广州万隆：大盘近日会跌到哪里

　　广州万隆

　　提要：我们初步认为，目前的行情应该是回补缺口的下跌行情，考虑到证券市场总是走极端，总是跌过头的。所以，估计实际上可能多跌二三百点。也就是说……

　　今天大市在利空消息的影响下，走出了单边下跌的行情。上证指数全天下跌了211点，下跌幅度是3.5%，以5825点报收。深成指数全天下跌了607点，下跌幅度是3.15%。指标股是今天下跌的主要动力。

　　面对今天大盘的大幅下跌，投资者都会问：这一次大市的下跌到底会跌到那里，我们目前的操作策略是什么，应该如何应对目前的下跌？是应该买还是应该卖？

　　我们初步认为，这一次大盘的下跌看来势头比较猛，估计应该是回补缺口的下跌行情，但考虑到

证券市场总是走极端，总是会跌过头的。所以，应该估计实际上可能多跌二三百点。也就是说，从理论上分析，指数有可能要跌到5560点附近，如果市场过分反映的话，可能跌幅会更大。

　　一、政策面出来干预股市了。

　　在昨天上海证券报、证券日报作风险提醒后，今天中国证券报也出来作风险提示了。证监会付主席指出风险教育是当前投资者教育的重点。

　　在这一消息和一些利空传闻的影响下，大市走出了单边下跌的行情。

　　昨天、今天的下跌行情，很清楚地表明了，管理层对目前

股票市场的态度是：认为股票首要的问题是点位很高，所以，才有目前对投资者教育的重点是风险教育。

　　而连续二天证券报都提出风险提示，应该很清楚地反映了管理层的态度。应该表明政策面已经开始再度干预股票的运行了。这一点作为投资者一定要清楚明白。

　　众所周知，中国股市是极其典型的政策市，管理层的态度、管理层的意图，往往能够在相当一段时间里左右证券市场的走势。而近日政策面的取向，就很明确地表明了其态度。

　　在管理层要股市下跌的情况下，大盘看来是不容易上升了。

　　二、六千多点的指数客观上是高位。

　　从去年起，股票市场是不断地上升，高位远在市场想象之上。有的专家从一千三百点，就不断叫股票价格太高了。结果是，指数新高后不断的新高。

　　国庆节后，大盘又连续上升、并且冲破了六千点大关了。这时候，二市的市盈率已经上升到了四五十倍。市场已经几乎把所有可以炒作的题材都反复炒了好几遍了。从价值理念上看，已经再也没有能继续支持上升的了。

　　所以，这时候大盘的调整也是很正常的。

　　三、大盘近日要跌到那里去？

　　从技术面分析，我们暂时把昨天、今天的下跌行情定性为回补缺口的行情。在国庆日后，指数的上升有一个很明显的缺口，国庆节前指数最高点是5560点，而`国庆节后的最低点是5620点。这里大市的上升有一个没有成交量的上升缺口。从技术分析看，这一个缺口是要在短期内回补的。

　　我们初步估计，目前展开的行情就是这一回补缺口的行情。如果简单地从技术分析看，指数大概跌到5560点就应该短期止跌了。但是，实际情况是证券市场总是过度反映的。缺口回补的`技术分析，在实际运用上，我们认为要多加二三百点的跌幅。所以。我们估计，这一次的下跌，上证指数可能要下跌到5350点附近，才能初步站稳，走出比较像样的反弹行情。至于反弹后是否会继续下跌，到时再看。

　　当然，这只是我们根据技术分析与实际经验作出的预测，是否准确最终还是要由实践经验。

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