指标股发难二八现象显著

　　益邦投资

　　开盘后沪指直接向下，再度出现了杀跌，个股出现了普跌，前期的地产、金融、汽车、钢铁等继续走弱，尤其是万科、招行等龙头股，走势疲弱，明显有资金在计划的流出市场，但仍个股行情，我们认为，指数仍将震荡，但个股仍有机会，尤其是前期滞涨的品种。 上午大盘继续在5日均线附近窄幅震荡整理，航空股继续表现强势特征，东方航空、上海航空股价再次创出新高，同时，上海本地股的表现也较为活跃，上海九百、第一铅笔均位居涨幅榜前列。节能环保板块个股也是涨幅居前，“十一五”规划《纲要》提出的5年节能目标是单位GDP能耗要降低20%左右；政府工作报告提出的07年节能目标是单位GDP能耗要降低4%左右；而最新统计显示，今年上半年，全国能源消耗增长仍然快于经济增长，全国单位GDP能耗同比上升0.8%，实现全年下降4%左右的节能目标仍然面临挑战，投资者可密切关注相关个股的表现。

　　中国处在经济的告诉增长期，同时是通货膨胀的时期也是加息周期。这种形势下的股市又恰逢本币的升值，因此大牛市的出现是综合因素的合力使然。在一般情况下，我们判断股市的估值偏高或偏低普遍用的是市盈率，当市盈率在20倍以下，被认为是熊市的市盈率或安全的市盈率，40倍是中性的市盈率，而60被的市盈率被认为是牛市的市盈率也是风险的市盈率水平。当然市盈率也是动态的，可变的。06年和07年的市盈率水平就有很大的不同。 在通货膨胀水平下的市盈率又该如何评判了？显然需要进行修正，因为通货膨胀下的股指必定高估，整个社会物价水平的提高，可在股市上也将有明显的反映。按一年的CPI水平6%计算，市盈率的股指也将相应的提高，原本40倍的市盈率提高到了42.4倍的市盈率，原本60倍的市盈率被提高到了63.6倍的市盈率。但不仅仅如此，通货膨胀下的股指形成一个长期的涨价预期，形成一个高速增长的惯性，指标往往都会有一个超前的预期，所以指标往往更加高企。大家评论目前的股市和

　　国家发改委明确提出，在“十一五”期间，将培育5个销售额在50亿元以上的大型医药集团，10个销售额在30亿元以上的医药商业企业，并争取有5家左右的本土企业初步发展成为国际化医药企业。同时，国家将制定积极的财政、税收和政府采购政策，加大对医药科技创新方面的投入。综合宏观经济、行业、上市公司三方面的考虑，我们认为2007、2008年医药行业的将呈现回暖迹象，全行业总产值的增速在将保持在18%左右。 虽然“医改”工作还在逐步推进之中，但一些已经落实的具体措施，开始进入操作阶段，如农村医疗体系改革和社区医院发展，是我国建设社会主义新农村和建设和谐社会的重要举措。这些医院对一般疾病提供低水平服务，如果基层政府监督到位，将减少虚高药价、多开药、开贵药等“以药养医”的腐败问题。其药品直接进入医院药库，由医药流通企业“一站式”管理，这无疑直接提升医药流通企业的利润增长。另外，根据鼓励社会力量投入原则，部分医药类上市公司 由此可以看出，国家基本药物制度成为国家药品政策的核心。在这一指导思想下，随着医改的逐步实施，基本用药的使用面将不断扩大，相关上市公司将从中受益。此外，首批定点生产企业共有10家，涉及到上市公司的分别为双鹤药业、华北制药、西南药业，以及中新药业、美罗药业、东盛科技、国药股份和上实医药等，从而有望助推这些上市公司业绩增长。