暴跌有利于夯实市场基础

　　多重利空打出惨烈长阴

　　周二，消息面再出利空，2000亿元特别国债将向社会公开发行，但早市前半段指数却是相对波澜不惊。然而，随着8月份宏观经济数据的出台，CPI同比上涨6.5%，再度创出新高，市场最担心的加息预期有望快速成为现实。受到两大利空的打压，沪指午后产生多波跳水，一日暴跌241点，快速回归到5100点附近。一根长阴将前期多个交易日的胜利成果化为乌有，特别是尾盘全面杀跌，两市大批量个股封于跌停板，上涨的个股数仅百余只。市场恐慌已经在尾盘快速扩散，可能在近几个交易日之内，这种恐慌仍将持续，并可能影响股指的走势。因此，我们认为短线大盘将迎来一轮相对惨烈的调整，但在调整过程中，却存在一定的二次建仓机会。

　　事实上，股指在冲高至5400点后，市场便出现了多重利空的预期。在利空高悬的顾虑之下，大盘被迫回档也是在所难免。而周二的大批量个股跌停的惨状足可与前期“5.30”相比，但对比前期的调整，本次回调幅度预计不会很大，5000点附近仍然存在一定的护盘能量，短线大盘极有可能在5000点上下展开较长时间的震荡。

　　从全天跌势情况来看，几乎所有个股都在盘中出现跳水行情，最后半小时之内，数百家个股封于跌停，市场空头在短时间之内集中暴发。前几个交易日保持相对强势的汽车股、钢铁股等也是出现全面跌停的走势。个股的无差别式大跌现象，也在一定程度上显示出市场下挫的非理性。因此，在通过本次暴跌之后，主力也将迎来筹码的二次洗牌。一些机构的筹码转换将可能在接下来的震荡行情中完成，蓝筹股全面上涨的时代告一段落，接下来的个股分化现象将逐渐变得突出。必然值得关注的是，随着调整行情的快速展开，目前市场当中的部分主流蓝筹股已经不再是资金避风的重点区域，“一损俱损”，一旦市场跌势不止，高位蓝筹股领跌也将可能持续。

　　在当前环境下的操作方面，我们认为市场短线的调整虽然不会改变中长线的牛市行情，但却可能带来个股较长时间的“浮亏”效应。投资者在目前的操作上，应当尽量以轻仓为宜，甚至在消息面及技术面都不明朗的背景之下，适当的空仓也是战略保值的需要。同时，即使在对个股的选择上，建议可重点关注前期出现资金深度介入的二线蓝筹股，一旦出现盘中的暴跌，股价又重新回归至前期拉升初期的水平，则可考虑适当介入，并耐心等待真正的建仓机会的出现。(浙江利捷)

　　跳水洗盘已成牛市调整特征

　　在消息面多重压力影响下，周二市场在跌穿10日均线支撑后，下午出现加速大幅下跌，收盘下跌达241.32点。

　　一、过度急跌将引发多方依托5000点展开猛烈反扑，市场探底反弹构筑阶段性运行大箱体，为被低估绩优蓝筹及其认购权证爆发提供了机会。

　　周二的大跌是多方面因素共振的结果， 回顾今年以来10次的尾市急跌，前9次在大跌之后，第二天都出现了探底反弹走势，这显示利用消息面或其他不确定因素快速跳水洗盘已成为大牛市调整的重要特征。实际上从大盘中期演化的战略角度看，周二的快速调整，正如近期预期的大盘将横向强势运行，朝着依托5000点构筑大箱体的轨迹在演化。如果从影响大牛市纵深推进的角度看，尽管2000亿特别国债被公开发行，建行等一些超级航母将发行，均有可能会分流少部分市场资金。但在物价消费价格指数一再上扬、房价高企等背景下，为了与通货膨胀做斗争，将会刺激更多的储蓄资金向股市分流，这也是为何8月份在5000点之上，成为增量资金入市最快月份的深层次原因；这也是有些经济学者指出如果短期央行再次加息将引发股市上涨的关键因素所在。只要进入股市资金依然充沛，如果无巨大的利空出台，市场在庞大存量资金推动下，将很难连续下跌，且优质蓝筹股、潜力股的大幅上攻行情估计仍将十分精彩。当前，在市场上下剧烈震荡的情况下，防御性优质潜力蓝筹将会受到市场多头重点攻击目标，比如伊利股份这类长期横向原地踏步的绩优消费蓝筹，同其认购权证一起酝酿极为强烈的大幅上攻。

　　二、中国乳业的飞速发展为乳业蓝筹认购权证报复性上攻提供强大动力。

　　中国乳业的持续快速发展，为以伊利股份为代表的中国乳业蓝筹龙头的大爆发奠定坚实基础。据中国奶业协会统计数据显示，2005年全国奶类总产量已达2864.8万吨，从世界第7位上升至第6位，其中乳制品产量为1310.4万吨，比2000年增长了5倍。随着乳品行业的消费升级，二、三线城市和农村市场的逐步崛起，国内乳业呈几何式增长，国内乳业将面临新的发展机遇，为伊利这类行业龙头企业提供巨大的发展空间，伊利认购权证报复性上攻有着坚实的行业背景支撑。(北京首放)

　　后市走势的二种可能性

　　面对突如其来的大跌，我们估计后市走势有两种可能。

　　一、大盘提前步入约一周的洗盘行情。

　　我们前面也估计到，大盘在完成反弹后，就将进入一二周的洗盘行情。而这一次洗盘的性质是加速上升行情之前的洗盘。从技术面看，这一次洗盘的跌幅大约为百分之八。而昨日大盘走出了急促的下跌行情，可能这一洗盘行情提前到来了。如果是这种可能性的话，就意味着，指数进入大约一周的回调，其跌幅可能要高达百分之八，如果有利空消息的话，跌幅甚至会更大。当然，洗盘结束后，大市还可能会走出加速上升行情。

　　二、几天内大市走出报复性的反弹后，才步入洗盘行情。

　　第二种可能性就是，指数今日走出止跌回稳的探底行情，二三天内走出报复性的上升行情，并且创出近期新高。在市场比较乐观的情况下，才造出短线头部，从而再走出一二周的洗盘行情。由于昨日指数的下跌，具有时间特别短、跌幅特别大的特点，很容易引发大市的报复性反弹，并且该反弹的气势很可能会特别地猛。这种可能性意味着，大盘几天内还将有一个比较大的反弹行情，并且市场还会因此而又乐观起来。

　　我们认为，大盘走后一种可能性的机会会大一些。原因主要有：其一,昨日下跌太急促了，相当反常。昨日大盘的下跌主要集中在下午二点到三点的一个小时里，上证指数下跌了二百多点。其中，八成的跌幅都是在这一小时里下跌的。从技术分析看，这种超常规的急促下跌，是特别容易引发报复性反弹的。其二,在昨天的反弹行情里，指数没有明显的造顶迹象。如果认为，大盘从此就步入洗盘行情，技术面应该有一个比较明显的阶段性顶部。但是，昨天大盘的上升是在有比较大利空的情况下展开的。同时，它的热点也比较散乱，指标股没有良好的表现。这都说明，昨天的行情没有明显的阶段性顶部特征。所以，我们估计大盘走出第二种可能性的机会更大一些。

　　无论是走哪种走势，大盘近期都将要洗盘。所以。我们建议，投资者应该以逢高减磅为主要的操作策略。而在反弹中，一般就不要考虑买入了。因为，反弹的时间比较短，热点也比较难把握。 (广州万隆)

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