如何调整和优化持仓是操作关键

　　广州万隆

　　经过上日尾盘的暴跌之后，周三深沪大盘呈现止跌回稳的态势，双双以小阳线报收；20天均线作为大盘中期运行趋势的重要参考指标，历来受到市场的广泛关注，并被视作为中期行情发展的生命线。显然，该均线的失而复得使得短期市场做空动能得以收敛，并在一定程度上缓解了市场做空压力。需要再度提醒的，在流动性减弱的市场环境下，尽管短期投资机会减少，但在行情整固过程中的市场机会仍然值得期待，因此近期在操作策略上，投资者可借机以调整和优化持仓结构作为操作重点。

　　今日市况

　　经过上日尾盘的暴跌之后，周三深沪大盘呈现止跌回稳的态势，两市股指均以带下影线的小阳线报收，成交约2292.73亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以5092.58点惯性低开后一度形成快速反抽的行情，但由于市场心态相对谨慎，早盘冲高至5192.30点后重新再度走弱，最低跌至5000点整数关口附近5025.34点，午后大盘随着有色金属、能源煤炭等热点的走强，股指逐步回稳，最终收出小阳线。深成指走势类似，呈现短线止跌回稳的态势。

　　从盘面情况看，两市超过半数个股展开反弹，其中上海市场涨跌家数比例为520：326，深圳市场涨跌家数比例为397：261。涨幅榜方面，个股行情十分活跃，华电国际、澄星股份、葛洲坝、马钢股份、海王生物、普洛康裕等54只非ST个股涨停。从热门板块涨幅情况来看，有色金属、煤炭行业以4.41%和3.44%的权涨幅位居涨幅前列，如有色金属板块的焦作万方、锡业股份、山东黄金、中金黄金、豫光金铅等强劲涨停，能源煤炭板块的神火股份、西山煤电、恒源煤电等也有突出表现。其次，钢铁行业和交通运输板块整体表现良好，此外，一些具备资产重组、资产注入与整体上市题材的品种也受到市场的积极追捧。

　　周三，上证综合指数以5092.58点开盘，最高5192.30点，最低5025.34点，收盘5172.63点，上涨58.66点，涨幅1.15%，成交1508.50亿；深成指开盘17068.46点，最高17453.37点，最低16944.11点，收盘17398.41点，上涨269.02点，涨幅1.57%，成交784.23亿。

　　今日消息面

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 国家统计局昨日公布，8月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.5%，涨幅比上月提高0.9个百分点，并刷新上月创下的10年高点。从月环比看，8月份CPI比上月上涨1.2%，环比涨幅创年内新高。1-8月累计,CPI同比上涨3.9%。专家预计，今年全年CPI涨幅将突破4%，明年CPI涨幅会趋缓。由于通货膨胀预期有所增强，预计央行将再次加息，最快可能在本月宣布。

　　2、 中国证监会副主席桂敏杰昨日在香港表示，将密切关注境内投资机构和境外机构的业务合作进展情况，及时总结经验，调整和完善QDII规则，推动QDII在更大范围展开。

　　3、 经国务院同意，中国证监会近日批准上海期货交易所上市黄金期货。这是继锌、菜籽油、线型低密度聚乙烯期货成功推出之后，今年证监会批准的第四个期货新品种。我国是世界上最重要的黄金生产国和消费国之一，黄金生产主要集中在山东、河南、福建、辽宁、湖南和陕西等地。2006年全国黄金产量240.08吨，同比增长7.15%，位居世界第三位。随着人民生活水平的不断提高，我国黄金的消费量保持快速增长。2006年，我国制造业共消费黄金269.3吨，占世界总消费量的9.23%。

　　4、 8月份我国贸易顺差为249.74亿美元，较上月增加6.24亿美元，同时创下顺差水平的历史次高。至此，前8个月，我国贸易顺差共达到1617.58亿美元。

　　5、 深圳证券交易所总经理张育军昨天表示，国家最近已正式启动创业板市场建设，深交所也已全面完成各项筹备工作，估计将很快推出。

　　后市简评

　　经过上日尾盘的暴跌之后，周三深沪大盘呈现止跌回稳的态势，双双以小阳线报收；其中上证综合指数在惯性下探至5000点整数关口后受到市场多头的明显抵抗而获得支撑，此后多空双方基本围绕20天均线展开较为激烈的争夺。20天均线作为大盘中期运行趋势的重要参考指标，历来受到市场的广泛关注，并被视作为中期行情发展的生命线。显然，该均线的失而复得使得短期市场做空动能得以收敛，并在一定程度上缓解了市场做空压力。

　　观察盘面可以发现，前期的主流热点包括有色金属、能源煤炭等资源板块成为多头出击的重点对象。根据统计，有色金属和煤炭行业分别以4.41%和3.77%的权涨幅位居热门板块涨幅前列，不少个股强劲涨停。作为市场的主流品种，有色金属板块和能源煤炭板块的重新走强对于稳定市场人气无疑起到十分关键的作用。笔者近期也反复强调，在我国经济持续快速发展的推动下，由于能源和资源消耗急剧上升，从而更加凸显出能源煤炭和有色金属作为战略资源的重要性。对于上市公司而言，企业对资源的占有量将成为相关上市公司投资价值评判的重要参考指标，拥有资源优势的龙头企业必然被市场赋予更高的溢价。笔者认为，投资者可重点挖掘有色金属和煤炭板块中的优质资产注入等外延式增长机会。

　　除了资源板块之外，钢铁、电力、铁路运输等具备资产注入或整体上市潜力的品种也纷纷受到市场的关注。在近日的文章中笔者重点谈到了铁路运输业。从行业发展趋势来看，利用资本市场，以存量换增量，扩大融资规模已成为铁路融资的一种主要方式。目前三家铁路类A股上市公司(大秦铁路、铁龙物流、广深铁路)都是铁路优先发展的对象(煤炭运输系统、集装箱运输系统和客运专线)。在2007年铁路工作会议上，

　　综合周三的盘面热点来看，尽管个股行情十分活跃，但考虑到短线的暴跌使得市场投资心态较为谨慎，加上未来紧缩政策预期以及市场资金面的压力，短期内大盘迅速走强并不现实。不过需要再度提醒的，在流动性减弱的市场环境下，尽管短期投资机会减少，但在行情整固过程中的市场机会仍然值得期待，因此近期在操作策略上，投资者可借机以调整和优化持仓结构作为操作重点。