高位加剧震荡 券商逆势上扬

　　一、市场描述

　　今日上证综指开盘5950.90点，最高5959.36点，最低5658.81点，收报5903.26点，下跌9.97点，跌幅0.17%；深成指开盘19348.46点，最高19362.63点，最低18208.39点，收报19135.20点，下跌208.96点，跌幅1.08%。两地成交3465.50亿，成交量有所放大。

　　从盘面看，周五在外围市场暴跌和再度加息预期的拖累下，市场却出现盘中大幅下挫，午后指数探低回升，但个股风险加剧。 综合来看，随着指数的不断走高，估值优势的逐渐丧失将使得市场难以出现集体上涨的格局，整个市场估值水平已经处于相对高位，短期市场仍有继续调整空间，而个股的结构性分化可能加剧。

　　二、热点追踪

　　从热点表现来看，今日机构仍把重金用在少数的权重股上，集中兵力打蓝筹股，从中海油服到中国神华的持续走强，可以看出市场的资金已明显流向这些质优品种上，其它个股却蛰伏不动，市场"一九"现象愈发明显。其中券商 ，航空板块再次成为两地市场一道靓丽的风景线。

　　三、外围市场

　　10月12日

人民币汇率7.5114。亚太股市：日经平均指数最新报17,375点，跌83点或0.48%。而美股昨晚创新高后倒跌，拖累恒指今早低开360点，其后跌幅扩大，最多下滑764点，半日下跌619点，收报28,514点；国指半日跌510点报18,708，大市成交1,219亿元。

　　中资电信股方面，中移 动跌2.59%；网通下滑2.39%，联通下挫3.22%，中电信跌3.18%。

　　商品股个别发展，中石油集团于新疆发现大气田，抵销了股神连续减持的消息，中石油逆市上涨4.15%；中海油及中石化则跌3.88%及1.18%；煤炭股方面，神华回吐6.74%；兖煤及中煤跟随跌4.17%及5.87%；金股方面，紫金及灵宝跌1.79%及3.14%，招金逆市升4.77%；湖南有色跌3.13%，洛钼升2%。 中资金融股终止强势，国寿、平保及财险跌2.81%至3.15%；“六行”方面，交行及工行回吐达5.6%及4.4%，中行、招行建行及中信银行亦跌2.35%至4.06%。 AH大折让股中，江铜跌1.89%；中铝跌0.41%；上石化及仪征化纤跌0.16%及升1.02%；北人印刷、经纬纺织及新华制药齐挫逾4%，大唐发电跌3.87%。航运股方面，中国远洋跌9.72%，太航跌1.59%，中海发展跌2.22%，中海集运升1.32%，航空股方面，国航跌0.54%，东航升1.3%，南航逆市涨4.31%。

　　四、中线主流跟踪

　　

证券行业进入常规监管阶段，意味着行业管制将加速放松，既有的资本管制、业务管制将逐步消除。这不仅意味着上市加速、创新业务快速推出，而且限制传统业务发展的种种藩篱也行将拆除。如营业部设立、资产管理业务审批都将市场化。境外经验表明，放松管制与经济增长、市场发展一道成为行业成长的加速器。放松管制将意味着我国证券行业面临一个新的发展契机，行业的持续成长可期。建议重点关注券商板块。

　　汇阳投资

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