汇阳投资 徐冠华

　　一、市场描述

　　今日上证综合指数开盘3874.04点，最高3925.6点，最低3861.04点，收盘3915.99点，涨50.27点。深圳成指开盘12811.15点，最高12951.72点，最低12729.05点，收盘12850.74点，涨65.07点，两市成交1045.6亿元，与上日基本持平。

　　周四在主要权重指标类个股上涨的带动下，两市股指温和上扬，但是市场成交金额再度出现萎缩。下午开盘后指数并没有出现大的波动，只在13点40分左右一度回落，但随着两家保险股和几家中型银行股的强势不改，使得大盘仍然保持红盘。从技术形态而言，近期能否突破60日均线的压线实为决定中线行情发展的关键。综合来看，短期市场维持着缩量上行的态势，但60日均线对短期股指运行有一定的压制作用，故预计后市仍有可能维持适度震荡整理的走势。

　　二、热点追踪

　　从盘面上看，石化、旅游酒店、供水供气、银行以及封闭式基金等板块整体涨幅位居市场前列，而酿酒食品、煤炭石油、有色金属、纺织服装则都出现一定幅度的调整。而从个股方面来看，今日上市新股东华科技和西部矿业双双大幅高开，其中东华科技一度冲至58元，西部矿业最大涨幅也达176%。此外，如上港集团、九发股份、兰州民百、酒钢宏兴以及上实发展等品种也位居涨幅前列。节能环保类个股菲达环保涨停，直接带动龙净环保、创业环保、中原环保等品种整体走强。值得注意的是，近期行业板块中的旅游酒店走出了领先于大盘的回升行情，今日涨幅居板块前列。从行业基本面成长性看，应该说旅游板块既具有消费升级题材，又有资源垄断、奥运等其他概念。建议对具备风景区资源经营优势、旅游经营资产收购扩张能力的旅游酒店类个股加以适当关注。

　　三、外围市场

　　7月12日人民币汇率7.5762。周边市场今天涨多跌少，其中日经指数下跌0.36%，而恒生指数上涨了1.52%，韩国与新加坡股市今天涨幅都超过了1%。中资电信股方面，中移动(0941-HK)获花旗及摩通唱好，股价升3.9%；联通(0762-HK)升2.59%，网通(0906-HK)涨1.65%，中电信(0728-HK)升1.68%。中资金融股全线上升，交行(3328-HK)追落后涨2.77%，招行(3968-HK)升1.06%；中行(3988-HK)、中信银行(0998-HK)、工行(1398-HK)及建行(0939-HK)升不足1%；“三保”当中，国寿(2628-HK)升2.49%，平保(2318-HK)涨3.14%创新高，财险(2328-HK)升1.22%。资源股造好，中石油(0857-HK)、中石化(0386-HK)升1.15%及0.34%，煤炭股神华(1088-HK)及兖煤(1171-HK)分别升1.31%及1.03 %；中铝(2600-HK)涨1.41%；江铜(0358-HK)涨2.12%，洛钼(3993-HK)无起跌；紫金(2899-HK)升2.32%创新高。中美签署放宽内地航空协议，预料航线竞争加剧，消息利淡航空股，国航(0753-HK)仅升0.67%，南航(1055-HK)升1.13%，但机场股首都机场(0694-HK)可受惠，股价再涨5.04%，中航信(0696-HK)则升6%。

　　四、中线主流跟踪

　　今年上半年，中国宏观经济依然快速发展，各地信贷增长依然乐观，历史坏账的处理也已处于近年来的最好状态，银行股业绩普遍增长超过50%已经成为定局。另一方面，尽管A股和H股所面对的市场估值评价标准不同，但H股的估值向来为内地机构投资者所认可。在所有"A+H"股品种中，银行板块A股的估值相对于H股的溢价较小，股价因此受到较大的支撑，即使在大盘大调整时，受H股股价支撑的银行股的跌幅也十分有限。最后，银行板块新成员宁波商业银行和南京商业银行已经过会，并于今日进行网上申购，也将在一定程度上成为支持银行股走强的动力。投资者可在银行类个股出现短线调整之际给予积极关注！

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