汇阳投资 徐冠华

　　一、市场描述

　　今日上证综合指数开盘4212.95点，最高4325.38点，最低4212.23点，收盘4323.97点，涨113.64点。深圳成指开盘14202.44点，最高14404.06点，最低14127.74点，收盘14403.08点，涨212.11点，两市成交1958.02亿元，成交较上日有所萎缩。

　　沪深股市早盘小幅高开，之后维持震荡上行走势，两市成交量较昨日略有萎缩；周三下午深沪大盘呈高位强势震荡格局，市场涨平跌比约为7：2：1，煤炭股、电力股、能源股、公用事业股等在盘中表现突出，个股相对活跃，权重股相对站稳。为市场稳定起了重要作用。大盘目前位于前高附近，虽有心理压力，但人气已经初步激活，估计后市股指创出历史新高仍将继续维持强势振荡格局。操作上投资者仍需牢记价值投资为先！

　　二、热点追踪

　　从盘面热点表现看，继金融房地产两大强势领涨方向确定之后，煤炭、有色、钢铁、电力、汽车等诸多主流热点板块穿插轮动，市场形成以金融房地产开拓做多空间，而在领涨板块出现强势蓄势之余，多数热点轮动支撑人气的良性发展格局。周三煤炭股整体涨幅较大，电力股在涨价消息的刺激下也整体走强，新股板块中的南京银行、宁波银行涨停带动整个银行板块走强，西部矿业、中国远洋等次新股表现也非常抢眼。另外，券商的大面积预盈使得该板块也成为近期的焦点，虽说中信证券今天表现不佳，但成都建投以119元的高价封住涨停为高价股提升了上扬空间，券商股后市仍将面临较好的表现机会，值得投资者继续关注。

　　三、外围市场

　　7月25日人民币汇率7.5596。周边市场今天跌多涨少，其中日经指数与恒生指数分别下跌了0.8%、0.24%，而泰国股市与韩国股市今天则小幅上涨。中资电信股方面，中移动(0941-HK)靠稳升0.1%，联通(0762-HK)跌0.14%；平保(2318-HK)料上半年净利润按年升逾1倍，再升1.67%；国寿(2628-HK)破顶升1.54%，创33.1元新高；花旗维持沽售财险(2328-HK)，股价持平。“六行”全线下滑，工行(1398-HK)、建行(0939-HK)、交行(3328-HK)及招行(3968-HK)均跌逾1.5%，中行(3988-HK)及中信银行(0998-HK)齐软近0.5%。资源股方面，中石油(0857-HK)及中石化(0386-HK)跌1.63%及升0.6%；里昂、花旗齐唱好中海油田(2883-HK)，再涨4.34%曾见12.94元新高；煤炭股回软，神华(1088-HK)及中煤(1898-HK)跌0.92%及1.81%，兖煤(1171-HK)升0.14%；江铜(0358-HK)跌0.91%，紫金(2899-HK)跌1.79%，中铝(2600-HK)续升0.37%曾创16.2元新高。昨日强势的钢铁股今日表现靠稳，鞍钢(0347-HK)再升0.92%曾创新高，马钢(0323-HK)升0.29%，重钢(1053-HK)回吐1.45%。国航(0753-HK)料中期净利润大增逾20倍，逆市涨15.7%；南航(1055-HK)跟随飞升10%；航运股中海集运(2866-HK)升0.93%，中国远洋(1919-HK)升1.49%，中海发展(1138-HK)跌2.3%；；港口股天津港(3382-HK)获大摩初吁增持，股价涨2.24%；大连港(2880-HK)破顶升4.07%，厦门港(3378-HK)持平。

　　四、中线主流跟踪

　　国家近两年开始的宏观调控虽然会使高耗煤行业的过快增长受到抑制，社会各方面的节能减排环保初见成效也将导致煤炭总需求增幅会有所回落，但是回落的幅度不会很大，特别是电力、钢铁等行业用煤难以下降，而煤化工产业有望成为煤炭消费新的增长点，煤炭总需求增长将持续快于供给的增长。煤炭供给相对需求不足，直接导致了近年的煤价呈现长期上升趋势，而且从二季度基金报表来看，增仓煤炭股比较明显。周三煤炭板块涨幅居前，靖远煤电、兖州煤业、露天煤业几个煤炭股纷纷涨停。后市该板块行情仍将继续深化展开，投资者可逢低给予战略关注！

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