金融板全面爆发 助股指勇创新高

　　深度分析：金融板块全面爆发 助推股指勇创新高

　　热点解析：

　　近期，随着股指期货推出预期的日渐强烈，权重蓝筹股愈加活跃，中国神华、建设银行等屡创辉煌，金融股作为市场中权重最大的群体，表现更是光彩夺目。在机构战略性争夺期指筹码的巨大效应下，中国人寿、招商银行、交通银行、兴业银行等联手大涨并屡创新高，整个金融板块的精彩演绎显然是支撑大盘近期走强的中流砥柱。实体经济的健康发展更是为金融业的业绩高速增长提供了强劲支撑，再考虑到金融股权重效应在期指时代的重要作用，金融股成为带动大盘上涨的领军力量显然顺理成章。

　　投资要点：

　　1. 股指期货渐行渐近，在此强烈预期下，权重股再次受到热捧，作为两市权重最大的群体，金融股自然是机构争相配置的品种。

　　2. 中国的实体经济健康的发展，不断的推动着金融业的蓬勃发展。而金融混业经营、行业整合与并购、金融创新更是为金融业打开了巨大的成长空间。

　　一、期指预期助推权重股铸造辉煌

　　三季度，管理层明显加快了股指期货上市前的筹备步伐。9月5日，中国

证监会主席尚福林在达沃斯--大连世界经济论坛上表示, 股指期货在制度和技术上的准备已经基本结束，股指期货准备工作基本完成，将条件成熟时会适时推出。按照目前的情况分析，股指期货在四季度推出的概率很大。随着这一预期的不断加强，权重股正越来越受到资金的追捧、市场的青睐。近日来，中国神华、建设银行、工商银行、中国银行等屡创新高，在大盘蓝筹股的带动下，大盘也是强劲上攻，连创新高。

　　由于股指期货的对冲和套利需要配置大量的蓝筹股，我国第一个股指期货品种的标的指数是沪深300指数，这些从沪深两市近2000家上市公司精挑细选出来的300家公司可以说个个都是蓝筹股公司，这300家公司的总市值占到沪深总市值的近70%，因此只有对这300家公司进行配置才能完成对冲和套利等一系列业务操作。因而，股指期货的出台预期强烈催生出了蓝筹股的大涨行情。而金融品种作为权重蓝筹股中的重中之重，在期指预期的刺激下，自然更值得重点关注。

　　二、业绩增长为金融股飙升保驾护航

　　我国实体经济持续健康增长稳定了金融业的投资预期。实证研究表明，只有在经济保持增长的前提下，

资本市场的回报率水平相对经济增长率的弹性系数为正。目前的管制利率与市场利率的背离催生了创新金融品种和投资渠道，在满足了企业和个人客户投/融资需求的同时，增加了市场金融产品的供给，提高了金融市场的活跃度。

　　同时，我国正在迎接全球的流动性过剩带来的机遇。流动性充裕使利率水平处于低位。流动性充裕使利率水平受央行调控措施的影响较小，体现在无风险收益率相对加息的变化幅度不大。低利率水平对金融业有着一定的利好影响：一方面，低利率可以降低金融机构资金来源成本；另一方面，低利率还降低了投资人的时间风险溢价要求，提高了资产的估值水平。再加上金融混业、行业整合与并购、金融创新等的持续发展，金融业业绩的迅猛增长将是无疑的事实。近期可对金融板块给予重点关注。

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