5300点附近或出现反复整固行情

　　国盛证券 郭莱齐

　　周二两市大盘出现高位震荡。盘面上以中石化、联通、长电为首的老牌指标股及力护盘，但尾盘仍有小幅跳水，成交量基本持平略有萎缩。个股方面，下跌个股家数多于上涨家数，热点相对散乱，部分地产股经过两周左右的休整，二线地产股带动整个地产板块重新活跃。航运物流板块、电力、通信板块表现较好。 另外场内个股结构性分化明显，二、三线股成为盘中做多主流。大盘短线在经过连续三天上涨后，在5300 点附近出现反复整固行情。

　　连涨三天大盘今出现回调走势，很多个股由于获利盘的回吐纷纷回调，两市上涨家数明显少于下跌家数，板块和个股也出现较为严重的分化，但盘中震荡并没有形成太大的恐慌情绪，由于前期的连续上涨，股指具有一定的调整要求。 从盘面观察，权重股表现严重分化，其中工商银行跌0.58%、中国人寿跌3.64%、中国平安跌3.33%；而个别估值较低的权重股则受到资金的追捧，中石化涨 5.72%、大秦铁路涨0.84%、长江电力涨2.64%、中国联通涨7.54% 。权重股的严重分化以及大市值的基金重仓股普遍跌幅居前，或反映出机构的调仓趋势，大盘蓝筹板块自上周以来便出现持续减持趋势，今日更有加速抛售的迹象，说明机构正进行调仓。

　　受到建行即将回归A股市场的冲击，银行股、金融股等无疑将首当其冲地受到基金的减持；同时投资者亦会忧虑市场扩容的加速，前期获利极为丰厚的大盘蓝筹股因此被率先兑现。从个股表现来看，当前两市个股涨跌家数之比为1:2，相当部分近期的强势题材股跌幅居前。本周可能有2000亿元特别国债市场公开发行，而且“港股直通车”也存在正式启动的可能。加上从技术上看 大盘有可能去回补周一的跳空缺口，短期

　　当前的5300点，从投资者角度来看，应该是欢欣鼓舞的，但同时也蕴含了风险比较大的隐忧，资产泡沫化进程中，短线强劲不等于高枕无忧。市场叠创新高主要是在供应不平衡条件下由资金推动的。我们要密切关注基金发行的节奏变化，一旦基金发行减缓，再加上未来的分红预期，基金的调仓将决定市场上涨的速率有所缓和，短期则维持高位整固。

　　总之，今天权重股如中石化、中国联通，长电等奋力护盘， 部分抵消了银行股下跌对大盘造成的影响， 一定程度上粉饰了股指的疲弱程度，但杀跌个股大范围扩散，仍令市场紧张气氛骤然升温。因此建议投资者 控制仓位，既不盲目宜追高前期大幅拉升个股，也不杀跌滞涨的二线绩优股。