汇阳投资 徐冠华

　　一、市场描述

　　今日上证综合指数开盘3880.85点，最高3971.61点，最低3861.91点，收盘3930.06点，涨33.87点。深圳成指开盘12750.13点，最高13105.57点，最低12642.05点，收盘12841.51点，涨81.53点，两市成交1231亿元，成交较上日出现明显放大迹象。

　　今日两市惯性低开，开盘后在地产股和金融股的推动下探底回升，沪指收复3900点关口。下午沪指再度冲高，最高达到3971点，突破了30日以及60日均线，沪市金额超过了700亿元，总体呈现放量反弹的走势。尾盘受权重股冲高回落影响，两市股指均有回落，两市有700余只个股下跌，个股分化现象再度出现。总的来看，大盘基本保持强势，但其余市场热点并未有效产生，市场成交量能否进一步放大，权重指标股的行情能否持续将成关键。操作上建议投资者继续控制仓位，谨慎把握指标股存在的机会。

　　二、热点追踪

　　从近期市场表现的热点看，近期基金明显增仓的银行、保险、地产、机械等板块显然是重点，其中的蓝筹类个股在放量重新走强后是否能够真正有效突破，从而带动沪综指突破压制长达三周的60日均线，最为关键。若一旦成功，那么整个市场短期多空力量可能就会产生比较积极的变化。题材股方面，上海本地股在中线充分调整的基础上或借助于区域性产业重组新的机会而酝酿沪市本地股的中级反弹行情，后市投资者仍可对新上海板块加以适当挖掘，但必须注意波段操作策略。

　　三、外围市场

　　7月18日人民币汇率7.5661。周边市场今天跌多涨少，其中日经指数与恒生指数分别下跌了1.11%、0.87%，而泰国股市今天涨幅最大达到了0.73%。中资电信股方面，中移动(0941-HK)跌0.27%；联通(0762-HK)升1%，网通(0906-HK)跌2.35%，中电信(0728-HK)跌0.22%。市场观望内地重要数据公布，中资金融股变化不大，“三保”方面，国寿(2628-HK)持平，平保(2318-HK)及财险(2328-HK)跌0.16%及1.19%；花旗吁买中保国际(0966-HK)，目标价调高64%至22.97元，股价逆市再升3.08%，突破20元关口创新高。“六行”亦走个别，花旗吁买工行(1398-HK)目标价升至5.8元，待调整买建行(0939-HK)看6.8元，两股分别升1.25%及跌1.71%；中行(3988-HK)及交行(3328-HK)跌0.24%及1%，招行(3968-HK)及中信银行(0998-HK)持平。长实(0001-HK)升0.27%，和黄(0013-HK)跌0.24%；地产股新世界(0017-HK)无起跌，信置(0083-HK)、恒地(0012-HK)、新地(0016-HK)及恒隆地产(0101-HK)跌0.61至2.67%不等；收租股太古(0019-HK)跌0.76%，九仓(0004-HK)下滑2.12%。银行股汇控(0005-HK)升0.14%，恒生(0011-HK)涨0.92%，东亚(0023-HK)跌0.32%，中银香港(2388-HK)跌0.2%，渣打(2888-HK)跌0.29%。内地房产走势个别，瑞银首予雅居乐(3383.HK)买入评级看14元，破顶升2.91%；新中(0917-HK)、合富辉煌(0733-HK)及鸿隆(1383-HK)升2.44%至3.32%；瑞安建业(0983-HK)出售瑞房(0272-HK)权益予母公司，前者升0.74%，后者升1.28%；中海外(0688-HK)、富力(2777-HK)及华润置地(1109-HK)微升0.72%至1.15%。航空股国航(0753-HK)升1.69%，南航(1055-HK)涨4.79%，机场股首都机场(0694-HK)则下滑3.59%。

　　四、中线主流跟踪

　　近年来，房地产调控政策频频出台，但我国商品住宅价格普遍上涨较快，尤其是以深圳、北京等为代表的大中城市的房价甚至出现“飞涨”，部分二三线城市房价也出现普涨的局面。在市场经济中，商品的价格受供求关系的影响，某种商品的供给小于需求，则此种商品价格必然上涨，目前我国的房地产就是这样的商品。另外，在本币升值的背景下，对于作为准金融的房地产行业来说，无疑也将起到巨大的推动作用。但究其根本，GDP决定着房价，房价的涨落依附于GDP的涨落。只要中国经济发展，人均GDP以及人均可支配收入能够保持不断稳步的增长，中国房价和商品房销售量就会不断上升。在目前这个振荡的行情之中，仍有主力资金大胆增仓房地产个股，足见市场资金对房地产行业长期增长趋势的青睐。

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