世基投资：短期震荡难免

　　世基投资 罗燕苹

　　周四，胡锦涛总书记对资本市场的利好讲话，极大的鼓舞了投资者的斗志。再加上昨日美股出现的报复性反弹，也对A股市场也形成一定的正面刺激。在这些利好作用的影响之下，大盘逐渐摆脱了周三的调整态势，重新步入升途。但因盘中股重股的走势要弱于二、三线股，导致分时图上黄白二线出现差异走势，也限制了指数的上行空间。

　　胡锦涛总书记强调推动我国金融业持续健康发展。高层目前对资本市场的表态其实很难说是利好还是利空。今日国内机构解读胡总的话，多是从正面去分析的。但据了解，一些海外的政策研究机构纷纷认为，“大力发展资本市场”的论调是政策利空。因为这意味着管理层将加大对资本市场的监控与监管力度。

　　从盘面观察，市场的上涨格局发生了重大转变，前期频繁出现的“二八”现象，在今日却转变为市场普涨。不仅涨停个股数在大幅度增加，市场的买卖活跃度也在提高。格局的改变也意味着热点的切换，前期领涨的一线权重股在今天退居幕后，而近期没有涨的，甚至还在下跌的二三线股，特别是一些中低价股，成为市场的新领头羊，活跃在涨幅榜前列。

　　从行业板块上看，科技、农业、旅游、酒店、商业、ST股等均涨幅靠前。银行、地产、煤炭则表现一般，钢铁出现局部分化。有色金属则出现较大幅度的下跌。特别是连续上涨近一个月的中国铝业、包头铝业、南山铝业、常股股份等龙头个股首现5%以上幅度的大跌。

　　整体而言，外部因素的偏多，再加上股重银行板块的企稳使得股指摆脱跌势重新走好。普涨的格局也为市场造就了更多赚钱的机会，应该是全民皆喜。但这种格局能否延续现在还很难说。盼望股指在5200点的高位上集体做多，其实很不现实，因为这是在为市场带来更大的风险。更像是市场疯狂的加速赶顶。

　　当然，赶顶的多数条件目前并没有成熟，在没有赚够钱的背景下，基金也不会让牛市就这样走完。相对于市场普涨的推测，我认为，那些有强烈补涨要求的板块未来上攻的可能性更大一些。因为市场已经在顾忌蓝筹股泡沫的产生了，资金必然向低洼地转移。但也要必须清楚的是，股指是掌握在少数权重股手中的，二、三线板块的上涨，将使大盘因缺乏权重支撑，而面临剧烈震荡甚至下跌的风险。短期操作上应保持谨慎。