北京首证：冲高整理十分明显

　　北京首证

　　沪深股市周三平开后均出现十分明显的冲高整理态势，尾市股指有力上行并使日线收成长下影十字星，涨跌家数随之也逐渐倾向多方，而成交额则只有2377亿元，较前骤减约490亿元或17%。

　　以下信息值得关注：一是央行昨日首次以特别国债为抵押进行了正回购操作，从市场回笼了100亿元资金。这是央行对于特别国债的首次运用。上周三，财政部通过农业银行向央行间接发行了首批6000亿元特别国债，以购买外汇作为国家外汇投资公司的资本金来源。所谓正回购，是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。正回购也是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。较央行票据，正回购将减少运作成本，同时锁定资金效果较强。首批10年期的特别国债利率为4.3%，大大高于3.2%的182天正回购利率。二是国家发改委昨天发布《可再生能源中长期发展规划》。《规划》称，预计实现2020年可再生能源中长期规划任务，将需总投资约2万亿元。《规划》指出，要逐步提高优质清洁可再生能源在能源结构中的比例，力争到2010年使可再生能源消费量达到能源消费总量的10%左右，到2020年达到15%左右。目前，可再生能源规模只有8%。《规划》提出，要重点发展包括水电、生物质能、风电、太阳能。《规划》提出，将采取国家投资和社会多元化投资相结合的方式，解决可再生能源开发利用的建设资金问题。

　　市场周三之所以出现较明显的宽幅震荡整理态势，一个非常重要的直接原因就是大盘蓝筹龙头板块之间出现较明显的分化现象，如近日表现极为出色的煤炭石油、有色金属板块经过短暂的休整后再一次形成大面积劲升态势，两者同时出现在板块涨幅榜首最前列，其中潞安环能、承德钒钛还相继跻身涨停行列中，高速公路、港口等基础设施类个股也有较强的表现，"钢铁＋汽车"这对孪生热点的龙头品种如宝钢股份、武钢股份、马钢股份、鞍钢股份和东风汽车、一汽夏利等均有不俗的表现，中国石化、大秦铁路、中国联通和五粮液、中集集团等超级航母都有所强攻之举，但东方航空、中国远洋的涨停却并未带动相关个股出现回升走势，而电力板块总体表现也相对较弱一些，特别是对市场运行影响非常大的"金融＋地产"这对孪生热点的龙头品种大多出现遇阻回调走势，这势必会对股指和人气产生相当大的负面影响，近日的震荡整理也就难以完全避免。

　　在大盘冲高整理之际，市场的分化现象自然也会表现得更加清晰，涨跌家数之比虽逐渐倾向多方，但市场整体的活跃程度却没有明显提高，而盘中热点则仍保持非常快的转换速度，且两市认购权证特别是沪市的出现集体飙升态势，跌停个股也是近日首次出现，这在某种程度上往往也会预示市场近日仍难免再度反复，说明市场短期内的反复依然相对较大一些。

　　从股指运行看，两市大盘周三虽涨跌互见，但周一的缺口都已完全封闭，而成交额则较前急剧缩减，说明市场参与热情已经大大减弱，即短期内有效的涨跌空间都会受限，且日线收成较为标准的长下影星型线，一方面说明下档支撑较强或有利于短线回升，一方面也使得短线变数大大增加，加之周边股市近日震荡较为频繁，两市转入整理态势的可能无疑相对更大一些。