汇阳投资 徐冠华

　　一、市场描述

　　今日上证综合指数开盘3918.41点，最高4062.12点，最低3918.41点，收盘4058.85点，涨145.91点。深圳成指开盘12268.04点，最高12786.61点，最低13420.04点，收盘13417.96点，涨627.02点，两市成交1612.1亿元，成交较上日放大。

　　今日早盘小幅高开后，在新领涨板块银行、地产、券商股的带动下快速冲高并接近30日均线。下午沪指继续冲高，突破了4000点大关，形成了一根大阳线，成交量也快速放大。特别是沪综指以长阳姿态一举突破压制半个多月的60日和30日均线，使得市场人气得到有效激发。个股活跃度也大幅增加，主流热点仍是银行、地产两大板块。

　　二、热点追踪

　　盘面上看，下午中国平安再创历史新高，由此带来的两家保险股对指数的拉动效应非常明显，仅两家个股就贡献了超过20点。同时值得注意的是，在今日港股市场H股品种没有出现太大涨幅的情况下，A股市场金融板块却出现了新的放量推升行情，其中浦发银行、招商银行、中国平安、兴业银行这几家龙头品种也先后再创股价历史新高，这种现象应引起投资者的重点关注。应该说今日全部公布的200多家基金二季度投资组合所显示出的主流机构对价值型板块的看好，给了市场场内外资金新的做多勇气，尤其是金融、地产股成为资金追逐的新高地。金融、地产虽近几日涨幅凌厉，但从中长线看，后市估值优势依然具备。市场重新活跃，使得其他热点题材股有了重新发挥的良好背景。另外，可对上海本地股、商业零售股、中报预盈预增股等近期资金参与度也较集中的群体加以适当关注。

　　三、外围市场

　　7月20日人民币汇率7.5712。周边市场全部上涨，其中日经指数与恒生指数分别上涨0.23%、0.85%，而韩国市场涨幅最大，涨幅达到了2.36%。中资电信股方面，新增用户升幅扩大的中移动(0941-HK)升0.99%，上客放缓的联通(0762-HK)跌1.15%，网通(0906-HK)下滑0.7%，中电信(0728-HK)升1.74%。内地股市假期前夕仍急涨，带动中资金融股上扬，平保(2318-HK)及财险(2328-HK)分别涨3.11%及3.94%，国寿(2628-HK)上升2.15%；中保国际(0966-HK)则回吐3.09%。“六行”靠稳，BNP调高建行(0939-HK)目标价至7.03元，股价升1.37%；交行(3328-HK)升1.13%；工行(1398-HK)、中行(3988-HK)及招行(3968-HK)升0.41%至0.9%，中信银行(0998-HK)持平。近日强势的长实(0001-HK)跌0.7%，和黄(0013-HK)升0.92%；地产股恒地(0012-HK)、新地(0016-HK)、新世界(0017-HK)、恒隆地产(0101-HK)及信置(0083-HK)升0.35%至2.44%不等；收租股太古(0019-HK)跌0.06%，九仓(0004-HK)升0.46%。银行股汇控(0005-HK)微跌0.07%，恒生(0011-HK)升0.09%，东亚(0023-HK)受李国宝事件影响，跌1.31%，中银香港(2388-HK)升2.25%，渣打(2888-HK)涨2.25%。资源股方面，中石油(0857-HK)升1.5%，中石化(0386-HK)升0.97%；煤炭股回升，中煤(1898-HK)、神华(1088-HK)及兖煤(1171-HK)升2.76%至4.48%；江铜(0358-HK)斥4,188万人民币购铜矿探矿权，升1.64%；紫金(2899-HK)初步估算税项调整，仅影响07年度净利润约847万人民币，涨4.05%。

　　四、中线主流跟踪

　　从长期来看，房地产市场具有无与伦比的未来；城市化进程和居民对住房的改善需求催生了巨大的中国住宅市场发展空间。而目前房价上涨的动力主要来源于供需矛盾，货币财富的增长所催生了强大的自住和投资需求，支撑房价不断上涨。富裕的人群对高房价有着更强的承受能力，出于资产配置目的，其投资需求推动了房价不断攀升。而一般的普通人群，面对高速增长的房价，对住房的渴求迫使他们接受高房价，耗尽财力来实在“居住”需求。消费者由此从投资者手中接下接力棒，继续支撑高房价。近期该板块在受到基金二季度重点加仓的消息刺激出现大幅走强，后市投资者可重点参与行业或细分行业内的龙头！

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