重组板块在震荡中迎来机会

　　北京首放

　　周四，沪深两市出现单边下跌之势。从盘面看，以亚宝药业、红太阳和粤宏远A等为代表的低价股在盘中异军突起，纷纷涨停。带动了大冷股份、大成股份和S*ST重实等为代表的低价重组股，奋起直追，强势上扬。

　　我们认为，近期蓝筹股的持续上涨，需要阶段性的调整与消化，从而引发大盘指数的震荡与下跌。而这种大盘出现的震荡与下跌，刚好为低价股和存在重组预期的重组股，提供了上涨契机。

　　基本面改善催生股价上扬

　　从基本面看，重组股想象空间较大。其一，具备资产重组的低价股之所以存在想象空间，是因为基本面状况不佳，上市公司本身经营不善，处于亏损边缘。为了盘活国有资产和保护上市公司壳资源，当地政府或者实际控制人，可能会进行一些资产置换、资产注入和股权转让等一系列资产重组工作，从而引发股价在二级市场上的强势表现。在我国证券市场历史走势中，重组股所属上市公司，因为资产重组和资产置换等基本面变化，曾经催生股价连翻数倍。如通过资产注入和资产置换，苏宁环球入驻ST吉纸，实现了上市公司基本面脱胎换股的变化，给投资者带来预期的想象空间，使该股在二级市场上的股价出现较大升幅。

　　其二，重组股业绩有望得到改善。由于我国国民经济持续增长，一部分行业明显受到国家政策支持或者相关行业进入景气周期，而行业经济的快速发展，有利于提高和改善相关上市公司的业绩。其中，一部分存在重组预期的上市公司，有望分享行业经济增长的硕果。如享受新农村经济政策的老白干酒(原裕丰股份)和有色金属价格走高受益的贵研铂业、锌业股份等。另外，一些上市公司由于地处上海、深圳和北京等经济发达地区，其地区经济发展带动了一些相关上市公司受益。尤其是存在重组预期的上市公司，更容易获得地区经济的推动和实现产业和行业的转型和变迁。

　　私募资金重点狙击品种

　　首先，我们应该对私募资金有所了解和认识。私募资金，是地下资金、游击资金和敢死队的统称。由于其操盘手法比较凶悍、快速和果敢。所以，在选择投资品种上，往往会选取绝对价格低、流通市值小、有题材炒作，或严重超跌、存在重组预期的低价股，作为短线资金狙击的重点品种。

　　其次，历次中级行情和报复性反弹行情，都演绎了低价重组股翻番为牛股的事实。可以说，低价重组股由于绝对股价较低，下跌空间不大，上涨空间开阔，吸引了很多中小投资者参与。因为，从心理角度讲，价格低廉的商品，往往能吸引人们注意力，也能引发人们的购买欲望。同样，从投资心理行为讲，价格低廉的股票，如果基本面尚可，那么其下跌风险相对较小，而上涨空间相对较大。一部分私募资金之所以热衷于低价重组股，我们认为，很大一部分也是因为价格低廉、拉升资金少、群众基础好、追随者较多和上涨空间较大等原因。所以，从某种角度讲，低价重组股在中国证券市场是最具备“群众基础”和吸引资金的板块。事实上，历次中级和报复性反弹行情，低价重组股组成的板块，都是最具人气和涨幅最大的板块之一。

　　大震荡带给重组股反攻机会

　　虽然市场呈现明显杀跌特征，但由于股价下跌过程就是风险释放过程，所以，再差的股票跌多了就是好股票，那么，个股反弹应该是随大盘反弹一触即发，这其中不乏有短线盈利机会。投资者在操作上应及时调整操作思路，充分抓住短线机会，采取快进快出的短线波段操作方法，博取重组股在大震荡中带来的机会。

　　虽然大盘指数在周四出现重挫，但盘面表现依然较好，共有12只个股处于涨停位置。我们看到，以亚宝药业、红太阳、一汽四环和粤宏远A等为代表的低价重组股纷纷大幅上涨，拉开了重组股反弹的序幕，随后越来越多的低价重组品种纷纷上涨，越来越多的资金开始流向所谓存在重组预期的低价股，可见，低价重组股一旦出现反弹，其赚钱效应还是相当大的。

　　同时，站在机构角度考虑，前期蓝筹股的持续上涨，并没有带动重组股的活跃，一些介入低价重组股的热钱，难以全身而退，一些募集资金利率较高的私募，难免会在短期内出现较大市值缩水，或者出现一定亏损。这类资金一定会利用短期过度下跌的技术形态，营造短线技术反抽机会，展开自救。

　　捕捉重组股交易性机会

　　虽然重组股中长期投资价值存在不确定性因素，但是仅从股价套利角度看，由于股价下跌过程是风险释放过程，再好的股票涨多了就没有参与价值，再差的股票跌多了就出现了参与价值。目前，投资者可以从两个角度寻求重组股的投资机会。一是近期超跌严重，已经在弱势中出现强劲反弹的品种，表明机构资金继续做多愿望强烈。二是虽然近期超跌严重，但没有产生较大反弹，而且股价相对较低，可能会出现交易性机会。

　　需要指出的是，对重组股的参与，要注意基本面的把握，不宜盲目追入业绩差自己并不熟悉的股票。虽然重组股行情往往在大盘震荡时掀起上涨攻势，但由于目前市场仍有诸多不确定因素，系统性风险并未完全排除，投资者应把握好节奏，注意见好就收。