积极把握跌势中的强势品种

　　益邦投资

　　物价指数连创新高，股指大幅度下跌，530的阴影笼罩，投资者的心态将承受更大的考验。大盘究竟何去何从？有什么历史的经验值得注意呢？在今年的几次大幅度的下跌行情中，227，419和515的大跌是值得记住的，但事实证明，这些日子的下跌，后市都很快创出了历史的新高，受伤害较大的则是530的大跌，530的大跌是的散户成为牺牲品，尽管后面大盘在基金重仓股的带动下不断的创出了历史的记录，4000点，5000点不断的被刷新，只是将近一半的股票没有创出530前期的高点，而且911大跌之后，股价再一次受到重挫。

　　回顾几次市场的调整，有的跟加息有关，有的是市场自身的原因。但加息和提高存款准备金率差不多，在实施前市场受到困扰，行情不利，但是一旦实施之后，利空变成了利好，大盘火上加油式的上涨，这一次加息的预期同样对股指的运行形成不利影响，在漫长的加息前的行情中，大盘将受到加息的加法，有无配套措施等因素的困扰，但一旦形成的了定式，大盘有望重新步入上升的轨道。

　　昨日市场大幅调整，上证指数大跌4.51%，创7月6日以来最大单日跌幅。实际上，由于前期市场涨幅过大，短期调整在所难免，这次调整在多家基金公司的预料之中，长期的机会仍在以金融为代表的蓝筹股。 昨日市场大跌是由于从7月份以来股指涨幅过大，没有经过像样的调整，多数

股票显得比较贵了，风险集中释放而已。近期新基金发行再度放缓，监管层明显对市场上涨过快表示担忧。除了中期业绩增长的推动力已经衰竭之外，资金需求也在快速上升，建设银行周五过会之后可能很快就会进入发行阶段，这拉开了新一轮H股/红筹股回归的序幕，资金供需关系会比前期变得紧张。 而且，管理层在5000点上方逐渐表露出来的调控意愿也会对投资者产生心理压力，所以市场短期继续持续上涨的动力也不足。 在短期内，考虑短期流动性过剩对股价的驱动作用将超过企业基本面因素，并且由于业绩比较基数提高，下半年上市公司盈利同比增速将趋于下降，建议投资者关注受益于

人民币升值且业绩增长具有确定性的行业，如金融、地产、资源和消费类公司。 并重点关注金融、钢铁、汽车、资源和部分内需增长类股票，同时积极兼顾国企整体上市、实质性产业重组预期的公司。

　　CPI数据的出台，引起市场加大了对调控政策的预期，大盘在恐慌气氛的营造下出现了暴跌，因此投资者在目前处于高风险的市场中，需要保持一份冷静心态，我们认为在一个强势的市场中题材概念股的表现可能强于市场，但一旦出现变化，对于该板块来说毫无抗跌性可言。政策打压，投机题材股机会减少。最近，

证监会主席尚福林在投资者教育工作座谈会上对一些投机股过分炒作给予了批评，对市场近期绩差股、ST股普涨的现象，对新股首日的暴涨现象和一些借重组、整体上市等纯粹题材概念炒作而缺乏基本面支撑的上市公司要坚决给予打击，因此笔者认为在目前政策所带来的压力之下，资产重组、整体上市等炒作可能告一段落，市场会变得相对谨慎起来，而投机股的机会将会大幅减少，行情发展将举步维艰，多数个股将会处于弱势状态，回避将是比较好的选择。再者高估值水平，给题材概念炒作带来巨大隐患。随着连续的上涨，整个市场的估值水平已经处于高风险区域，对于题材概念股来说，其业绩和基本面根本无法支撑其股价水平，只依靠概念和题材的想象力给予了疯狂的炒作；另一方面，由于资产重组、注入等资本运作行为产生的效益需要一定的时间成本，因此存在重大不确定性，一旦笼罩在恐慌气氛中，将迫使短期资金、中长线资金不得不收缩战线,而撤离的品种无疑就是投机严重、没有价值基础的投机题材股，而主力也可能不惜成本抛售筹码，短线风险巨大。

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