中国民族证券樊锐

　　近日大盘维持窄幅整理格局，两市股指目前均处于多条重要均线的密集包围中。如上证指数正好在长(120日)、短期(10、20日)均线之上，而在中期(30、60日)均线之下。这也预示着市场长期看好、中期调整、短线反弹的格局仍将延续。

　　由于当前短线资金的成本较高，而股指上下的空间有限，因此在近日的窄幅整理中，投资者的操作难度较大，对个股的把握成为盈亏的关键。笔者认为，个股股价围绕中报业绩进行的结构性调整仍将持续，投资者按照此脉络进行仓位调整应是近期操作的主要任务。

　　五行业值得重点关注

　　从中报业绩转好的个股来看，截至7月12日，共有大约650家上市公司进行了业绩预告，其中预增、略增、扭亏、续盈等转好的公司占比达到65%，远远高于转坏公司比例。因此，预计整个中报的业绩水平要好于去年。这也是支持大盘短期走好的重要因素之一。

　　在整个业绩转好板块中，有几个行业的公司数量较多，其中机械设备、化工、金属非金属、医药、信息类上市公司值得重点关注。而在这几个行业中，上半年累计涨幅最小的要数信息类和医药类公司，这两个行业是中报乃至下半年的投资重点。特别是信息类上市公司，下半年面临3G、数字电视以及中移动回归和个别重要公司的重组机会，值得投资者重点关注。

　　金属类上市公司则要重点关注钢铁股的机会，如韶钢松山、华菱管线等。上半年钢铁出口增幅较大，大部分公司业绩好于去年。机械设备类公司的业绩预增，除了基本面的因素外，重组以及整体上市也是一个重要原因，但由于股价前期涨幅巨大，其估值优势目前并不突出。化工股在度过近期的油价高涨困难时期后，应该还有中线机会。如中国石化昨日在朦胧利好刺激下走强。能源类上市公司如电力、煤炭等短线表现也强于大盘。此外，在几个业绩转好的行业中，医药类公司由于对宏观调控免疫，应是弱市中的积极配置品种。

　　金融股将有强势表现

　　另外，需要重点强调的是金融股，包括银行股、保险股和券商股在中报期间应该都有不错表现。近期工商银行发布业绩预增公告，预计上半年净利润同比增幅超过50%。银行业绩大增的主要原因是信贷稳定增长，活期存款的低利率政策也扩大了银行的利差。利息收入增长的同时，各家银行纷纷大力拓展中间业务，非利息收入也逐步提升。近期，整个金融业的良好预期将逐渐在上市公司中体现出来，如招商银行、民生银行的预增，宏源证券22倍预增等。

　　同时，从目前的经济数据看，预计6月份CPI继续高位运行，很可能达到4%，取消利息税或者加息的预期浓厚。如果取消利息税，那么对于银行股和保险股都是利好因素。不过，保险股要警惕目前的洪涝灾害的负面影响。整体来看，预计整个金融板块近期此起彼伏的预增会带领大盘维持短线强势。

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