中信证券：挖掘相对估值的投资机会

　　证券通

　　上证综指从年初的2500 点上升到现在的5100 点已经整整翻了一倍，而估值水平也发生了很大变化。考察了目前相对市盈率和市净率比较低的行业。比较可知，目前煤炭、铁路运输、公路运输、纸业、综合公用和石油天然气六个板块是相对估值最低的。如果这些行业的相对估值比较低，至少意味着市场认为这些行业未来的业绩增长水平是较低的。但是这些行业中如果存在行业重大变化，能够改善盈利预期的话，其相对估值就应该得到大幅提升。