沪指再创新高震幅加剧 分歧加大

　　□ 渤海投资研究所

　　昨日A股市场在早盘高开后，一度冲高，但受制于钢铁股等前期主流品种的大幅回落影响，上证指数在午市出现两波跳水。只不过，由于尾盘工商银行等银行股有所企稳，形成W底之后，上证指数方才翻红，小涨3.82点。

　　两大压力接踵而至

　　对于昨日大盘的回落，分析人士认为，这主要是因为当日大盘出现了两大压力，一是监管部门一口气出台了6个关于上市公司资产重组的相关文件，有分析人士从中读到了资产重组规范的信息，认为将对借壳式重组、整体上市等形成较大的压力。从而使得ST股、整体上市概念股一度走软，无形中使得规范上市公司资产重组行为的相关政策被误读为“利淡”的消息。

　　二是前期主流板块出现了极大的分化，尤其是钢铁股在昨日出现急促下跌的走势，武钢股份、宝钢股份等钢铁股龙头更是跌幅居前。虽然钢铁股的回落与钢材价格的止步不前有着极大的关联，但有分析人士却将此看作是主流资金要维持市场平稳运行而刻意减仓打压市场上升动能的做法。如此也放大了市场的做空压力，这可能也是大盘在昨日午市后两波跳水的原因。

　　三大支柱有望撑起新空间

　　但从盘口看，市场有三大支柱有望撑起主力资金在昨日盘面所显示出的疲软的腰身，一是充沛的外围资金。虽然央行在年内七次上调存款准备金率、五次上调银行存贷款利率，如今又发行特别国债，但市场的流动性依然有“过剩”的趋势，比如说北京银行刚创下1.9万亿元的一级市场冻结资金新纪录后不久，就被建设银行的数据所打破，高达2.26万亿元，不能不说目前A股市场的外围资金多得不得了。这足以提振多头们持股的信心，也就意味着市场持续急跌的概率并不大。

　　二是一线指标股的下跌空间相对有限。目前一线指标股的中国银行、工商银行、中国石化、中国联通、招商银行等品种，虽然估值并不是很便宜，但一方面植根于蓬勃发展的中国经济，有理由获得较高的估值；另一方面则是因为目前这些一线指标股大多拥有H股，而目前一线指标股的A股与H股股价溢价并不高，比如说工商银行A股股价为6.53元，而H股股价为5.03港元；招商银行的A股股价为34.69元，而H股股价为28.74港元，如此的数据显示出一线指标股调整空间较为有限，所以，大盘深幅回调的概率也不大，这可能也是工商银行等银行股在昨日尾盘拯救大盘于跳水危难之际的原因。

　　三是市场热点的有序轮动以及不时产生出新的投资热点，也在提振存量资金的持股信心，同时也在刺激着场外资金入市的兴趣。比如说主流品种的钢铁股、电力股、汽车股等反复轮涨，牵引着大盘走向更高的高点。而目前金九银十的相关汽车销售预测数据显示出轿车行业正步入新的景气周期，所以，汽车股完全有望取代钢铁股成为当前A股市场上涨的引擎性力量。另外，节能减排也推动着化学原料药、化工等相关行业出现新的做多热点，如VE、皮质激素、VC等原料药以及PVC等化工品种，这也有望成为市场新的兴奋点，从而封闭市场的下跌空间，拓展新的上升空间。

　　跳水不改短线盘升走势

　　正因为如此，笔者认为昨日的盘中跳水在一定程度上是多头资金为化解相关压力所采取的主动性回调的走势，只不过，另有多头资金认为大盘的上升趋势不能破坏，所以，在尾盘迅速拉动银行股，再度使得大盘的上升趋势保持完好，看来，今日大盘仍有进一步拓展空间走势的可能性。

　　在操作中，建议投资者可以将仓位适当降低一些，保持70%的仓位较为合适，仓位的重点品种可配置目前行业数据喜人的轿车板块，其中上海汽车、一汽轿车、一汽夏利、长安汽车、江淮汽车以及近期量能释放较为充分的长丰汽车等。同时，也可以将部分仓位配置主导产品价格开始持续上涨的个股，如天药股份、新和成、浙江医药、浙江龙盛、金晶科技、南玻A等品种。