首放实战掘金报告2007年8月30日

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　市场前进方式面临两种重大选择

　　北京首放

　　这如同点刹车之后，汽车的速度又提了上来。仅仅调整了一天，周四两市指数又出现了不小的上涨。一线蓝筹股在主动回撤之后，二三线品种出现了全面补涨的格局，当天涨停家数超过60家，个股也活跃了起来。在蓝筹估值泡沫的热烈讨论之下，热点切换了吗？大盘接下来将以何种方式运行？

　　一，蓝筹股在连续上涨后，估值比前期要高是毋庸置疑的，但是考虑到三季度业绩增长，以及红筹股回归日期临近，蓝筹股中长期驱动力依然强劲。

　　随着指数运行到5000点之上后，市场依旧出现了诸如估值、泡沫等不同的声音，这和当初2000点、3000点、4000点整数关前后的市场观点如出一辙。有一点是可以肯定的：如今的市盈率以及估值是比当初低点位的时候要高出一大截，毕竟股价已经涨幅不小，高高在上了。据统计，截止到8月28日，A股公司的加权动态市盈率为40.71倍，在中报业绩大幅增长背景下的沪深300，其目前的市盈率也已达36.39倍，股价超过50元的72家股票的市盈率达49.44倍，其中5家过100元的股票的平均市盈率超过100倍。从这些数据来看，目前A股市场整体估值肯定是比之前三、四千点时候要高，那么对于崇尚价值投资的机构投资者来说，他们对估值的敏感度会更强一些，分歧也将随股价的拉高而越来越大，蓝筹股近期主动回撤洗盘，原因就是如此。

　　主动回撤并不是一件坏事，经过了一定时间的洗盘，如果能加上业绩的不断提升，那么估值自然会有效提升，吸引力会进一步增强。因此我们有必要来分析基本面方面的因素。A 股中报的高速增长市场已经有所预期，但增长幅度之大仍然超过了绝大部分市场观点。有机构统计的结果是，截至8月23 日，已披露中报的公司中具有可比性的915 家公司，净利润较去年同期增长86.10%。相信周五在基本公布完半年报之后，市场会给予两市整体估值一个进一部的精准定位，我们认为是在预期之上的。

　　眼光再稍微长远一点，随着中报披露即将结束，三季度业绩预告可以作为新的、现实的动态基准。统计结果显示，有147家公司在公布半年报的同时发布了三季报业绩大幅预增公告，有74家公司发布了业绩增长(小50%)，如此大面积的公司在季度持续增长，让市场看到了业绩增长的持续性，这就是蓝筹股在即将到来的9月份，能否继续上涨的重要推动力。而中国石油、建设银行、中国移动等红筹股海归的日期日益临近，这几家公司上半年所披露的盈利能力，接近整个两市的半壁江山，我们认为红筹股海归将直接提升蓝筹股的吸引力。

　　二、分析浪型清晰的上证综指，有助于我们判断市场走势以何种方式前进。是小步整理，还是大步震荡，指数正面临重大选择。

　　自这轮牛市以来，上证综指以998点为起始区域，事实上目前正运行在标准的第四浪大升浪之中。在冲过5000点重要整数关口之后，面临着是小幅整理几天后继续上涨，还是进行一个时间较长的大震荡整理格局的两大选择。之所以我们认为指数进行这两种运行方式的可能性较大，是因为：

　　今年以来指数实际上就是以这两种方式来运行的。一种方式是：连续上涨多日后短时间回调几天，小步整理，然后继续上涨。今年从8月2日到8月14日、从7月17日到8月1日、从4月20日到5月15日、从3月6日到4月19日、2月6日到2月27日等五段走势，均是以连续上涨后出现大幅回调，稍作整理后继续上涨的形态来进行的。

　　另一种方式是，在重大整数关口附近进行大级别、超过10天以上的大步震荡。统计自指数从2000点开始的历次指数攻关的表现，不难发现，在这种重要整数关口，要想一次性就能通关，其可能性几乎不存在。指数在3000点，就出现了周期长达一个月的大震荡后才过关；而4000点则是从5月初一直到7月20日，期间历经了700多点的上下震荡。

　　如今指数在冲过5000点之后，正面临着是以第一方式还是以第二种方式来前进的重大选择。考虑到月K线上，七、八月连收两根巨阳，累计上涨1400多点，进行一个级别较长的震荡洗盘，是十分必要的。最近一次洗盘是在7月初，距今已经2个月左右的时间，因此在时间和空间上，指数都在等待着一次较大级别的震荡洗盘。

　　当然，短线上指数上攻动能依然较为充沛，我们看到一线蓝筹主动回撤以后，市场热钱开始流向二三线品种，周四上证综指仅仅上涨1.14%，但个股上涨与下跌家数比为8：1，其中两市涨停家数超过60家，这都显示市场资金不但没有撤出，还在继续扩大股票的赚钱效应。短期内指数还将保持强势，考虑到十月因素和红筹股回归，我们预期调整时间不会太长。

　　首放实战掘金二：大势分析

　　强势震荡正是个股热炒黄金阶段

　　北京首放

　　一、趋势研判：二、三线蓝筹及题材股活跃将维持市场强势震荡。

　　1、明日预测：继续强势震荡。上海本地股、科技股，以及钢铁、水务、港口等热点的活跃，推动周四股指强势震荡收阳，从个股涨停家数增多来看，市场作多信心稳定，短期市场仍将保持强势震荡运行格局。

　　①股指波动范围：5050点-5240点；

　　②运行方式：继续强势震荡；

　　③大势关注焦点：第一，关注权重股走势对市场的影响；第二，关注消息面变化可能对市场产生的影响。

　　2、短、中线趋势：第一，市场阶段性上摸5600点运行趋势不变；第二，随着有色等短期过度上涨品种获利回吐压力减弱，个股大面积轮动上涨行情有望进一步升温；第三，短期市场在5000点至5300点之间强势震荡的可能性较大。

　　二、主力动向剖析：挖掘二类个股的大涨机会。

　　1、多头主力动向剖析：周四两市涨停个股超过60只，显示个股的活跃程度大大增强，短期在一线蓝筹强势蓄势的过程中，二、三线蓝筹及部分题材股迎来轮涨机会。上海本地股有10只个股涨停，受到资金重点攻击的迹象明显，短期一些具有实质重组题材或业绩、基本面支撑的上海本地二线蓝筹股，将会迎来反复活跃机会。另外，在二先蓝筹股中，行业基本面优良，技术形态蓄势较为充分的港口股，短期存在爆发性上攻机会。

　　2、空头主力动向剖析：近期连续大涨的有色资源股出现较大调整，属于正常获利回吐，有色股短期走势仍将反复，有望缓解带给大盘的调整压力。

　　三、操作策略：短期市场股指上行或下跌的空间估计均较为有限，更多机会来自二线蓝筹及上海本地股、科技等热点，操作上可重点关注上海本地股中的二线蓝筹品种，以及二线蓝筹中的港口股。

　　四、实战淘金池：无。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(8月30日)

　　热点有效转换赚钱效应大面积扩散

　　北京首放

　　前瞻性分析市场走势，准确捕捉主流热点是本栏最大特点。近期连续不断的提示投资者市场已经进入到了超级强势加速阶段，旗帜鲜明指出，市场大三浪不断延伸，连续为投资者推荐持续上涨的蓝筹指标股， 27日推荐马钢股份创出历史新高，最大涨幅逼近涨停，21日推荐五粮液创出历史新高，8月8日中国联通， 8月1日中国石化，7月23日中信证券，7月22日工商银行，7月10日好当家，4月中旬包头铝业等等，无一不是典型的蓝筹个股，为投资者带来了丰厚的收益。

　　今天沪指大幅上扬，再度向5200点发起攻击，总体呈现强势震荡格局，但重心不断上移，成交量有所萎缩，但仍保持在1600亿元附近，保证了不同板块热点的轮番活跃，技术上看，沪指保持着完美的上升通道，而且上行的动力越来越强，成交量并不是行情发展的制约，因此后市沪指仍将继续向上，不断向上拓展牛市新空间，将牛市行情进行到底。盘中看，前期的主流热点如银行、权重、地产、钢铁等纷纷进入修正，尤其是有色整体大幅回落，不过这并没有影响到投资者的信心，前期始终横向震荡的个股板块纷纷启动，如上海本地股、资产注入题材股等等，还有低价补涨个股等等，对于这种现象，我们认为，板块个股的轮番上扬是牛市主升浪中的最大特点，但主流蓝筹仍是最主要热点，短暂的修正之后仍将继续上行。

　　焦点一：5200点近在咫尺不具备任何阻力，大阳突破随时爆发。

　　虽然盘中不时出现快速跳水，对于这种现象，主要是前期沪指一路上扬，一度留下了多个缺口，对指数具有向下的吸引作用，再加上技术指标处于超买，短线获利盘众多，还有就是权重指标股始终引而不发逆势下跌等因素，引发了部分短线投资者以及获利筹码的抛售，但多方内在的强大动力继续维持了健康走势，也就是说，目前多方仍牢牢掌控着市场的主动权，超级牛市的主升浪远远没有结束，对于本周四个交易日的窄幅震荡，我们认为，这只是非常短暂的技术性的震荡而已，5200点已经不具备任何的阻力，，在清洗了浮动筹码之后，多方大阳向上突破势在必然，继续上演连续逼空观望资金，等待资金的超级加速行情，因此，投资者目前必须坚定牛市信念，坚定持股信心，耐心等待充分享受超级牛市带来的盈利乐趣。

　　焦点二：权重指标主动调整没有空间，仍属后市最大主流核心。

　　导致近期指数踯躅不前大幅震荡的一个最大因素就是以工行、中行为首的银行股，以及宝钢、石化等权重指标股，出现了调整走势，而在近两个月的时间内，我们可以发现，这部分个股涨幅较大，其中的获利盘非常丰厚，并且屡屡成为大盘向上突破的最大主力，而本周却连续调整，总体分析，我们认为，作为市场的中流砥柱，这部分权重指标股起到了至关重要的作用，在超级大牛市的背景下，主动性的调整有利于行情的健康发展，这是因为一旦工行等权重指标股大幅上扬，那么沪指将轻松突破5200点大关，甚至向6000点发起攻击，而这将在很大程度上引发市场的抛售，从而对行情产生极为不利的影响。再根据这部分个股业绩大幅增长的趋势，可以得出结论，这部分个股几乎没有什么下跌空间，反而具有中长线的上涨空间，而目前的平稳走势则蕴涵了后市的爆发动能，因此，从这一点分析我们就可以知道，指数是很难跌下去的，这也就是每一次的跳水都被多方轻松拉起的最大原因。

　　焦点三：主流进入修正热点有效转换，赚钱效应大面积扩散。

　　盘中看，前期表现突出的有色、银行、地产、权重个股成为了下跌的主要力量，表明此次调整是由于前期领涨个股回调造成的，这主要是由于大盘蓝筹类个股前期涨幅较大，市场定位已经不低，继续向上缺乏动力，短期内形成主动调整的走势。与此同时前期在5月底大幅下跌走低的题材类个股却纷纷启动发力，有些个股已经收复了失地，创出了今年新的高价，如表现极为突出的中关村、公用科技等，连续涨停，同时，相当多的补涨个股呈现出活跃态势，有越来越多个股开始走强，其中许多具有实质性内容的重组题材个股，爆发性巨大，因此，我们认为，市场热点已经开始有效转换，而且赚钱效应大面积转换。投资者可适当改变操作习惯，迎接个股的炒作风暴。

　　北京首放实战掘金报告四：实战策略(8月30)

　　北京首放

　　大盘运行

　　今天沪指大幅上扬，再度向5200点发起冲击，总体呈现强势震荡格局，成交量仍旧保持在活跃的态势，多方仍牢牢控制着市场的格局，后市沪指仍将继续向上拓展牛市空间。

　　策略分析

　　今天前期热点纷纷进入修正，银行、有色、地产等进入修正，而题材股、补涨个股纷纷活跃，

　　板块研究

　　权重指标股：长线继续看好，近期涨幅偏大，逢低关注。

　　银行、地产：中长线的主流核心，逢低关注。

　　汽车、电力、高速：关注涨幅不大的行业龙头。

　　题材股：具有实质性题材的个股，有资金流入的题材股。

　　补涨个股：技术上有反弹的要求。

　　上海本地二线蓝筹：出现活跃迹象。

　　港口股：存在补涨机会。

　　选股思路

　　1， 具有实质性题材的个股，走势强劲，成交量放大，可以适量追涨；2，调整多时的二线蓝筹股，技术已经到位，有随时突破的可能；3，大盘权重股，继续逢低关注，不追涨。

　　中线跟踪

　　暂无

　　策略回顾

　　27日推荐马钢股份创出历史新高，最大涨幅逼近涨停，22日推荐五粮液创出历史新高，最高逼近涨停，8月8日中国联通，8月3日马钢股份， 8月1日中国石化，7月23日中信证券，7月22日工商银行，7月10日好当家，4月中旬包头铝业等等，无一不是典型的蓝筹个股，为投资者带来了丰厚的收益。

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