热点反复活跃 市场有所企稳

　　大摩投资

　　随着昨日两地股指先抑后扬收出短线企稳阳线之后，今日前市基本保持继续小幅回升的走势，但从沪综指表现看，虽然获得了20日均线的支撑，不过5日、10日均线依然在盘中显示出一定的压力，最终大盘还是收出中阳线。

　　从盘面来看，金融类指标股的走高成为大盘上涨的重要推动，工商银行、中国平安、中信证券等对沪综指的拉动较大，其中，中国平安、交通银行、中国人寿等品种更显示出率先企稳乃至再度走强的趋势，对于此类核心蓝筹股可加以中线重点关注。而最为活跃的还是煤炭、有色金属、房地产、钢铁等热点板块，煤炭石油板块指数出现较大涨幅，板块指数已再次逼近新高，其中表现最突出的是基金等主流机构重仓的一线品种，如西山煤电、神火股份、潞安环能、国阳新能等品种已再创新高。与此同时，同样具备资源整合题材的有色金属股也有新涨升群体的出现，这其中在山东黄金和中金黄金两家黄金股股价大涨的效应下，象豫光金铅、豫园商城、江西铜业等也有一定黄金概念的品种受到追捧，类似豫光金铅今日已是第二个涨停。而今日钢铁和房地产板块的再度走强很大程度上是其中的一批龙头品种，如宝钢股份、武钢、万科、金地集团等的重新回升。策略上，煤炭、有色金属以及钢铁等板块中的二线中价品种，特别是具有强大股东优势或资产收购题材的品种可适当逢低关注。

　　从技术上分析，周三以后大盘止跌回升，但反弹力度略显不足，在周二的大阴线之后，形成了长阴+两阳的组合，不利的形势暂时还没有能够有效扭转，后市扑朔迷离，是将振荡筑底还是形成下跌中继？

　　周三能够企稳，至少说明二十天均线附近还是有一定的支撑力度的。是底不反弹，反弹不是底，周三只是小幅回升，不能排除是在振荡筑底的可能性。从分时图上看，从5412点到5025点的下跌，是明显的五浪形态，而周三盘中形成的头肩底的分时形态，应该意味着这个调整浪已经终结。如果我们的这个分析是正确的话，那么大盘就将开始在二十天均线附近振荡筑底。由于周二的长阴起到了震慑的效果，多头力量的重新集结将是一个缓慢的过程，所以，后市仍将会振荡反复。

　　自3563点以来的这波行情，是地产板块在人民币大幅升值的背景下崛起而带动的，后来有煤炭、钢铁、有色金属等板块相继大幅上涨，形成了一波像样的可以称之为"资产重估"的行情，而地产板块就是这波行情的龙头板块，所以，未来几天，地产板块的表现就显得相当重要，如果地产股能够再度崛起，那么就说明这次调整只是自3563点以来的这波行情的内部的短期调整，且调整已经基本完成。