建行或成阶段行情发展风向标

　　广州万隆

　　提要：由于今天正式实施上调金融机构存款准备金率0.5个百分点至12.5%，大约冻结了1850亿银行体系资金，同时建设银行的上市与中国神华能源的网上申购使得短期市场资金面骤然紧张，从而导致周二深沪大盘呈现高位震荡调整的态势。建设银行以近两万亿的总市值成为仅次于工商银行的第二大权重个股，因此建设银行与市场的融合过程必将对近期大盘运行产生重要影响。从这个角度来看，建设银行或将成为近阶段行情发展的重要风向标。

　　今日市况

　　由于今天正式实施上调金融机构存款准备金0.5个百分点至12.5%大约冻结1850亿的银行体系资金，同时建设银行的上市以及中国神华能源的网上申购导致短期市场资金面骤然紧张，从而导致周二深沪大盘呈现高位震荡整理的态势，双双以阴线报收，成交约2079.19亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以5500.27点开盘后在部分权重股带动下一度创出5509.23点的行情新高，但受获利回吐压力影响，近期主流热点包括煤炭、有色、钢铁、航空等展开大面积调整，最终拖累股指呈现震荡回落的态势；深成指整体走势相对稳健。

　　从盘面情况看，两市个股跌多涨少，其中深圳市场涨跌家数比例为260：408，上海市场涨跌家数比例为321：528。跌幅榜方面，近期的主流热点板块大面积调整，其中航空板块几乎全线跌停，煤炭行业跌幅高达6.06%，有色金属、钢铁行业跌幅分别达到3.14%和2.83%，主流热点的调整成为拖累大盘走弱的重要原因。从涨幅榜来看，晋西车轴、海立股份、太极实业、湘邮科技、苏宁电器等10只非ST个股涨停，另外一批ST板块个股也有良好表现。具体来看，涨幅居前的个股大多是具备资产重组或资产注入的题材品种。此外，中国人寿、中国平安、上海汽车等权重个股也有良好表现。建设银行(601939)首日上市定位基本符合市场预期，全天股价波动区间为8.43——9.05元，全天合计成交约237.67亿，换手43.43%。

　　周二，上证综合指数以5500.27点开盘，最高5509.23点，最低5396.48点，收盘5425.88点，下跌59.13点，跌幅1.08%，成交1427.44亿；深成指开盘18450.46点，最高18621.67点，最低18225.90点，收盘18346.45点，下跌72.02点，跌幅0.39%，成交651.75亿。

　　今日消息面

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1.中国证监会昨日审核通过了中国石油天然气股份有限公司A股首发申请。这意味着有着“亚洲最赚钱公司”之称的中石油正式叩开A股大门。中石油此次A股首发将不超过40亿股，发行后总股本不超过183,020,977,818股。此次募集资金将投向大庆油田、冀东油田等大型原油项目的建设，意在增加境内原油产量。中石油是近一个月继建设银行、中海油服、中国神华后接连发行的第四只H股公司新股。

　　2.数据统计显示，10月份沪深两市共有45家上市公司的28家大非和323家小非股东的限售股份将解禁，合计解禁数量113.27亿股，以9月24日收盘价计算，市值高达1950.21亿元，在9月经历短暂的低潮之后,市场重新进入了解禁的高峰期。

　　3.根据民生银行(600016)和陕国投(000563)今日公告，陕国投拟面向民生银行、陕西延长石油(集团)有限责任公司和陕西有色金属控股集团有限责任公司非公开发行1.8亿股，发行价格为每股16.38元，募集资金不超过30亿元。其中民生银行出资约23.4亿元认购1.43亿股，获得陕国投不低于25.04%的股份。

　　4.据悉，中国证监会日前下发了《关于进一步加强教育提醒 督促工作人员自觉遵守禁止买卖股票规定的通知》，再次重申证券从业人员包括监管机构工作人员，不得进行股票交易的规定，坚决防范和查处利用内幕信息买卖股票的行为。

　　后市简评

　　由于今天正式实施上调金融机构存款准备金率0.5个百分点至12.5%，大约冻结了1850亿银行体系资金，同时建设银行的上市与中国神华能源的网上申购使得短期市场资金面骤然紧张，从而导致周二深沪大盘呈现高位震荡调整的态势。观察全天股指运行的态势来看，尽管上证综合指数在创出5509.23点行情新高后在主流热点包括煤炭、钢铁、有色以及航空等大面积调整的拖累下震荡回落，但市场整体运行相对平稳，这从一个侧面说明市场心态相对稳定，一旦短期市场资金压力得到缓解，预计后市大盘仍有进一步走强的潜力。

　　观察周二的市场表现来看，近期推动大盘上涨的主流热点板块包括煤炭、有色金属、钢铁以及航空板块展开大面积调整，成为拖累股指走弱的重要原因。根据统计显示，航空板块跌幅高达9.97%，几乎全线跌停，煤炭行业跌幅高达6.06%，有色金属和钢铁行业跌幅分别达到3.14%和2.83%。笔者认为，上述主流板块的调整主要受到市场获利回吐压力的影响。目前距离国庆长假仅仅剩下三个交易日，同时居于当前偏高的静态估值水平而言，投资者对一些获利丰厚的品种适当减仓套现应是一种较好的应对策略。

　　值得投资者关注的是，作为第二大国有商业银行，建设银行的上市首日的表现基本符合市场预期。截至目前，建设银行以近两万亿的总市值成为仅次于工商银行的第二大权重个股，因此建设银行与市场的融合过程必将对近期大盘运行产生重要影响。从这个角度来看，建设银行或将成为近阶段行情发展的重要风向标。作为重要的战略性筹码，未来股指期货的推动无疑将增加该股的流动性。考虑到当前短期资金较为紧张的市场环境，建设银行目前相对合理的定价也为后市的炒作留下了空间。作为我国最大的个人

　　而从行业发展前景来看，先进国家的经验反复证明，金融行业一旦进入综合经营时代，大型银行在客户、营销网点、品牌价值、成本优势等优越地位将全面凸显。注意到，上世纪90年代初，美国银行业的混业经营大突破使得花旗银行股价连续飞涨，其中91年-95年股价增长近4.5倍，年约增长110%。而国内商业银行的混业经营已是大势所趋。不可否认的是，银行的综合性经营将极大地提升综合盈利能力。笔者反复强调，国内银行股的长期价值在于盈利模式转型和我国经济的持续健康发展，投资者应坚定看好未来几年银行业的发展前景。