调控政策不改地产股向好格局

　　今日投资

　　本周评级分歧的股票数共有26只，相比上周有所增加，其中，钢铁股7家、食品饮料类股家，房地产股3家、电力设备3家、汽车制造2家。

　　对政策调控的担心，导致近期房地产板块出现较大调整。尽管目前来看，房地产上市公司，尤其是一线企业的业绩高增长性并未受到影响，但即将实施的信贷新政及后续可能出台的调控政策，对投资者心理还是产生了重大影响。目前，信贷新政风波未平，物业税出台的消息又再次弥漫，显示政府对房市调控的决心较大，值得投资者高度关注。

　　东方证券表示，房地产各项调控新政的影响力量不容小视。他们认为，信贷新政的执行预计较为严格。第二套房的反复讨论和最终认定，预示着本次信贷政策将得到严格执行，较宽松的认定标准，切实符合商业银行利益，容易为地方接受，从而为严格执行带来保证。信贷新政风波未平，物业税出台风波又起。他们判断，各项新政，对楼市主要的影响在于投资者预期会否改变，后者将决定房地产销售市场的景气度，这是开发型地产发展的命脉。各项调控政策实质影响的主要是开发型地产，而对于持有经营的商业地产公司，没有或影响较小，但从目前市场反应来看，商业地产也受到了板块下跌的负面影响，因此，建议趁泥沙俱下之机，介入持有型的地产公司。

　　国金证券对此有不同的看法，他们认为外界高估了物业税的影响。物业税在全国范围征收需经人大立法通过，周期至少为2-3年，而即使试点在一年内推出可能性也较小。物业税虽然短期难以实施，但其推行是大势所趋，因为可以抑制投机行为；改善房地产投资结构；充分发挥税收功能；稳定地方政府财政来源。如果开征物业税会提高投资性购房成本，从而削弱这部分需求，影响销售速度和房价上涨幅度，但我国房地产正处于新古典式的上升周期，在真实需求旺盛的前提下，即使物业税的推出也不会改变行业长期向上的趋势。并认为，目前外界高估了物业税的推出周期，导致房地产出现调整。

　　申银万国亦认为，物业税2008年可能在少数几个中小城市试点，但全面开征仍需假以时日，物业税初始税率不会太高，约为0.8%左右，并可能对小户型或首套住房免税。他们判断物业税对房地产市场的影响有限，中国住宅市场的供需矛盾长期存在，物业税的开征，只能改变房价上涨的速度，而无法改变房价绝对值的变化，物业税出台可能导致短期内市场观望情绪的产生，成交量萎缩，但无法扭转住房价格上涨的基本走势和格局。