首放实战掘金报告2007年9月17日

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　上攻5500银行股大幅轮动走强在即

　　北京首放

　　在钢铁、航空等二线蓝筹加速上攻，10元以下低价滞涨纷纷大幅上涨推动下，加息和建行发行两大压力，并没能阻止周一股指继续上攻的步伐，收盘5421.39点再度创出历史新高。市场强势作多动能充沛，在政策调控预期下，市场蓝筹热点主线向涨幅不大的二线蓝筹转移迹象明显，根据蓝筹轮动规律，在钢铁、航空连续大涨之后，蓄势充分的银行股大幅轮动上攻机会值得关注。

　　一、二线蓝筹大幅加速拉升势头凶猛，市场再创新高为银行股报复性轮动井喷提供强大动力。

　　由于在通胀压力日益增大的背景下，有大量社会储蓄资金正在通过各种可能的渠道，在寻求资金保值、增值的途径，进入股市成为很多人的积极选择，这也是加息和建设银行发行，无法阻挡市场大涨的深层次原因。从9月12日起连续4个交易日的上涨，显示市场强势运行特征相当突出，作多能量依然较为充沛，从纯技术角度看，如果没有政策面的消息变化影响，市场连续向上创新高的可能性很大。从市场热点的演化脉络上看，在政策调控预期下，市场的宽幅震荡，导致一些涨幅巨大的一线蓝筹在连续加速拉升后，近期出现一定分化迹象，显示基金开始调仓。与此同时，由于市场存量资金的极度充裕，投资者普遍预期市场难以深跌，强势运行仍是主要趋势，导致大量资金涌向涨幅相对较小、安全性更高的二、三线股。其中尤以二线蓝筹股进可攻、退可守，成为大机构进攻最猛烈的目标，导致钢铁、煤炭、航空、矿产资源等二线蓝筹股出现凌厉轮动大幅走强热潮，成为市场最为瞩目的焦点性热点，进一步延续并深化了蓝筹股轮动猛炒行情。

　　根据蓝筹股轮动的规律，在矿产资源、钢铁、有色等前期核心主流品种大幅上攻之后，在市场资金四处猛烈挖掘滞涨二线蓝筹的大背景下，业绩优良、蓄势充分的银行股，大幅走强机会凸显。尤其是在股指推出日益临近的情况下，报复性大幅上攻随时有望展开。

　　二、五大积极因素将引发银行股大幅轮动上攻。

　　根据中信证券及申银万国研究报告，银行股中期投资价值值得关注。第一，稳定的业绩成长预期，预计银行股未来3年中，股份制银行仍能保持40%以上的净利润增长，国有银行能保持30%以上的净利润增长，这种增长并不会因为多次加息或者上调存款准备金率而改变。

　　第二，07年银行业绩增长预期还比较高，由于银行计提准备减少的可能性很大，将可能导致07年银行业绩超预期。

　　第三，混业经营加速，银行未来有望成为混业经营先行者。银行作为金融业中的巨无霸，出于经营模式转换的迫切及拥有较高的游说能力，在综合经营过程中，银行将率先突破，涉足其他金融领域。其他国家也有类似情况。当前银行已经可以投资基金管理公司、金融租赁公司、甚至保险公司，由于入世后外资行混业经营的现实及竞争压力，未来中国银行业极有可能继续扩大从业领域至信托、证券等，从而有望给银行股稳健发展注入新的动力。银行业基本面多重积极因素，加上银行股估值合理，有望支撑银行潜力股中期走强。

　　第四，在基金公布的二季度季报告中，投资者发现以银行为首的金融、保险股成为基金二季度重点增仓对象，其中金融、保险股在一季度增仓360亿元后，在二季度基金又增仓超过550亿元，基金持有的以银行为首的金融、保险股总市值超过2100亿元，为基金第一大重仓板块。基金等主流机构对银行等优质蓝筹股的增仓行为，显示市场超级机构对银行等金融股中期投资价值的高度认同。

　　第五，建设银行高价发行，意味着未来上市之后，定价估计也会高于中国银行和工商银行，再引发这些超级低价权重银行重新定位之后，也会大大刺激二线银行蓝筹趋于活跃。

　　三、重点关注爆发性上攻在即的二线银行蓝筹龙头。

　　周一从邯郸钢铁、包钢股份、鄂尔多斯、复星医药等二线蓝筹纷纷大涨显示，优质二线蓝筹品种一旦轮动上攻，其上攻的爆发力往往较为强悍。实战民生银行(600016)：我国成长性突出的商业银行杰出代表之一，在产品创新、服务等方面具有竞争优势，值得关注的是公司前十大股东，不但持股比例较低，且较为分散，很容易引发股权之争，或者成为外资并购的热点目标，一有风吹草动很容易引发股价的的大幅波动。况且，公司持有海通证券大量股权，随着海通证券正式借“壳”上市，交叉持股资产面临大量增值，有望给未来公司业绩成长带来乐观预期。走势上从今年2月份以来股价严重滞涨，近期在30日均线附近蓄势达4个交易日，调整极其充分，一旦放量爆发性上攻有望喷薄而出。

　　风险提示：在二线蓝筹继续轮番大涨的背景下，盲目作空业绩优良、存在大幅上攻潜力的二线蓝筹龙头品种存在较大风险。

　　首放实战掘金二：大势分析

　　百点新高二线蓝筹成机构猛炒主战场

　　北京首放

　　一、趋势研判：短期迭创新高已成趋势。

　　1、周二预测：震荡上扬，再创新高。周一，在加息影响下，沪深股指微微低开之后，便在强劲买盘推动下，震荡走高。从盘面看，钢铁、煤炭和航空等近日热门板块，继续走强。不仅维系了市场人气，而且有效推动了市场指数再创历史新高。不过，从周一盘面看，银行、保险等金融板块，在经过较长时间调整之后，明显出现启动迹象。我们认为，银行板块作为本轮超级牛市的领涨板块，在启动之后，上涨在即，从而有望推动市场指数再创新高。

　　①股指波动范围：5390点-5500点；

　　②运行方式：高开高走、强势震荡；

　　③大势关注焦点：第一，关注消息面变化对市场走势影响；第二，关注权重指标股走势对大盘影响。

　　2、短、中线趋势：短期看，市场趋势和惯性力量将继续推动大盘迭创新高。但在政策调控预期下，股指持续大涨的可能性不大，短期向上大幅拓展空间较为有限，这一点值得投资者保持清醒认识。不过，股市稳定和持续健康发展，喜迎“十七大”，也在情理之中。

　　二、主力动向剖析：超级机构正猛烈攻击银行股。

　　1、多头主力动向剖析：从当前宏观调控预期看，适度控制投资规模和缩小外贸顺差，已渐成趋势。而美国次债危机逐步影响本国消费的形势下，国内经济偏热和出口增长受限的情况下，消费将逐渐成为拉动我国经济增长的最好“马车”。所以，从内需增长角度看，国民财富增长和居民消费结构升级，将推动金融业再上台阶，尤其是大中型上市银行，已经成为金融消费的新引擎，从而推动其业绩持续性增长。从当前市场运行格局看，煤炭、有色、钢铁和航空等一部分蓝筹股，在连续加速拉升后，也逐步逼近技术性的调整点。所以，我们认为，在主流蓝筹热点大幅轮炒的趋势下，深度挖掘已经充分调整的银行蓝筹股，已经迫在眉睫。从周一盘面看，这种启动迹象已经显现，银行股随时都会受到大资金哄抢，出现爆发性大幅上攻的市场走势。

　　2、空头主力动向剖析：一些连续大幅拉升，涨幅过度的品种，短期获利回吐压力增大，应注意阶段性技术调整的风险。

　　三、操作策略：股指短期仍将处于震荡走高的格局，在规避个股分化风险的同时，积极关注蓝筹板块轮动机会。从调整空间和时间上看，前期已经调整充分的银行和地产股，明显出现超级机构猛烈吸纳筹码的迹象。

　　四、实战淘金池：实战民生银行(600016)：我国成长性突出的商业银行杰出代表之一，在产品创新、服务等方面具有一定竞争优势，值得关注的是公司前五位大股东，不但持股比例较低，且较为分散，很容易引发股权之争，或者成为外资并购的热点目标，一有风吹草动很容易引发股价的的大幅波动。况且，公司持有海通证券大量股权，随着海通证券正式借“壳”上市，交叉持股资产面临大量增值，有望给未来公司业绩成长带来乐观预期。走势上从今年2月份以来股价严重滞涨，近期在30日均线附近蓄势达4个交易日，调整极其充分，一旦放量爆发性上攻有望喷薄而出。

　　风险提示：在二线蓝筹继续轮番大涨的背景下，盲目作空业绩优良、存在大幅上攻潜力的二线蓝筹龙头品种存在较大风险。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(9月17日)

　　历史新高滞涨龙头进入井喷加速

　　北京首放

　　准确捕捉市场最大热点是本栏最大的特点。如7日推荐的梅雁水电冲击涨停，带动电力板块轮番启动，9月4日推荐的皖通高速最大上涨10%，27日推荐马钢股份创出历史新高，21日推荐五粮液创出历史新高，8月8日中国联通，8月6日连续推荐的中化国际，8月1日中国石化，7月23日中信证券，7月22日工商银行，7月10日好当家，4月中旬包头铝业等等，都为投资者带来里的丰厚的利润。

　　今天沪指继续强势上攻，突破了5400点，再度刷新了历史新高记录，技术上形成了渐大阳线的组合，而成交量出现了略微的放大，这种走势充分表明了市场内在的强大做多动力，这也正如上周本栏的观点一致，虽然中长线技术指标超买，基本面紧缩政策连续出台，但是趋势的惯性是强大的，不会在短时间内扭转，也就是说，即使目前指数构筑中期顶部，但这也需要时间，而且从盘中看，个股出现了普涨行情，权重指标股虽然分化，但走势稳健，部分前期涨幅偏小的个股大幅拉升，估值偏低的二线蓝筹股也明显有资金大举介入，甚至连低价股，虽然市盈率很高，但技术上的补涨动力也很强，总体来看，市场的个股机会仍然很多，投资者仍可继续加大个股的操作力度，尤其是具有补涨动力的个股，而爆发力最强的就是二线滞涨蓝筹股，如银行股中的民生银行600016，在整个板块中属于严重滞涨的品种，近期有明显的大资金流入迹象，面临爆炸性井喷，可重点关注。

　　焦点一：空方不止多头不死，不断刷新历史新高记录。

　　在股市里有一句格言，那就是在上升趋势中，空方不死多头不止，在下跌趋势中，多方不死空头不止，意思就是说，只要趋势形成了，这个趋势将具有强大的惯性，虽然在趋势的过程中，不断出现与趋势相反的判断，甚至是相反的操作，但不会改变原油趋势的运行，具体到目前的市场，在5400点历史高位，紧随政策连续出台，技术指标严重超买甚至背离等等因素，导致了市场的观望气氛极为浓厚，看空的投资者与日俱增，看多的投资者页小心翼翼，但这鞋都不会改变超级牛市的运行节奏，甚至可以得出结论，正是在这种悲观的环境下，指数将不断向上拓展牛市空间，不断向上刷新历史新高。上周沪指一度出现了超过200点的大跳水，但随后的死个交易日，多方就完全收复了失地，而且今天再度刷新历史新高记录，充分表明了趋势的强大惯性，因此，对于后市，只要市场不出现狂热的看多局面，那么指数将不断的小幅爬升，不断的继续上攻。

　　焦点二：存量资金不断活跃，增量资金虎视眈眈进场。

　　字5月30日行情以来，市场的整体成交金额就大幅降低，从2000亿元回落到了1500亿元的水平，而就在这种成交量的背景下，指数不断的刷新历史新高，而在从市场的热点来看，地产、银行、钢铁、航运、高速、航空、煤炭等轮番走强，而且我们可以发现，这些板块都是在不同的时间内启动，有力的支撑了指数的上扬，而且并没有导致市场成交量的快速放大，也就是说，这样的格局并没有引发市场的抛售压力，我们认为，这种现象说明市场的存量资金处于活跃的水平，而且增量资金也不断的进场，从北京银行申购冻结资金刷新历史记录就可以看出，场外资金异常庞大，这种庞大的资金不仅是指数屡创新高的保证，也是热点不断活跃的基础。因此，在这种背景下，我们认为，投资者可已从以下几点进行个股的选择，一方面新资金进场的目标，二是存量资金不断运作的目标，三是新老资金换筹的目标。

　　焦点三：滞涨蓝筹面临井喷，民生银行600016连续拉升在即。

　　经过5月30日的绩差股大暴跌以来，投资者对极差垃圾股心有余悸，不再敢买基本面很差的个股，而将目标转向了绩优蓝筹股，如地产、银行等，而近期钢铁板块的强势，航空股的暴涨，高速股的异动等等都表明了这一点，那么综合来分析这些新热点，可以发现他们的共同特点就是本轮行情严重滞涨，技术上存在补涨的动力，但公司基本面良好，属于被市场遗忘的品种，而这种品种一旦被资金相中，那么短线爆炸的动力相当强劲，因此，投资者可从热门板块中选择滞涨的品种，获得丰厚收益不在话下。如银行股板块中的民生银行(600016)：我国成长性突出的商业银行杰出代表之一，在产品创新、服务等方面具有一定竞争优势，值得关注的是公司前五位大股东，不但持股比例较低，且较为分散，很容易引发股权之争，或者成为外资并购的热点目标，一有风吹草动很容易引发股价的的大幅波动。况且，公司持有海通证券大量股权，随着海通证券正式借“壳”上市，交叉持股资产面临大量增值，有望给未来公司业绩成长带来乐观预期。走势上从今年2月份以来股价严重滞涨，近期在30日均线附近蓄势达4个交易日，调整极其充分，一旦放量爆发性上攻有望喷薄而出。

　　风险提示：在二线蓝筹继续轮番大涨的背景下，盲目作空业绩优良、存在大幅上攻潜力的二线蓝筹龙头品种存在较大风险。

　　北京首放实战掘金报告四：实战策略(9月17)

　　北京首放

　　大盘运行

　　今天沪指刷新了历史新高记录，成交量也出现了放大迹象，表明上升趋势仍将延续，而且个股行情非常活跃，后市沪指仍将表现强势，不断刷新历史新高记录。

　　策略分析

　　虽然指数震荡加剧，但个股机会仍然很多，投资者的策略就是寻找滞涨的蓝筹，回避涨幅较高的品种，获得牛市的利润。

　　板块研究

　　滞涨蓝筹板块中的龙头品种：近期钢铁板块的强势，航空股的暴涨，高速股的异动等等都表明了，新增资金以及存量资金都将目标转向了基本面较好的蓝筹品种，而且能够持续拉升的个股一般都是前期涨幅偏小的个股，尤其是行业中的龙头公司。

　　选股思路

　　1， 属于热门板块，热门行业，能够吸引资金流入；2，技术形态严重滞涨，存在强力的补涨动力；2，基本面良好，属于二线蓝筹；3，基金大举建仓的品种，流通盘大，流动性好，适合资金流动。

　　实战出击

　　民生银行(600016)：我国成长性突出的商业银行杰出代表之一，在产品创新、服务等方面具有一定竞争优势，值得关注的是公司前五位大股东，不但持股比例较低，且较为分散，很容易引发股权之争，或者成为外资并购的热点目标，一有风吹草动很容易引发股价的的大幅波动。况且，公司持有海通证券大量股权，随着海通证券正式借“壳”上市，交叉持股资产面临大量增值，有望给未来公司业绩成长带来乐观预期。走势上从今年2月份以来股价严重滞涨，近期在30日均线附近蓄势达4个交易日，调整极其充分，一旦放量爆发性上攻有望喷薄而出。

　　风险提示

　　在牛市仍将延续，热点出现明显转换之际，不敢大胆持仓，不敢大胆买入爆涨品种，将存在踏空风险。

　　策略回顾

　　准确捕捉市场最大热点是本栏最大的特点。如7日推荐的梅雁水电冲击涨停，带动电力板块轮番启动，9月4日推荐的皖通高速最大上涨10%，27日推荐马钢股份创出历史新高，21日推荐五粮液创出历史新高，8月8日中国联通，8月6日连续推荐的中化国际，8月1日中国石化，7月23日中信证券，7月22日工商银行，7月10日好当家，4月中旬包头铝业等等，都为投资者带来里的丰厚的利润。

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