大摩投资：大盘震荡人气受损

　　大摩投资

　　经过昨日两市大盘尾市暴跌后，人气受到极大影响，短期市场陷入震荡，在今天上午一开盘出现快速反弹后在5200点关口遇阻后再度回调，一度再下跌80点，随后在5000点大关附近遇到支撑反弹，上下落差达到170点，但从目前走势看，短期沪综指在20日线以及5000点大关位置附近还是遇到一定支撑效应。

　　从盘面来看，虽然大盘震荡调整，而市场板块热点依然较为明显，稀缺资源板块、有色金属板块和煤炭石油板块分别居板块涨幅前三位，其中走势最强的无疑是山东黄金的连续第三个涨停板。而从消息面来看，中国证监会正式批准上海期货交易所上市黄金期货的信息无疑给黄金类个股引发资金进一步运作的刺激，除了山东黄金、中金黄金两家正宗黄金个股之外，另外，主业中也有一定黄金产量的品种如豫光金铅、江西铜业等同样在涨幅第一板上。而与金属股类似，同样具有上游资源属性的煤炭股，特别是一线煤炭类蓝筹品种依然保持强势特征，代表品种如神火股份、西山煤电、国阳新能等。近期来看，金属资源股以及煤炭股由于主力介入程度相对较深，再加上业绩成长性依然值得期待(包括股东方资产注入的预期)都可能继续成为震荡调整势中反复活跃的群体。除了上述个股板块之外，但市场个股仍然跌多涨少，显示出在昨天大跌后，市场对当前操作的谨慎心态。

　　我们对后市的看法是：

　　管理层的多次提示风险，一些人却充耳不闻，教训已是多次，因这次的行情由蓝筹股发起，也许也将由蓝筹股而败落，因蓝筹股权对股指影响很大。在上涨市道，主力怕调的深别人抢了筹码，所以就跌不动；而在下跌市道，股民总想逢高卖个好价钱，所以就涨不动。心不死，行情难再起。 虽然调整还没有完结，但本次调整与"5·30"暴跌式的修复不同。一方面，宏观环境决定了不能出现急跌。因此本次调整不会那样惨烈，只是调整初期会出现集中的释放。另一方面，成交量没有突然放大和极度萎缩，说明市场市场做空动力尚未十分释放。前期政策面上连续出台了不少利空，一直没有调整，这样就累积起来，导致利空无法有效宣泄，一旦调整起来，不会很快结束，未来还将有一段时间的震荡。