寻找相对低风险适合防守品种

　　华泰证券 张力

　　在当前市场环境下，寻找相对低风险适合防守的品种应是较好投资策略。安全边际是衡量价格与价值差异的一个相对客观的标准，安全边际越大，则风险越小，反之亦然。事实上，我们可以发现，近期市场中获得明显超额收益的品种正是这些安全边际足够高的品种。

　　就本轮上涨行情而言，沪指从无论是6月5日最低的3404.15点还是7月6日最低的3563.54点开始计算，其上涨的空间都在2000点左右。个股的表现更是相当活跃，不少个股走出了股价翻倍行情，山东黄金、中金黄金、包头铝业、江南重工、南方航空等更是涨幅惊人。主流热点品种累计的获利筹码丰厚，有着较强的回调进行消化的要求。同时，前期下跌调整的低价个股也出现了相当强劲的反弹走势，有的还创出了历史新高。可见，个股的大量获利筹码累积，成为了调整的内在因素，短期内仍难以消除。

　　从短期看，随着国庆的临近，预计节前会有一个冲高的动作。因此，对于投资者操作而言，除了长线投资品种，目前应逢高择机适当减仓，增加现金以便在下跌中可以逢低参与未来行情热点。