中国远洋：目标是否是71元

　　钟和

　　尽管昨日深沪股指暴跌，但中国远洋(601919)仍牢牢封死涨停，收报38.46元，这是该股复牌以来的第六个涨停。中国远洋后市能走到多高？券商研究员看法出现分歧，其中华泰证券研究员余建军的看法最为乐观，认为中国远洋6个月目标价格为71.7元。

　　中远集团共控制3203万载重吨的运力，占全球总运力的8.4%，排名第一，为第二名的2.6倍。其中，租入运力占总运力的59%，经营模式上长期包运合同、期租和即期市场各占1/3。目前有46艘干散货船舶的订单，其中包括超大型干散货船(载重吨为20万吨以上)10艘，好望角型船9艘，巴拿马型船9艘以及大灵便型船18艘，由此预测自有运力2008-2010年增长速度分别为11.7%、17.9%和10.8%，且07-09年由于整个干散货市场的需求增速约为每年5%-5.5%，BDI指数一路创新高，运价在07-09年将维持高位，预计干散货07年收入将增长62.5%。

　　华泰

证券研究员余建军表示，中国远洋收购母公司散货航运资产后，将是世界上规模最大的散货航运公司之一。根据母公司的承诺，中国远洋将作为中远集团进行资产整合的平台，下一步的油轮资产的注入将顺理成章。按增发后的新股本计算，预计公司07-09年每股收益分别为0.53元、2.39元、2.56元，对于08年业绩，给与30倍市盈率，6个月目标价格71.7元，给予“买入”投资评级。

　　齐鲁证券研究员张永攀表示，中国远洋2007年的盈利预测将从25亿元上升到145亿元，每股收益由0.25元上升到1.20元。由于央企整体上市的趋势，未来公司还将持续注入中远集团油轮等资产，给予公司25倍PE估值。目标价格45.5元。

　　中金公司研究员梁耀文表示，可比公司估值较高和下半年运价攀升将为股价形成支撑，预计07-09年每股收益1.50元、1.68元、2.03元，合理估值为34.50元。同时，由于目前中远集团下属上市公司没有同业竞争，短期内进行进一步资产注入和整合的可能性不大。维持“推荐”评级。

　　中投证券研究员钱宏伟认为，预计中国远洋07-09年摊薄每股收益分别为1.17元、1.27元和1.55元，给予干散货资产2007年业绩25-30倍PE估值区间下，公司合理股价范围为29.15-34.84元。

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