大盘昨缩量大跌 今日或探底回升

    周三是神华IPO冻资第二天，大盘在地产股带动下大跌，上证综指收跌87点报5339点，深综指跌23点报1469.6点，成交金额剧缩23%至1600亿元。今日股指有望续跌，但收盘时可能上涨，投资者不必跟杀，地产调控政策实质上对股市有利，可继续持股过节。

    地产股领跌

    昨盘面很明显的特征是大量地产股因利空传言而大跌，万科罕见地大跌5.3%，招商地产跌5.2%，保利地产跌5.4%，泛海建设跌6.4%。另外，总股本大而流通股有限的航空股继续惨跌，此类个股也很带指数。

    目前金融股占大盘指数权重极大，而昨日金融股也随大盘下跌，建行和北京银行分流原有银行股资金迹象明显，未来随着大量城商行上市，银行股将成为一个巨大的板块，这会造成许多没有特色的银行股成为冷门股，投资者玩此类股一定要注意。

    除部分消费类股外，几乎所有的蓝筹股昨日表现都不好，这可能和资金不够有关，大盘的成交量极小，表明抛盘也没多少，但即使这么点抛盘也缺少接盘，所以大盘只能下跌来消解压力。

    近期基金新发申请几乎没有一个被批准，这使得场中最大主力填补 “价值洼地”的能力被削弱，而IPO超常扩容更使这些基金资金上述能力进一步削弱。管理层停发基金是正确的，因为基金和小股民一样也在过度投机，他们将“价值洼地”填平后还不罢手，继续垒出一个个“价值坟包”。

    市场只有公募基金是不正常的，“5·30”将过多的散户变成基民是有后遗症的，管理层及时觉醒无疑对中国股市长远发展有利。笔者内心认为只要善加管理和法制规范，私募基金机制远较公募基金合理，这主要有一个压倒性的理由，即私募基金一般需抛出

股票才能实际操盘手自身利益，而公募基金不是，他们只要卖得多即可，钱多了谁都有本事将持股无限拔高，然后提取更高的管理费。

    向消费类股倾斜

    虽然股指大跌，但资金面紧和利空打压特征明显，这种盘面一般意味着主力被动式杀跌，这和“5·30”放量大跌会不同，笔者估计其下档空间有限，有可能今日前半盘再沉一沉，接着便有可能拉回，收盘时还可能上涨，所以投资者不必害怕。

    房地产市场和股市是两大泡沫吸收载体，如果下狠手压住

房价，那么炒房者必然减少，这些资金肯定有一部分向股市分流。假如上层再下狠手压住股价，那么流动性将窜向其它资产，而当下我国并没那么大的标的可以吸收从这两个市场中流出的巨额资金。

    只要人民币还在升值，那么林林总总的调控，大都治标不治本，流动性来源没有被断绝，这才是事情的本质。

    后市投资者可向消费品公司倾斜，因为消费品能一定程度地替代房地产和股票，有可能因此吸纳一部分流动性。当人们觉得买房不划算，而炒股也不划算时，就可能花掉一部分钱去消费以免放在银行里被人巧取豪夺。

    消费类股牵涉面极广，所以投资者选取此类股时不能粗心，最好将选股范围缩小至有定价权的公司，而有定价权的公司一般就是有品牌的公司。

    笔者认为房价涨速如果受抑，那么通胀压力有可能不降反增，因为我国的房地产以前曾吸纳了大量的资金，是吸纳通胀压力的主要载体之一，而房价却没计入CPI。因此，当房价受压时，CPI极可能进一步走高，所以选消费类股时重视定价权就尤为重要。
郑步春 每日经济新闻

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