

　　从周一的盘面表现来看，部分业绩快速增长的品种受到市场的积极追捧。目前上市公司三季报业绩预告和披露工作正逐渐展开，根据以往经验，在业绩密集披露期间，一些业绩超预期增长的个股相应有良好表现。因此，三季报业绩将成为影响近期行情走向的关键因素之一。实际上，笔者近期多次提到，在当前市场整体估值水平偏高的情况下，只有业绩的高增长才能与当前高估值水平相匹配。一批没有业绩支撑的品种必然会被市场纠正，而只有具备高增长、具备成长潜力的个股才会继续受到市场的青睐。因此，无论从投资品种的安全边际角度还是从下一阶段的选股思路来看，对于业绩高增长或超预期增长的品种无疑值得重点关注。

　　其次，部分具备资产重组或资产注入题材的个股也有良好表现，尤其是具有央企背景的上市公司。此前提到，资产重组与资产注入是上市公司实现业绩跨越式增长的重要途径。而根据国有资产调整的指导意见，国有资本将在重点行业和关键领域中保持绝对的控制力，因此包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运七大行业以及装备制造、汽车、电子信息、建筑、钢铁、

化工、铁路等支柱行业将成为密集发生央企资产注入、整体上市的行业，建议投资者保持密切跟踪。

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