暴跌释放利空5000点附近或止跌

　　昨天，沪深两市早盘冲高，沪指一度达到5395.04点，距5400点整数关口一步之遥，但随着国家统计局公布8月CPI增幅再创11年来CPI单月增幅新高后，市场随之震荡下挫，跌幅不断扩大，恐慌情绪在市场中蔓延。下午，两市由震荡下行转为暴跌，沪指连续向下突破5300、5200、5100点三个整数关口，最低下探至5093.92点，收于5113.97点，当日下跌241点，跌幅达4.51%，创下7月6日以来最大单日跌幅。深成指收盘17129.39点，跌789.09点，跌幅4.40%。两市一百余只个股跌停，总成交约2623亿元，成交量较此前一交易日有所放大。

　　利空形成累积效应

　　“昨天并没有特别的利空消息公布，而多种所谓的利空因素形成累积效应造成了大跌。”在接受本报记者采访时，中投证券策略分析师陈大庆表示，从7月份以来，市场逐渐形成了高估值的情况，而且这种高估值的状态并不稳固。“可以说，自7月至今，股市的上涨是由基金推动的，而投资者是通过买基金来间接入市。”陈大庆认为，正因为是基金的作用，前段时间蓝筹股上涨较为明显，如果是投资者直接入市操作，那么很多题材股会受到追捧。

　　而银河证券深圳总部研究中心高级研究员王百炼向本报记者表示，昨日股市大跌主要受所公布的CPI上涨较快的影响，市场担心央行会进一步加息。昨天，国家统计局公布，8月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.5%，创出逾10年来的新高。

　　上周，中国人民银行宣布从9月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第7次上调存款准备金率，存款准备金率将达到12.5%，接近13%的历史最高点。陈大庆认为，预计央行还会再度上调准备金率3次，会调至14%—14.5%。他提醒，根据今年以来央行发行定向央票的经验，一旦发行了定向央票，央行会在10天内宣布加息，“虽说两者之间不存在必然的因果关系，但这是一个值得注意的现象。”

　　除了货币政策的执行，财政政策也有明显的举动。日前，财政部发布通知，将通过银行间债券市场向社会公开发行2000亿元特别国债，均为10年期以上长期国债，其中9月份计划分三期发行总计1000亿元，剩余1000亿元在第四季度完成发行。市场人士认为，这一举措的出台对股市资金面有一定的影响。

　　此外，在上周，证监会负责人近期连番提醒市场风险，要求再次加强对投资者风险教育。陈大庆表示，从监管层的角度来看，稳步上涨是更为可以接受的结果。

　　建行回归在即拖累工行中行下跌

　　“现在是中报与三季报之间的真空期。”一位不愿具名的券商研究员向记者表示，目前股指处于5000点以上的高位，对于蓝筹股的估值已经挖掘得差不多了，而且市场已经对中报业绩行情基本消化了，但三季报是否会超预期，市场都在观察。她认为，CPI上涨过快，8月份经济增长势头较猛，“市场对

宏观调控措施再出台的预期相当强烈。”此外，她还认为如果美国经济增长受到次级债危机影响而放缓的话，对于中国股市也不是好消息，“更重要的是，建设银行(0939.HK　)以及更多红筹股的回归，将增加了股市的供给，这对股市的压力不小。”她认为，在短期内，会有部分资金撤离市场，保持观望状态。

　　昨天，被誉为“亚洲最赚钱的银行”建设银行发布招股意向书并刊登初步询价公告，其中，9月14日、17日网下申购，下周一(9月17日)网上发行，预计9月25日上市。有分析人士指出，建行A股的IPO刚刚在9月7日过会，11日便启动招股，新股扩容提速或说明管理层有意为近期快速上涨的股市降温。昨天，建行H股(0939.HK)跌0.437%，报收6.83港元。据消息透露，建行A股询价区间为6至7元人民币，按此计算，建行A股筹资约585亿元，将打破A股IPO历来筹资规模纪录。

　　陈大庆表示，建行在A股上市之后的股价表现，对另外两个A股权重股、同属国有商业银行的工商银行(601398)、中国银行(601988)会有较大的影响，“在某种程度上，三大银行的股价会有一种比较的效应。”昨天，工商银行下跌5.59%，报收6.42元；中国银行下跌4.37%，报收5.91元，成为昨日拖累沪指大跌的主要力量。

　　5000点附近或止跌

　　基于工行、中行的股价会出现调整，陈大庆认为上证综指会跌破5000点后才能站稳。“但是资金流动性还是充裕的，包括境外资金的流入，银行负利率的推动资金入市等，调整结束后股市还会上升。”

　　招商证券首席策略分析师赵建兴向本报记者表示，昨天股市属于自发性调整的需要，股市上午保持较为平稳的上涨，只是下午才开始出现下挫，尤其尾盘呈现了恐慌性的杀跌，“在牛市中，一旦出现了恐慌杀跌，说明调整得差不多了。”他认为，上证综指会在5000点的位置止跌，然后再平稳上涨。

　　王百炼也认为，大盘会暂时调整一段时间，初步估计是一两个星期，此后会恢复上升。他建议在投资中可以关注低价股。

　　本报记者　骆海涛　见习记者　杨小亮

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