新旗舰：冲高回落 短线还有整理

　　受到股指期货上市“只欠东风”的传闻刺激，今日上证指数再次在大盘权重股的带动下跳空高开一路上攻到5860点才受阻回落，最终收出一根带长上引的阳线。当天的盘面走势依然分化严重，大部分时间上证指数的上涨是由工商银行(601398)等大盘权重股带动，即使钢铁、有色、煤炭等前期热门股有所活跃，但轮动较快，多数个股表现不佳，反映出目前的投资者仍保持着谨慎心态。

　　从盘面观察，虽然今天股指一度出现大涨，但并没能像本周一下午一样保持住强势，尾盘明显有获利盘涌出，导致股指在最后一小时大幅跳水。这说明在连续出现三个上跳缺口后，市场对短期走势开始出现忧虑，而且今天在权重股拉升时，盘面其它热点依然没有太好起色，市场对指数上攻的认同度在下降。没有后续热点板块的支撑，光靠大盘权重股强拉很难维持市场的强势。同时大盘权重股自身经过连续上涨后开始接近阻力，短线筹码有松动迹象，如工商银行(601398)在接近8.00元的压力时明显抛压加大。另外，今天上证指数又攻击到7月6日以来原始上升通道下轨附近，技术上同样存在较强的上行压力。在这些因素的综合作用下，部分资金选择提前退出观望，规避市场短期的波动，致使大盘开始出现宽幅震荡。

　　就目前市场的运行状况看，权重股已经完全主导了市场的波动，很多个股都只是在很小的空间内无方向震荡，盘面中轮动热点无论是谁在领涨，都需要权重股的支持。因此权重股是观察近期行情强弱的关键，而且越到敏感时间，权重股影响力越大。只不过在经过短期大幅拉升之后，部分权重股的调整压力加大，加之连续的上跳缺口肯定会影响股指的上行速率，适当的主动回补一两个缺口进行技术性的修整，反而更有利于市场重新聚集做多力量。

　　对此，我们认为：上证指数在经过连续上涨后，短线整理的压力越来越大，股指短期仍然有回抽5日均线、以及试探下方缺口的要求，届时权重股整理时的表现将是股指能否保持强势的关键。而投资者除了对大盘权重股进行跟踪外，仍可以继续关注那些基金二季度增仓、而三季度进入平台整理、目前蓄势充分的蓝筹品种。操作上，在目前股指不断新高之际，如何把握未来的市场主流，回避未来的调整风险，将是07年第四季度成功运作的关键。

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