国盛证券：紧缩政策动摇多方意志

　　国盛证券 王勇斌

　　周五消息面披露，将于9月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年我国第7次、去年以来第10次上调存款准备金率。受消息面影响，周五大盘震荡下跌，并以次低点收盘。

　　紧缩政策再次出台，对市场信心有所影响，而根据以往提高银行存款准备金时的市场变化，周五大盘的调整趋势显得更为坚决。虽然整体趋势上没有破坏强势特征，但尾盘的一度下跌令人担忧。

　　我们认为，周五大盘呈现普跌行情，表明在紧缩政策推出之后，市场人士对未来消息面的变化开始担忧起来，从而导致大盘出现激烈调整。然而，部分强势股仍旧保持强势特征，下跌

股票也没有一只达到跌停限制，市场情绪尚未呈现恐慌态势。只是人们对周末消息面变化存在顾虑，以至抛售愿望有所增强。

　　消息面究竟会如何变化我们尚且无法预期，而大盘的短期走势无非存在两个方向。第一、紧缩政策再度出台，导致市场信心更为恶劣，恐慌情绪进一步扩散，大盘因此继续展开调整。第二、消息面平静，消除人们对周末消息变化的担忧，大盘周五的下跌行情，只是上涨路途中的短暂调整。

　　“中国

证监会主席尚福林昨日在大连表示，股指期货准备工作基本完成，条件成熟时会适时推出”。虽然推出股指的消息面进一步明朗，但具体的时间表尚未得知，有人预言10月8日推出，也有人预言11月后推出，甚至更久。即便是10月8日推出，距离当前时间也还有近一个月时间。倘若近日大盘出现第一种走势，其调整力度也不会太大，且具备再创新高动力。因为，我们相信，新升浪经过持续性的稳健上涨，波动行迹并没有出现异常变化，倘若这是调整前最后的“晚宴”，它可能在股指期货到来前后，以快速拉升来完成最后的疯狂，可是到目前为止，大盘及指标股的整体走势并没有出现非理性上涨，所以这对股指期货到来前后的上涨行情埋下了伏笔。只是部分中低价股，可能提前进入调整趋势。如果大盘出现的是第二种走势，那么大盘周五短暂调整之后，将延续上升趋势，在股指期货到来之前冲击更高高度。

　　紧缩政策动摇多方意志，但大盘就此进入调整行情的可能性不大，投资者可把握机会，分享股指期货到来前的“晚宴”。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。