大通证券：逼近历史高点附近

　　大通证券 董政

　　本周两市大盘表现为在历史高点附近小幅攀升的走势，上证综指已经邻近5500点的整数关口，虽然盘中个股活跃迹象依然明显，每日多只股票收于涨停。但市场分歧，也随着股指不断走高而加大。除了本周一外的另外四个交易日，盘中一度均出现大幅跳水的走势，虽然有惊无险，但指数的波动明显加大了操作难度。长假邻近，历史高位，如何应对？或许是投资者迫切要思考的问题。

　　十一长假临近，市场扩容速度明显加快。在本周不仅有包括北京银行等多只新股上市，而且包括建设银行发行，神华能源公告路演，甚至连中国石油也公告将回归A股。由于新股发行往往是管理层调控市场的重要手段，如此多“重量级”蓝筹纷纷登陆A股市场，也表明了管理层对待市场的态度。因此对于投资者而言，在历史高点附近，在高速扩容到来之时，有时选择空仓休息，回避不确定性风险，未必不是一个选择。

　　而目前市场指数没有出现大幅下跌的重要原因在于，机构重仓股轮涨。当然机构重仓股轮番表现，未必就是机构投资者看多后市的体现。因为目前市场资金面空前活跃，大量资金寻找投资出路，因此以基金为代表的机构投资者手中握巨额资金，或许出于建仓压力等因素，这也就造成了机构重仓股的轮番表现。当然这也不排除有部分机构投资者的短视行为甚至完全炒作行为。因此其中孕育的风险不容忽视。

　　由于下周将是长假前最后一个交易周，政策面有在加息周期下的紧缩货币政策，管理层多次提醒风险，资金面有扩容压力，技术面处于历史高点附近。因此对于投资者而言，学会休息，回避风险，有时比参与个股更重要。至于后市市场发展方向，我们认为等十一长假过后，短期市场的不确定性消除之后，再重新制定操作思路，至少从稳健角度，从资金安全角度，也是一个次优的选择。