投资者该如何享受泡沫时代

　　广州万隆

　　提要：随着权重股的不断上升，市场的重心也在不断上移，泡沫的成份也在不断扩大。那么，在这种情况下，投资者该以怎样的心态、策略来投资股市呢？

　　1)怎样理解权重股的加速上升：近日央行宣布，从10月25日起，将上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这也是今年来央行第8次上调存款准备金率。本次存款准备金率上调后，准备金率已达13%，接近了历史的最高水平。

　　从盘面来看，央行再次收紧流动性的动作，对市场的负面影响仍然有限的。截至收盘时，上证指数已经站上6000点大关，其中权重股表现较为出色，大秦铁路、中国联通、宝钢股份、中国石化等大幅上涨。种种迹象表明，权重股的抢筹行情经过前几个交易日的充分酝酿，已经进入加速上涨阶段。

　　在前面的文章中本栏曾认为，短期内权重股的升幅可能相对有限，但现在看来，权重股的表现是超过预期的。事实上，当市场渐渐向不理性繁荣转化的时候，要准确把握行情的转折点是相对困难的，毕竟金融市场是一个不完全理性的市场。

　　回顾世界金融的发展史，泡沫扩大与破裂的事件就没有停止过。远的有发生在荷兰的17世纪“郁金香泡沫”，一枚看起来与洋葱头别无二致的郁金香球茎，竟然价值连城；上世纪80年代后期，在日元升值的驱动下，日本资产价格的泡沫迅速扩大，在高峰时东京的价值几乎与全美国相当。

　　表面看来，这样的泡沫是近乎荒唐的；但事实上，这样的荒唐现象即使在金融业发展相当成熟的今天，也是难以避免的。极富经验的前

　　从某种意义上说，相对以前目前的金融理论有了较大的进步，但人性的贪婪与不理性却是千百年来都没有改变。当泡沫出现的时候，相信所有的投资者都是有认识的，但是却难抵抗上涨的诱惑。正如金融大鳄

　　2)鸡肋行情投资者该如何操作：中期来看，本栏认为6300一带有可能是市场的阶段性的头部，但过程可能有一定的反复性，其中，权重股的表现应该是重要的决定因素。策略方面，本栏不反对在泡沫中冲浪，因为很多时候泡沫都股市的伴生品；关键的是投资者如何去把握。具体品种方面，权重股与资源类个股仍然值得短线关注。首先，从盘面来看权重股的表现有一定的轮动性，对于升幅落后的权重股投资者仍然可以逢低吸纳。其次，有色金属、煤炭等资源股短期内仍有投资机会。根椐经验，日元大幅升值期间，采掘业远远跑赢指数，几乎为同期指数升幅的一倍。此外，从资金的运动规律与近期市场热点的运动特点来看，有色、煤炭等板块也可能有加速上涨的过程。

　　最后，静待市场有充分的调整再介入也是不错的策略，毕竟目前市场调整的压力不小。此外，有过“5.30”经验的投资者都应该知道，提前一二个月离场，效果并不差于经历“5.30”的投资者。