指标股震荡 超跌股有所活跃

　　华泰证券 郝国梅

　　周三沪深大盘整体呈现高位震荡走势，上证综指低开后一直在前收盘线下方运行，但是个股活跃度有所增加。由于大盘权重股基本维持高位震荡，因此指数上行暂时失去动能，不过5日均线仍对指数构成重要支撑。终盘上证综指报收6036.28点，跌55.78点，深成指报收19288.29点，跌70.15点，两市分别成交1363亿元和650亿元，较上日大幅减少。

　　周三报章披露，在存款准备金率上调和定向央票发行之后，央行已向部分存款类金融机构发出通知，拟吸收部分非公开市场一级交易商的资金作为特种存款，存款期限为3个月和1年期。显示央行回收流动性的工具正变得更加多元化，市场资金面再次经历较大考验。另外，上证报评论员关于"警惕市场风险"的文章也惹人瞩目，从管理层面再度提示风险教育有一定的寓意。

　　盘面显示，市场热点有所转换，前期滞涨的部分中小盘股出现补涨行情，从板块特征看，电力股、航天板块走势强劲，而从银行、有色、煤炭、地产等大市值个股看，仅有有色板块走势稍强，市场暂时告别指标股搭台，板块轮动的热闹场面，预示在6000点整数关口市场多空将展开争夺。

　　近期市场一直维持A＋H螺旋上升的壮观场面，在周二港股率先出现调整后，A股市场也顺势低开下行，说明目前市场联动性的加强。分析认为，在连续拉升后，新老蓝筹股的高位震荡可以有效消化浮筹，在中石油回归前，该类个股仍是值得重点关注的对象。因为在我国大型国有银行完成A+H上市之后，大型央企已开始了加速资产

证券化的过程。我们认为，这一过程既是化解当前市场流动性过剩的手段，更是强化实体经济的战略需要。

资产证券化的过程可以给实体企业的持续发展注入新的活力，并带来新一轮的证券化。大量蓝筹股继续回归或大型国企直接上市，可以持续获得社会资源，并成为企业持续成长的驱动力；反过来在证券市场将吸引大资金的介入，并刺激大蓝筹的成长。因此我们说指数如果继续前行，必将继续依靠新老蓝筹股的轮番发力。

　　当然，在牛市阶段，中小市值个股仍有一定的补涨机会，操作中可以短线留意。但是我们认为在机构主导的市场中，投资者仍要重点把握主流品种的市场交易机会，震荡中择机关注银行、有色和煤炭等业绩有望持续提升的行业，消费类个股则宜把握板块补涨机会。

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