北京首证：缩量大涨反复犹存

　　北京首证

　　两市周四顺势跳空高开后均在蓝筹带动下呈现明显的大幅上扬态势并收于高点，涨跌家数显示市场活跃程度进一步提高，而成交额则约为2170亿元，较前进一步缩减115亿元或5%以上。

　　以下信息值得关注：一是证监会副主席屠光绍昨日在接受中国政府网访谈时说，公司债市场启动的时机已经成熟，加息预期不会影响公司债试点推出，而其市场意义重大，有助于提高直接融资比重，发展多层次资本市场。他同时表示，将来条件成熟了，境外的机构完全可以到境内发行公司债券。屠光绍认为，中国大力发展公司债市场具有重要意义，有助于提高直接融资比重，发展多层次资本市场。二是亚太股市周三涨跌互现，台湾地区、日本、韩国、澳洲股市周三高开低走，投资者对美国经济的担忧抵消了隔夜美股收高的提振作用。欧洲股市周三小幅上涨，英国富时100指数涨0.4%，法股CAC 40指数涨0.5%，德股DAX指数涨0.2%。美国股市周三小幅下滑，道琼斯工业平均指数下跌16.74点，纳斯达克综合指数下跌5.40点，标准普尔500指数上涨0.07点。

　　市场周四之所以出现企稳回升走势，大盘蓝筹龙头板块之间又一次形成了十分清晰的有序轮动格局，这对大盘股指和市场人气也就产生了相当大的持续推动作用。例如，对市场运行影响最大的孪生热点即"银行＋地产"开盘后不久便联袂上扬，华夏银行更是在午后发力并涨停，地产龙头股即万科、招商地产、中粮地产、华侨城、中关村和保利地产、北辰实业、金地集团、中华企业等均有很强的表现；另一对孪生热点即"钢铁＋汽车"特别是钢铁战士们更是形成大面积劲升态势，不仅宝钢股份、武钢股份、邯郸钢铁和鞍钢股份、太钢不锈、本钢板材、首钢股份等龙头品种纷纷大幅上扬，而且马钢股份还率领不少中小型钢铁企业个股跻身涨停行列。同时，作为昔日"四大金刚"之一的煤炭板块，近日整体表现得无疑更为强悍，开滦股份、恒源煤电、兰花科创、潞安环能、神火股份、国阳新能、西山煤电、平煤天安等纷纷出现在涨停行列中，尽管有色金属出现短线上攻遇阻迹象，但它们的表现依然可圈可点，豫光金铅、金岭矿业、锡业股份等均跳空高开高走并出现在涨幅榜前列，而中国石化、中国联通和五粮液、中兴通讯、中集集团等超级航母则陆续加入到多方阵营中，这也就大大加强了市场的做多力量，并对股指和人气产生了十分积极的直接推动作用。但这一庞大群体目前也难以持续大幅上扬，蓝筹内部快速转换也不利于有效激发人气，反而使几乎所有关键的做多力量都轮流使用一遍，这在某种程度上很可能也会造成市场再现短期反复现象。

　　在股指持续回升的过程中，大多数个股往往也会随大盘出现不同幅度的上扬，近阶段几个主要强势群体如科技、装备制造、医药医疗等都表现不俗，但大幅上扬的个股数量却并未增加，如非ST或S类个股中涨停的由周三的55家小幅缩减至47家，而累计升幅较大的有些个股则逆势下挫，强于大盘的尚不足440只即不到市场总量的1/3，且个股的尾市拉升现象有增无减，一方面说明多方已流露出焦躁不安的心态，一方面也预示短期反复很可能将会再次出现。

　　从股指运行看，两市大盘周四均大幅上扬并攻克了短期均线，但多方近两日的努力却并未完全收复失地即吞掉此前的大阴线，或者说，空方目前仍有一定的反击余力，而成交量则在三只新股上市的情况下进一步小幅缩减，说明资金运作热情有所降低或近日回升仍是存量资金主导的，且以目前的量能判断，本周的成交总额势必会大幅缩减并成为近四周的最低量，也就是说，即便两市继续上行，短期内再次出现反复现象的可能也相当大。