周三捡的贝壳该拿到什么时候

　　广州万隆

　　提要：市场中一些长线多头多翻空，一些长线投资者受市场气氛影响加入短线投机行列，稳定做多的力量减弱，投机性力量增强。大市从周一大幅反弹到周二长阴下跌，再到近两个交易日累计反弹160点，暴涨暴跌的运行方式已经形成，可以预期，在长线稳定做多力量减少、短线多空心态敏感的现阶段，后市仍将演绎大幅涨跌的行情。短线走势的变数是：如果成交量在反弹中继续放大，表明短线做多热情消退缓慢，大市还可看高一线；如果反弹中成交量逐渐减少，表明短线多头热情难以恢复，则大市随时可能再度下跌。

　　今日市况：沪深股市周四小幅高开后震荡上涨，在煤炭股和钢铁股大幅上涨的带动下，短线多头积极做多，上证指数终盘报收于5273点，较上一交易日上涨100点，涨幅1.95%。周二的长阴线对市场心态仍有一定影响，中午前后观望气氛较浓，尾市股指上涨过程中成交量逐步放大，两市全天合共成交2161亿，2283亿，成交量较上一交易日缩减100余亿。

　　多空行为分析：虽然周二的长阴线给了多头严厉一击，但市场中做多的热烈气氛不会被迅速浇灭，急跌过后，短线多头逐渐稳定情绪，寻找市场热点出击。多头主力此时拉抬煤炭股和钢铁股，制造热点效应，并得到了寻求出路的短线热钱的响应，成为市场中做多的主要力量，板块暴涨同时带动了多头的做多热情，尾市放量上涨就是市场做多热情有所回升的反映。

　　市场中一些长线多头多翻空，一些长线投资者受市场影响加入短线投机行列，稳定做多的力量减弱，投机性力量增强，“短线投机者都是趋势交易者，涨时追涨，跌时杀跌，是市场中不稳定的力量，这股力量影响下市场容易产生暴涨暴跌”，这是笔者此前在本栏中一直强调的市场特征，也是现今市场心态不同于5.30和6.20时期之处。大市从周一大幅反弹到周二长阴下跌，再到近两个交易日累计反弹160点，暴涨暴跌的筑顶方式已经形成，可以预期，在长线稳定做多力量减少、短线多空心态敏感的现阶段，后市仍将演绎大幅涨跌的行情。

　　机构和散户博奕分析：近期市场可以用两句话来概括：长线退短线进；机构退散户进。机构投资者发动了三季度行情，而且在三季度行情的前两个月成功逼空，少量方向判断不明的机构和大量沉浸在5.30和6.20空头氛围中的个人投资者踏空了7月和8月的行情，随着个人投资者的大量涌入，8月下旬市场开始升温，而此时由于估值和政策因素，一部份机构已盟生减仓之意。9月6日上证指数创出5412点的新高后，市场在两个月内的涨幅累计达到了50%，高估值、巨大的累积获利盘、紧缩政策三座大山的压力之下，越来越多机构看淡第四季度的市场，机构基本上停止了长线建仓行为，陆续有机构开始调整极重的持仓，为可能到来的市场调整做些准备。由于机构普遍重仓，后市在股指反弹过程中，基金等机构投资人还将有减仓行为，散户和部份博傻的机构多头的短线做多力量主导不了中期市场走势，笔者认为市场已经展开了一个不同于5.30和6.20的调整期。

　　短线走势的变数是：如果成交量在反弹中继续放大，表明短线做多热情消退缓慢，大市还可看高一线；如果反弹中成交量逐渐减少，表明短线多头热情难以恢复，则大市随时可能再度下跌。

　　趋势行为和套利行为分析：周四盘面显示趋势交易者(即噪声交易者，也就是羊群效应下的多头)中出现明显分歧，一部份趋势交易者受周二的长阴线影响转入观望状态，更多的趋势交易者并不认为周二的长阴线破坏了趋势，他们的做多热情没有消退。随着股指反弹进入相对高位区域，长线套利交易者和短线套利交易者将再度同时出手做空，股指高位区域就成为高风险区域。

　　市场走势预测：笔者认为市场已经展开了一个不同于5.30和6.20的调整期,短线走势的变数是：如果成交量在反弹中继续放大，表明短线做多热情消退缓慢，大市还可看高一线；如果反弹中成交量逐渐减少，表明短线多头热情难以恢复，则大市随时可能再度下跌。随着股指反弹进入相对高位区域，长线套利交易者和短线套利交易者将再度同时出手做空，股指高位区域就成为高风险区域。

　　机会和风险提示：一些行业板块短线有最后的机会，投机中要注意及时逢高减仓。下一阶段的主流热点是资产注入、资产重组、创投概念以及其它概念股。