市场分歧显现 注意应对策略

　　广州万隆

　　提要:经过连续四个交易日的震荡攀升之后，周二深沪大盘呈现强势整理的态势，尽管盘中股指再创历史新高，但随着市场多空分歧开始显现，盘中股指的振荡幅度明显加大。值得提醒的是，随着指数的持续攀升和国庆长假的来临，未来市场多空分歧将逐渐加大并引起股指波动加剧。实际上，从近日的盘面表现来看，板块效应正逐渐减弱，而机会更多表现为个股行情。因此在具体操作上应保持谨慎理性，避免盲目和冒进并适当控制整体仓位比重。

　　今日市况

　　经过连续四个交易日的震荡攀升之后，周二深沪大盘呈现强势整理的态势，双双以带下影线的小阴线报收，成交约2627.04亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以5446.73点开盘并略微摸高至5458.58点后在银行、钢铁、地产等走弱的拖累下震荡走低，盘中最低跌至5339.92点，尾盘银行股的回升重新将指数拉回，最终上证微涨3.82点。深成指表现相对逊色，但在5日均线附近获得一定支撑。

　　从盘面情况看，个股走势明显分化，其中深圳市场涨跌家数比例为325：346，上海市场涨跌家数比例为404：439。涨幅榜方面，国祥股份、联环药业、澳柯玛、北海国发、沧州大化、新大洲、中水渔业等28只非ST个股涨停。具体来看，农林牧渔、有色金属及电力行业类个股表现较为活跃，如电力行业的华能国际、粤电力、通宝

　　周二，上证综合指数以5446.73点开盘，最高5458.58点，最低5339.92点，收盘5425.21点，上涨3.82点，涨幅0.07%，成交1697.12亿；深成指开盘18566.72点，最高18579.12点，最低18102.53点，收盘18316.42点，下跌177.96点，跌幅0.96%，成交929.92亿。

　　今日消息面

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　中共中央政治局17日召开会议，研究拟提请十六届七中全会讨论的十六届中央委员会向中国共产党第十七次全国代表大会的报告稿和《中国共产党章程(修正案)》稿。中共中央总书记胡锦涛主持会议。

　　中国证监会昨日发布《上市公司重大资产重组管理办法(征求意见稿)》，对上市公司并购重组活动做出了创新性的制度安排，提高了重大重组门槛，并对以发行股份作为支付方式购买资产的做出特别规定。征求意见稿与2006年修订的《上市公司收购管理办法》共同构成了上市公司并购重组活动的基本制度框架。

　　中国证监会昨日发布《上市公司非公开发行股票实施细则》，自发布之日起实施。其规定上市公司非公开发行股票，应当有利于减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性；应当有利于提高资产质量、改善财务状况、增强持续盈利能力。

　　中国证监会昨日公告，中国神华能源股份有限公司的首发获准通过。神华能源募资规模将约700亿元，或成为A股历史上最大规模的IPO。昨日同时上会的南京云海特种金属股份有限公司和上海海得控制系统股份有限公司的首发申请也获通过。

　　中国建设银行A股昨日网上网下共冻结资金达2.26万亿元，超过此前北京银行的1.89万亿元，创下境内单家公司IPO冻结资金最高纪录。9月25日建设银行将在上海证券交易所挂牌上市。按照建行90亿A股的IPO计划，本次筹集资金最高将达到580.5亿元，创A股募资历史新高。

　　国家发改委17日发布的报告提出，下半年将有针对性地加大对投资规模增长过快地区的监控力度，控制局部地区的投资增长过快，以缓解“三过”问题。

　　中国银行17日发布的人民币市场月报称，央行加息的主要目的在于稳定通货膨胀预期，年内有继续加息的可能。此外，法定存款准备金率仍然可能上调。

　　后市简评

　　经过连续四个交易日的震荡攀升之后，周二深沪大盘呈现强势整理的态势，尽管盘中股指再创历史新高，但随着市场多空分歧开始显现，盘中股指的振荡幅度明显加大。

　　回顾近期的市场表现来看，进入9月份以来，市场运行环境明显复杂。但尽管面临加息、上调存款准备金率、发行特别国债等紧缩性政策压力，深沪大盘始终还是保持强势运行的格局，说明当前市场资金面依然十分充裕。而流动性充裕是牛市行情延续的一个重要基础性因素。公开资料显示，中国建设银行A股昨日网上网下共冻结资金高达2.26万亿元，超过此前北京银行的1.89万亿元，创下了国内单家公司IPO冻结资金的最高纪录。显然，市场充裕的资金面为后续行情的发展提供了有力的支持。

　　不过，近期大盘股的加速发行值得投资者的重视。继建设银行快速回归A股后，中国神华回归A股也宣告获得批准。可以说，IPO扩容节奏的加快一方面是管理层积极疏导过剩流动性的重要举措；另一方面也为改善A股市场结构提升投资价值以及未来沪深300指数期货的推出做必要的准备。

　　从周二的市场表现来看，前期相对滞涨的农林牧渔、电力等公共事业板块个股表现相对活跃。从电力行业背景来看，虽然第三次煤电联动因CPI持续上涨压力而未能推出，但随着国家节能减排和电力行业的相关政策实施，上游产业成本的上涨必然向下游传递，因此未来电价的上涨压力依然存在，对于电力板块而言无疑构成一定利好。而从市场投资机会角度来看，电力板块更多的将表现为结构性的机会，其中重点在于具备优质电力资产注入和央企改革重组所带来的机会。

　　周二有色金属类个股也有良好表现。通过对阶段涨幅排名统计发现，本轮行情自7月20日大盘展开强势上涨以来，煤炭行业、钢铁板块、有色金属分别以超过85%、71%和65%的涨幅位居阶段涨幅前列，并成为推动行情发展的主要动力。笔者反复提到，上述板块除了经营业绩优良具备相对估值优势之外，行业的并购重组和优质资产注入进一步提升了主流板块的投资价值。

　　但值得提醒的是，随着指数的持续攀升和国庆长假的来临，未来市场多空分歧将逐渐加大并引起股指波动加剧。实际上，从近日的盘面表现来看，板块效应正逐渐减弱，而机会更多表现为个股行情。因此在具体操作上应保持谨慎理性，避免盲目和冒进并适当控制整体仓位比重。