广州万隆：四季度主流板块分析

　　广州万隆·成长投资顾问群

　　提要：在本栏目上文中,我们指出四季度挖掘主流板块的主要方向和方法,及可能影响主热点运行的几大宏观面因素。在本文中，我们将就这些线索挖掘出更为具体的行业板块。

　　在本栏目上文中,我们指出四季度挖掘主流板块的主要方向和方法,及可能影响主热点运行的几大宏观面因素。在本文中，我们将就这些线索挖掘出更为具体的行业板块。

　　首先，我们认为四季度的行情可能表现得较为弱势，主热点的挖掘难度不小。而只有能够以资产注入和超预期高增长的形式来消化高估值状态的个股，才可能获得机构们的青睐,从个股的角度挖掘将是四季度的主要机会点。

　　我们认为，以下几个板块将是四季度值得关注的重点所在。

　　一,权重股

　　对于导致权重股行情发生和发展的具体因素,本栏目文章已阐述过。但是，我们认为这种权重股行情的发展，主要是一种阶段性行情的性质，并不具备中长期的基本面支持。同时要注意的是在权重股开始崛起的这一阶段，其它板块的表现可能就会大为逊色。

　　二，资产注入行情继续发展

　　央企资产注入始终是贯穿行情发展的主要线索之一。而结合目前的宏观和微观情况来看，四季度资产注入机会可能较为集中于传媒、电力等行业，同时地产行业也有部分资产注入。另外，我们认为四季度的资产注入行情的发展很大程度上不是以行业为线索的，而主要呈现个股的发展态势，并且很多ST类个股都将受益于央企重组的大背景。

　　在这一主线背景下，我们需要重点关注的是传媒、电力及ST板块，同时更应该着重于关注对个股的挖掘。

　　三，物价上涨

　　物价的持续走高，将有两类情况的上市公司将充分受益，并且是同属于上游的资源要素类上市公司。

　　1，矿资源类上市公司

　　这里包括的主要是煤炭、矿石等资源。原因主要如下：一，在经济发展对矿资源需求增长的背景下，管理层反其道收紧国内探采矿权，意味着矿资源紧缺的情况将持续；二，资源税的调整等因素，导致资源价格的调升；三，矿类上市公司很多属于国有企业，在央企整合背景下目前面临较多的重组机遇；四，国家全力在境外收购矿资源，大部分是通过中央企业，或者直接通过上市公司，自然产生了上市公司可能获得更多矿资源资产注入的预期和潜力。

　　总体上，由于矿资源的价值提升将持续，矿石类上市公司的价值重估依然具备很大的空间。

　　2,公共事业类上市公司

　　这里主要应该包括水、电、煤气等资源价格的上调。

　　公共事业价格的调整是势在必行，一方面是因为水、煤气、电等要素定价本来就偏低，而这其中涉及有很多公共事业企业(国企)的利益，所以上调是必然趋势；二，目前之所以没有上调，一个很重要的原因在于十七大的原因，十七大之前上调要素价格造成的社会压力，恐怕会让相关部门的政治利益受到损害，所以要素价格的调整暂时放缓,而很可能在十七大后展开，提价动力在十七大后将被充分释放；三，部分公共事业行业具备较大的资产注入潜力，如电力行业。

　　四，业绩可超预期增长的行业

　　从目前来看,部分小范围内的子行业都还可能保持较高的业绩增长,绝大部分情况是以个例的形式表现出来。根据目前的资料统计，银行、地产、传媒、

　　五，重点关注的行业

　　综合以上的因素，我们认为以下几个行业板块是值得重点关注的。

　　首先，矿资源行业依然具备不小投资价值，矿资源的价值重估还远没有结束，加上大量的资产注入催发，矿资源类上市公司面临着不少高增长机会。

　　其次，电力、传媒等行业都具备提价及资产注入等方面的题材，尤其是电力行业，可能是基金下半年关注的重点。

　　最后，处于行业向上波动周期的化纤及水泥等行业，由于业绩增长可能超过预期，也可能被基金等机构重点关注，同样值得关注。

　　对于部分追求高收益的投资者而言，变数较大但是机会不小的ST类个股，同样是值得重视的。