北京首放：9月7日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告2007年9月7日

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　水电蓝筹长阳突破引领市场探底大反攻

　　北京首放

　　在钢铁、航空、航运、汽车、造纸等蓝筹股持续轮动走强推动下，本周市场连创历史新高，尽管周五央行再次上调存款准备金率，市场出现116.48点的调整，但是股指依然站在10日均线之上，市场震荡向上大趋势依然明朗。尤其是中国远洋、上电股份、东方航空等连续涨停蓝筹超级牛股的不断涌现，下周蓝筹股大幅轮动走强的火暴行情仍将延续，周五的调整又给潜力蓝筹牛股大爆发提供了难得机会，蓄势充分的水电蓝筹酝酿强劲上攻，有望下周引领市场探底大反攻。

　　一、1.3万亿资金与政策温和调控预期的博弈，股指有望在5200点至5500点之间强势震荡，蓝筹轮动热炒中低价水电蓝筹迎来大突破契机。

　　周五一百多点的调整，一方面是由于央行上调存款准备金率所引发，另一方面，市场和部分蓝筹连续上涨，获利盘的回吐也是造成市场下跌的原因之一，整体看政策温和调控预期的增强是造成市场下跌最根本的原因。本栏在8月下旬就重点指出在市场在5000点区域构筑大箱体运行的重大战略意义，只是由于8月份单向流入市场的资金超过2800亿元，成为A股市场资金入市最快的月份，市场存量资金月度增加额达到2200亿元，8月A股市场存量资金突破1万3千亿。庞大的新增资金推动市场跳空、过急的连创新高，这与有关方面调控股指慢牛运行的战略意图明显有些偏差。因此，从首放信息监测系统显示，政策调控预期正在明显增强，这也是周五央行上调存款准备金率之后，没有象前几次那样出现低开高走上涨走势。在9月份1.3万亿存量资金与政策温和调控预期的博弈中，市场出现连续大涨或者连续大跌的难度都比较大，相应在5500点至5200点之间震荡的可能性较大，下周市场惯性下探将会把5235点附近的跳空缺口回补，市场有望在电力蓝筹等潜力品种的上攻带动下，出现探底上攻。

　　在资金推动型的大牛市中，1.3万亿存量资金极其充沛，在政策温和调控预期下，显然不会甘于寂寞，事实上在前期3000点和4000点受政策温和调控的大箱体运行中，个股热点的大幅轮动行情相当火暴，这也给当前阶段基金等超级主力炒作提供有益参考。事实上近期中国远洋、上电股份、东方航空、公用科技、亿利科技等个股掀起的连续涨停旋风，显示市场1.3万亿资金在四处寻找猛烈作多的突破口。再从周五市场下跌过程中，汽车、钢铁、航运等蓝筹仍然大幅轮动冲击涨停，可以显示下周蓝筹股的大幅轮动上攻行情依然会十分火暴，在蓝筹轮动中电力蓝筹尤其是水电蓝筹爆发性上攻潜力值得重点关注。

　　二、 电力行业效益大幅提高与整体上市等丰富题材预期将刺激中线电力牛股辈出。

　　电力蓝筹走强具有多方面积极因素坚实支撑，第一，在行业基本面上，据统计，今年前5个月全国电力行业实现利润总额637亿元,增长57.6%。电力生产业实现利润359亿元，增长40.8%，电力供应业实现利润 278亿元，增长86.3%。其中水力发电企业增长5.8%，火力发电企业增55.4%；电力供应业实现利润278亿元，增长86.3%，火力发电企业效益增长明显。国家发改委表示，今年全国用电呈现"三快"特征，包括需求增长较快，中西部电力需求增长快，以及重工业用电增长快，统计数据指出，今年以来全社会用电量累计增幅一直维持在15%~16%左右，为近三年来最高。国家发改委特别强调了重工业用电幅度，分析报告中指出第二产业用电增幅达到 17.2%，其中，重工业用电增幅为18.8%，高于轻工业8.4个百分点。重工业用电比重上升到62%，达到近年来最高水平。随着中国重工业化进程的不断加深，对电力的需求将日益增长，电力企业尤其是区域性龙头企业的投资价值凸现。

　　第二，电力蓝筹参股或交叉持股其他上市公司股权将带来巨大投资收益，比如梅雁水电持有粤水电1694万股，大牛市带来的投资收益增长预期乐观。再如皖能电力1.49亿元参股国元证券，由于国元证券借“壳”北京化二，可换股折合成北京化二9900多万股股权。而国元证券与东北证券与宏源证券都是区域性券商，具有一定可比性，意味着未来北京化二(也即国元证券)一旦复牌，股价保守估计定位在38元至60元之间的可能性很大，这意味着未来皖能投资收益粗略估计有望达到35亿至近58亿元之巨，如果一次性确认投资收益，每股收益有望增厚4.53元至7.50元之多的可能性很大。可见梅雁水电、皖能等交叉持股的潜力电力股，随时会受到1.3万亿资金重点猛烈挖掘，出现爆发性大突破。

　　另外，国家发改委明确表示支撑符合条件的国有大型电力集团整体上市，对于充分调动社会资本参与需要大量投资的电力建设，将成为今后电力集团融资运作的重点。对于国家来说，在保持适度控制的前提下，将电力集团置于市场化环境中，减少行政干预管理，既可以减轻自身的投资与管理压力，也符合市场经济运行的需要。在此前提下，预计国内电力集团将加快对旗下核心上市公司资产注入的步伐，整体上市的势头有望逐步升温。预计，"十一五"期间将是国有大电力集团整合理顺内部资产、整体上市的重要阶段，相应将给电力潜力蓝筹带来丰富炒作机会。

　　三、 交叉持股、低价水电蓝筹酝酿爆发性大突破。

　　随着公用科技连拉14个涨停，亿利科技连拉9个涨停，上电股份连拉6个涨停，东方航空连拉5个涨停，中国远洋连拉4个涨停，以蓝筹股为首的局部牛股涨停竞赛异常火暴，也极大的刺激了蓝筹股大幅轮炒行情来势凶猛。实战出击梅雁水电(600868)：低价沪深300水电蓝筹，公告称8月份梅州地区电价上调，有望给公司带来收益增长；公司持有粤水电股权，分享大牛市投资收益增长预期乐观，由于股价超低，资产重估随时有望引发火暴井喷行情。走势上自7月下旬以来，形成温和震荡向上的上升趋势，增量实力资金介入迹象明显，周五大盘下跌中逆市温和收阳，显示向上攻欲望极其强烈，爆发性大突破一触即发。一旦梅雁水电强悍上攻，有望刺激电力潜力蓝筹牛股奔腾，引领市场探底强劲上攻。

　　风险提示：股指回落调整为市场带来新的低吸机会，在蓝筹大幅轮动主流行情中，对具备大幅突破的蓝筹股，盲目作空有风险，宜重点关注并持有。

　　首放实战掘金二：大势分析

　　政策敏感期有望爆发强劲探底反弹

　　北京首放

　　一、趋势研判：受温和政策调控影响，在5235点至5500点之间震荡概率增大。

　　1、下周预测：探底反弹后区间震荡。央行再次上调存款准备金率，导致周五出现超过百点的调整，由于8月CPI即将公布，政策面温和调控预期增强，下周市场震荡幅度有望增强。下周初股指在惯性下探后，在蓝筹轮动行情推动下，股指有望展开探底反弹，随后市场有望在5235点至5500点之间区间震荡。

　　①股指波动范围：5235点-5500点；

　　②运行方式：5500点下方强势震荡；

　　③大势关注焦点：第一，关注CPI数据和政策面动向对市场走势的影响；第二，关注在10日均线至5235点区域多方展开有力反击动向；

　　2、短、中线趋势：下跌难改市场强势向上趋势，短期银行资金仍在向股市搬家，新增资金的持续入场，使蓝筹股轮动炒作仍将延续。不过，政策面温和调控预期增强，短期很难出现加速上涨，如出现连续加速上涨，则相应受到政策调控的概率将非常之大。另外，在建行即将回归发行的情况下，有关方面显然不会采取大的调控市场的措施，下周市场有望在5500点下方适度强势横向震荡。

　　二、主力动向剖析：交叉持股的水电蓝筹有望大幅轮动走强。

　　1、多头主力动向剖析：在资金推动型的大牛市中，1.3万亿存量资金极其充沛，在政策温和调控预期下，显然不会甘于寂寞，事实上在前期3000点和4000点受政策温和调控的大箱体运行中，个股热点的大幅轮动行情相当火暴，这也给当前阶段基金等超级主力炒作提供有益参考。事实上近期中国远洋、上电股份、东方航空、公用科技、亿利科技等个股掀起的连续涨停旋风，显示市场1.3万亿资金在四处寻找猛烈作多的突破口。再从周五市场下跌过程中，汽车、钢铁、航运等蓝筹仍然大幅轮动冲击涨停，可以显示下周蓝筹股的大幅轮动上攻行情依然会十分火暴，在蓝筹轮动中电力蓝筹尤其是交叉持股的水电蓝筹爆发性上攻潜力值得重点关注。

　　2、空头主力动向剖析：周五下跌个股增多，显示市场在连续上涨后，还是积累了一定的获利回吐压力需要短期消化，短期在市场震荡中应注意规避个股的分化风险。

　　三、操作策略：在市场强势震荡，蓝筹轮动不断深入推进的大背景下，在规避盲目追高的稳健前提下，适当精心挑选潜力蓝筹股，持有并积极作多，仍为当前操作上的主流。

　　四、实战淘金池：梅雁水电(600868)：低价沪深300水电蓝筹，公告称8月份梅州地区电价上调，有望给公司带来收益增长；公司持有粤水电股权，分享大牛市投资收益增长预期乐观，由于股价超低，资产重估随时有望引发火暴井喷行情。走势上自7月下旬以来，形成温和震荡向上的上升趋势，增量实力资金介入迹象明显，周五大盘下跌中逆市温和收阳，显示向上攻欲望极其强烈，爆发性大突破一触即发。一旦梅雁水电强悍上攻，有望刺激电力潜力蓝筹牛股奔腾，引领市场探底强劲上攻。

　　风险提示：股指回落调整为市场带来新的低吸机会，在蓝筹大幅轮动主流行情中，对具备大幅突破的蓝筹股，盲目作空有风险，宜重点关注并持有。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(9月7日)

　　水电龙头掀起井喷式飙涨攻击波

　　北京首放

　　准确捕捉市场最大热点是本栏最大的特点。如9月4日推荐的皖通高速最大上涨10%，27日推荐马钢股份创出历史新高，21日推荐五粮液创出历史新高，8月8日中国联通，8月6日连续推荐的中化国际，8月1日中国石化，7月23日中信证券，7月22日工商银行，7月10日好当家，4月中旬包头铝业等等，都为投资者带来里的丰厚的利润。

　　今天沪指出现了大幅的下跌，虽然盘中一度多方进行了反抗但收盘仍跌破了5300点，跌破了5日均线，尤其是尾市出现了杀跌的走势，而且沪市金额仍旧保持在1900亿元附近，表明多空之间进行了较为激烈的争夺，技术上看，今天的阴线仍没有破坏指数的上升趋势，仍可以看作是上升中的技术性调整，因此，在震荡之后，沪指仍将继续延续牛市格局，而且在这一过程中，个股行情仍然不断出现。盘中看，前期的领涨龙头如银行、地产等都出现了调整的走势，还有相当部分前期的涨幅过大的个股出现了杀跌走势，但是并没有出现跌停的个股，也就是说，今天的下跌只是前期的获利筹码的出局，并没有恐慌性的主动性杀跌动力，而且像汽车等二线蓝筹行业继续大幅上扬，带来了赚钱效应，因此投资者仍可继续寻找能够爆炸性上涨的个股，如水电板块，本轮行情涨幅最小，存在强烈的补涨动力，其中的龙头个股梅雁水电600868，价格最低的沪深300指数股，只有6元多，近期资金大举流入，形态显示出即将产生爆炸性上扬，获利机会巨大，可重点关注。

　　焦点一：常态调控压力逐步增强，快速杀跌动能即将释放结束。

　　导致今天市场全线走弱的导火索就是管理层继续加强了宏观调控手段，周四晚央行宣布上调银行存款准备金率0.5%，这已经是年内第七次上调，目前已达到12.5%，离历史最高的13%仅有一步之遥，同时在向大小商业银行发出1500亿元定向央票，虽然这两条措施在短时间内不会对市场的外围资金产生根本性的影响，但是中长期影响深渊，毕竟所有的宏观调控措施都会影响到资金面，而且随着时间的推移，所有的措施必然会产生从量变到质变的阶段，也就会影响到市场的资金，从而产生负面影响，不过，我们从管理层的调控手段来看，采取的都是市场化的措施，而不是直接的干预市场，因此市场强大的上升趋势和市场化调控压力必然会出激烈的交战，对于这种市场氛围，我们认为，在近阶段趋势的力量是占据优势的，上升趋势不会轻易改变，今天产生的快速杀跌动能将在短期内释放完毕，多方必将进行激烈的抵抗，而个股行情仍将继续精彩。

　　焦点二：前期热点进入中期调整，资金大举流入补涨行业板块。

　　盘中看，前期涨幅较大的行业板块纷纷出现了调整，抛售压力增大，如银行、地产等两大主流核心，其中的龙头公司万科、招行本周连续调整，同时还有部分的权重股也出现了一定的跌幅，有进入中期调整的迹象，这也正是今天指数下跌的最大动力，但是这并不代表市场没有机会，在本轮行情中涨幅偏小的行业板块，尤其是一些不受宏观调控措施影响的行业板块，今天典型的就是汽车板块，在指数大幅跳水的同时，整个板块全线启动，龙头个股纷纷冲击涨停，如长安汽车、一汽轿车，上海汽车等，还有一些前期涨幅偏小的，具有潜在题材的个股，如香梨股份等，都受到了资金的青睐，出现了较好的行情，因此，我们认为，在大盘震荡加剧，调控措施增强，历史处于历史高位，历史获利筹码较多的大环境下，市场的存量资金以及新增资金都将目标指向了前期涨幅不大的，成长性较好的行业板块，因此，投资者在操作中必须即使转变操作思路，紧跟市场节奏，这样才能获得牛市的最大收益。

　　焦点三：电力板块上涨动力十足，水电龙头梅雁水电600868脱颖而出。

　　近期电力板块尤其是水电板块在5300点附近出现了相当强的格局，涪陵电力、东方热电等等都吸引了市场眼球，连续涨停带来了强大的赚钱效应。基本面来看，电力行业出现持续向好的趋势，2007年1-6 月份，全国全社会用电量15150 亿千瓦时，同比增长15.56%。与此同时，有数据据显示电力行业前5 个月的利润增幅达到61%，其中电力供应和电力生产分别为86%和41%。并且从长期的角度分析，整个“十一五”期间电力需求增速都会保持在非常高的水平上，保守估计未来几年用电增速不会低于13%。总的来看，整个电力板块具有收益稳定，业绩优良，不受宏观紧缩调控影响等特征。这在央行连续加息以及提高准备金的背景下，板块的防御性投资优势十分突出。因此，受到了以基金为首的机构资金的青睐，这也就是近期电力板块全线走强的原因。而具体到二级市场，电力行业板块在本轮行情中涨幅甚小，存在强烈的补涨冲动，那么在5400点历史高位，在宏观调控不断加强的大背景下，低价优势，业绩优良、成长性好等集于一身的电力个股更容易吸引资金的参与，获得市场的认同，很容易产生爆炸性上扬的走势，如梅雁水电(600868)：低价沪深300水电蓝筹，公告称8月份梅州地区电价上调，有望给公司带来收益增长；公司持有粤水电股权，分享大牛市投资收益增长预期乐观，由于股价超低，资产重估随时有望引发火暴井喷行情。走势上自7月下旬以来，形成温和震荡向上的上升趋势，增量实力资金介入迹象明显，周五大盘下跌中逆市温和收阳，显示向上攻欲望极其强烈，爆发性大突破一触即发。一旦梅雁水电强悍上攻，有望刺激电力潜力蓝筹牛股奔腾，引领市场探底强劲上攻。

　　风险提示：股指回落调整为市场带来新的低吸机会，在蓝筹大幅轮动主流行情中，对具备大幅突破的蓝筹股，盲目作空有风险，宜重点关注并持有。

　　北京首放实战掘金报告四：实战策略(9月7)

　　北京首放

　　大盘运行

　　受到宏观调控的压力，今天沪指跌破了5300点关口，跌破5日均线，成交量有所放大，多空进行了激烈的争夺，虽然抛售压力有所增大，但是逢低买盘依然众多，补涨板块个股机会较多，短期的杀跌动力即将释放结束，有望出现继续上扬的走势。

　　策略分析

　　盘中看，前期涨幅较高的板块个股纷纷出现了调整，但新资金介入的补涨行业板块继续走强，涨停个股数量仍然较多，因此，投资者可重点关注有资金流入的价格偏低的补涨行业，尤其是其中的龙头个股。

　　板块研究

　　电力板块：基本面来看，电力行业出现持续向好的趋势，2007年1-6 月份，全国全社会用电量15150 亿千瓦时，同比增长15.56%。与此同时，有数据据显示电力行业前5 个月的利润增幅达到61%，其中电力供应和电力生产分别为86%和41%。并且从长期的角度分析，整个“十一五”期间电力需求增速都会保持在非常高的水平上，保守估计未来几年用电增速不会低于13%。总的来看，整个电力板块具有收益稳定，业绩优良，不受宏观紧缩调控影响等特征。这在央行连续加息以及提高准备金的背景下，板块的防御性投资优势十分突出。因此，受到了以基金为首的机构资金的青睐，这也就是近期电力板块全线走强的原因。而具体到二级市场，电力行业板块在本轮行情中涨幅甚小，存在强烈的补涨冲动，那么在5400点历史高位，在宏观调控不断加强的大背景下，低价优势，业绩优良、成长性好等集于一身的电力个股更容易吸引资金的参与，获得市场的认同，很容易产生爆炸性上扬的走势

　　选股思路

　　1，先选择行业，尤其是具有成长性好，本轮行情涨幅不大的板块，如电力行业；2，选择流通盘较大的，适合大资金进出的龙头公司；3，选择价格低，涨幅小的龙头公司，爆炸性强烈，很容易产生巨大的飙升动力；

　　实战出击

　　梅雁水电(600868)：低价沪深300水电蓝筹，公告称8月份梅州地区电价上调，有望给公司带来收益增长；公司持有粤水电股权，分享大牛市投资收益增长预期乐观，由于股价超低，资产重估随时有望引发火暴井喷行情。走势上自7月下旬以来，形成温和震荡向上的上升趋势，增量实力资金介入迹象明显，周五大盘下跌中逆市温和收阳，显示向上攻欲望极其强烈，爆发性大突破一触即发。一旦梅雁水电强悍上攻，有望刺激电力潜力蓝筹牛股奔腾，引领市场探底强劲上攻。

　　风险提示

　　股指回落调整为市场带来新的低吸机会，在蓝筹大幅轮动主流行情中，对具备大幅突破的蓝筹股，盲目作空有风险，宜重点关注并持有。

　　策略回顾

　　9月4日推荐的皖通高速最大上涨10%，27日推荐马钢股份创出历史新高，21日推荐五粮液创出历史新高，8月8日中国联通，8月6日连续推荐的中化国际，8月1日中国石化，7月23日中信证券，7月22日工商银行，7月10日好当家，4月中旬包头铝业等等，都为投资者带来里的丰厚的利润。