滔滔牛气掩不住 一记令出热点来

　　三元顾问

　　做多依据：

　　钢铁、煤炭联手发力，股指攻破5200。

　　今日盘中股指震荡上行为主，几只铝业股在经过昨日幅度较大的调整后，今天整体走出了反弹行情，也带动有色金属板块的翻红。盘面上，前期主流热点仍是维持着震荡的主基调，但市场中前期涨幅远远落后大盘的二三线个股，包括ST股和题材股，今日都出现较好的补涨行情。创投概念股和上海本地股都表现良好。创投概念中的龙头品种紫光股份再度封上涨停。此外，今日钢铁板块和煤炭板块联手做多，推动股指一举攻破5200关口。从热点分布上看，目前市场中的热点面积较大，但集中度高的热点相对缺乏，表明目前市场仍处于热点切换的一个磨合时期。但市场整体表现仍然处于良性的上涨阶段，后市在热点衔接之后，将面对5500的关口。

　　上市公司中报今日结束，业绩大幅增长。

　　沪深两市上市公司2007年半年报披露今日落下帷幕，从统计数据看，截至今日，除深市的S*ST兰宝以外，两市有1503家上市公司如期披露了2007年半年报。这些公司上半年共计实现主营业务收入35366亿元，占今年上半年我国国内生产总值的33.12%；其中具有可比数据的公司总共完成主业收入35025亿元，同比增长28.56%。1503家公司上半年共创造净利润3262亿元，可比公司完成3232亿元，同比增长69.87%。在业绩的大幅增长和流动性过剩的双重影响下，A股估值的空间依旧较大。

　　做空依据：

　　权重股疲软股指止步不前。

　　今日市场大面积个股的上涨中，股指却没有出现凌厉的上攻走势，主要原因是权重股整体出现疲软，上攻意愿不强。工商银行今日上涨0.59%，中国人寿今日上涨0.55%，中国石化今日上涨0.96%，权重股整体处于横盘格局中，很大程度影响了市场的做多决心。前期最强势品种有色金属板块尽管今日整体略微上涨，但板块已经走弱的颓势已难避免。在市场目前尚缺乏有号召力的领涨龙头时，股指的上攻也显得越来越难。而市场除了创投概念外，其他热点也显得较为凌乱，而且可持续性低，这也影响了市场的做多情绪。后市市场仍将围绕着寻找新的热点为主。

　　估值“拐点”渐行渐近。

　　如果算上在香港上市的A+H公司，目前我国证券市场市值已超过了日本市场，这凸显出大盘在一段时间内的急剧飙升。尽管市场认为，大盘的持续飙升反映了中国经济的潜在实力，但从全球视野来看，中国股市市值目前超过日本这一事实进一步表明，A股市场已处于一个估值过高的境地。数据显示，日本股市近期的市值为47000亿美元左右，而中国市场的合并市值为47200亿美元，已经超过日本市场总市值。而截至上周，日本市场的动态估值水平只有A股的1/2左右。在5000点上方，A 股市场平均市盈率大幅攀升，深证综合指数成分股动态估值接近60倍，居于历史的高区域，而全部A股的估值水平已经是全球最高，A股的估值拐点已经渐行渐近了。

　　一目了然：

　　今天全天权重股滞涨而市场二三线股纷纷上涨的背景下，市场仍成功地攻破了5200。后市在热点切换到位的状况下，股指仍有进一步向上的拓展空间。周一看涨。