三元顾问：9月迎来黄金狩猎期

　　三元顾问

　　做多依据：

　　一、大盘强势逼空，个股机会爆增。

　　周一大盘以5257点高开，随后高开高走，并一举站在5300点上方，盘面涨停家数已经达到70家，个股呈现普涨。由于上市公司的中报业绩有了较大的增幅，使得行情有望继续上行，银行、钢铁板块继续维持了上周五的强势，呈现稳步上扬的态势，宝钢等龙头股均大幅上拉，宝钢大涨5.46%，强势板块带动股指上扬，并且盘中板块极度活跃，纺织、煤炭、能源等板块大幅上涨，赚钱效应发挥的淋漓尽致，九月的开门红也许预示着新一轮行情的到来。

　　二、A股估值尚合理，新兴市场潜能大。

　　针对当前市场的估值争论，虽然目前A股平均市盈率水平为35倍，远高于其他亚洲国家和地区和以美欧为代表的成熟市场。但大投行摩根认为，这主要是由于A股市场作为一个新兴市场，正在经历资产价值重估的过程。A股市场的高估值，是投资者给予新兴市场成长溢价的正常表现。良好的宏观基本面加之流动性过剩和

人民币升值因素的影响，A股市场的价值重估过程仍将持续，未来一、两年都不会结束。现在讲A股市场有泡沫还为时尚早。而高盛中国股票策略师邓体顺也表示，目前，A股市值占全球市场总市值的比例为5.8%，未来这一比重将进一步提高至21%。我们作为新兴市场的主战场将面临巨大的发展潜能。

　　做空依据：

　　跳空缺口留隐患，涨幅过大将回调。

　　周一大盘继续上涨百点，并一举突破5300点关口，并在盘中留下了22点的缺口，大盘由于短期涨幅过快过猛，各技术指标均达到较高水平，存在一定的修复要求，并且相当的股票已经开始拉升，有逢高派发的嫌疑，因此投资者还需谨慎，防范大盘的调整。从9月的宏观情况看，物价涨幅过快或

房价涨幅过大或固定资产投资提速等因素而引发的宏观调控，这些也会影响着A股市场的走势。A股市场的不确定性因素将影响着未来的走势，投资者应该引起警惕。

　　二、深交所出公告，风险需要防范。

　　周一深交所发布一份针对深市主板2007年半年报的分析报告，提示投资者谨防业绩增长背后隐藏的泡沫性因素。报告指出，上市公司投资收益对业绩增长的贡献度大幅提高，主营业务贡献度相应下降，使得其盈利增长缺乏持续性。与2006年半年度相比，今年上半年深交所主板公司主营业务对其利润总额的贡献率下降了27.32%，而投资收益则大幅上升，对利润的贡献率上升幅度高达50.19%，公允价值变动损益也增长了50%。可见对于因为投资引起的业绩大幅提高的股票应该尤其重视，风险意识需要放在首位。

　　一目了然：

　　大盘强势依旧，个股活跃加剧，盘中的交易性机会大增，获利的机会也层出不穷，蓝筹品种带动大盘稳步推高，而前期涨幅不大，价值低估的诸如煤炭、石化、

能源、航空等板块成为最活跃板块，投资者可适当关注。周二看涨。

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