数据重击股市 多数机构仍长期看好

　　本报记者:张汉青

　　9月11日，在新出炉CPI数据和2000亿特别国债等诸多利空的共同冲击下，本来就处于“高空作业”状态的国内股市遭遇重挫：上证综指盘中接连击破5300点、5200点和5100点三个重要整数关口，尾盘勉强报收于5100点之上；深证成指更是急泻接近800点。两市股指跌幅均超4%，共有140多只股票躺倒在跌停板上。

　　当天，为市场密切关注的国家统计局新数据如期公布，8月份居民消费价格指数(CPI)同比增速高达6.5%，大大超出市场先前的预期，并再次创出10多年来的新高，从而引发了机构及其他中小投资者对后续出台严厉宏观调控政策的担忧。

　　不仅如此，近期一系列影响资金供给的利空事件接踵而来：

财政部将面向社会公开发行2000亿元特别国债；建设银行90亿股A股即将发行，从而拉开了大型公司海归的序幕；北京银行等大型IPO接连到来、超越历史规模的大小非解冻以及QDII即将正式启航等等，都令市场资金面面临严峻的考验。

　　对此，工银瑞信基金人士的判断是，“政策的累积效用正在不断加大，诸多政策针对流动性过剩和股市投机，就好像一只巨手可能时时扣紧股市的咽喉。”

　　“当天的盘面可以用‘狼狈’来形容。”太平洋证券首席研究员郭士英向记者表示。权重股表现一片萧条，以银行、证券为主的金融板块以及地产板块率先杀跌，工商银行、中国银行、招商银行、中信证券、万科A等龙头股均呈现破位迹象，大盘蓝筹股一度失去了昔日王者风范。

　　根据相关统计数据，当天沪深两市仅有8家个股涨停，鲁银投资、金岭矿业、洛阳玻璃、中国远洋、上电股份以及复牌的蓝星清洗等，涨停规模之小是近期市场少有的，并且它们的上涨很明显属于个股行为，并不具备典型的板块特征。而此前表现较好的具备整体上市、资产注入概念的

股票，虽然继续表现出相对的活跃性，但对于市场的影响力也相对减弱。

　　覆巢之下，几无完卵。从行业指数的表现来看，各大行业无一上涨，传播指数大跌8.16%，纺织、水电、运输、农林、木材、造纸、地产、建筑、金融等14个行业跌幅超过5%，甚至跌幅最小的采掘行业跌幅也高达3.01%，从中可见，市场已呈现系统性的杀跌趋势，场内恐慌性情绪开始蔓延。

　　申银万国证券资深分析人士桂浩明指出，密集的敏感消息出台，造成了当日盘面重挫。“市场的估值是有些偏高，调整一下是好事。”他说。

　　“自3563点上涨以来，沪指一口气上涨了1800多点，期间没有经历过连续的调整，导致获利盘丰厚，高位分歧较大。不出现类似当日大面积大跌的场面，实在是难以达到牛市中洗盘的目的。”郭士英说。

　　郭士英表示，这次股市的大跌和5·30大跌的原因不同，不是管理层的靠刚性政策打压下来。而是打击市场违规、加大投资者风险教育以及加速市场扩容等市场化手段集中作用的结果。“所以，在股市处于高位的时候，政策信号不可忽视。”

　　在接受记者采访时，多数机构对国内股市中长期看好的态度没有发生改变，认为未来即便还有调整，这些调整也将是一种相对温和的。在经过了“5·30”极端调整之后，管理层也不愿意再看到相同的调整结果。如果每次调整都采取极端的下跌方式，这将犯从一个极端走向另一个极端的错误。

　　东海证券分析师表示，目前的调整还是阶段性的，一轮牛市不会因此戛然停止。以基金为代表的机构投资者已经占有市场举足轻重的比例，市场结构已经与十年前不能同日而语。只要不引起恶性赎回循环，后市的调整不至于走向极端。

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