利空传闻导致暴跌 反弹一触即发

　　容维

　　承接昨日企稳的势头，本周五上证指数以4120.63点小幅高开，上午震荡整理后，午盘再受利空传闻影响出现大幅下跌，终盘以4000.74点报收，暴跌108.91点，成交金额2316.3亿元，盘面显示，一线蓝筹权重股一度走强后，部分品种出现冲高回落，券商概念持续持续调整，地产、有色金属、医药等二线蓝筹股、基金重仓股以及奥运概念逆势上行。

　　今日上午盘面受权重股支持，指数震荡幅度逐渐收窄，但午后在利空传闻再一次出现以及深市权重股带头下跌的拖累下出现快速滑落。但收盘情况看，4000点作为重要心理关口，股指已连续考验其有效性。目前来看，大量非理性恐慌盘疯狂出逃后，虽然此类抛压开始减轻，不过午后的利空传闻对场内心理形成了严重创伤，长时间未见的多杀多景象又再现。而以中石化、银行等为代表的一线权重股，有色金属为首的二线蓝筹股上午已趁该时机迫不及待地展开了攻击行情，尽管午后受深市拖累出现局部回调，涨停个股却始终出现于涨幅榜上，显示了主流资金的真正走向。该群体正是我们近期强调的基金重仓股范畴，对于未来行情走向与政府导向意义重大。特别是权重股反复护盘的表现来分析，显然有关部门并不愿意指数下跌过激。因此，尽管市场信心低落、场外资金谨慎持必观望，但正所谓“行情在绝望中产生”，否极泰来的机会也正在酝酿。再看近期市场热点方面，无论一线权重股也好，二线蓝筹股也好，甚至于北京奥运概念股，之所以能够抗大盘运行亦说明了“跌势重质”的股谚语。本次调控的目的，也正显示于这种盘面状态之中。此外，值得我们高度关注的是，与近几日大跌中一往无前、疯狂表现相比，认沽权证今日午后在大盘大跌之中却一反常态，难现强悍气势。这种微妙变化，似乎从另一个侧面提示出，对后期股指下跌空间不应再过多悲观。这点需提醒投资者在当前环境下予以留意。技术面看，股指正如我们昨天分析的，在封闭了下档多个缺口后，空头打压目标已出现模糊，4000点在收盘之前被顽强固守。而大量个股的技术面已呈现严重超卖，并且下周一多数股票将被例行停牌一小时。均线系统上，5日与10日线开始逐渐粘合，其余各条中短期线继续向上发散，下档20日、30日等中期均线对指数的支撑明显。技术指标方面，经过强势区域钝化，出现快速修正动作。综合来看，指数已反复受利空消息影响，市场心态异常脆弱。但由于市场根基未变，中线多方仍然将在调整中不断积蓄，大上升趋势不会轻易改变。

　　个股板块方面，在各路资金不同运作目的之下，分化现象愈演愈烈，指数暴跌，却有相当品种逆势运行。券商股概念股方面，作为本轮调控首当其冲的对象，回调的冲击波尚未完全消除。我们认为，尽管短期调整力度较大，但由于大牛市环境未彻底反转，行业向好趋势不会改变；再加上中国金融业这一全世界瞩目的朝阳行业仍有巨大发展空间。因此，目前定论大级别顶部为时尚早。作为多头主力军与市场人气指标之一，先导意义仍不容忽视，特别是在大盘报复性反弹来临之前，应重点关注其变化。保险股、银行方面，技术性调整到位后，随着政策导向的作用各路大资金源源不断地介入，股价不仅极度抗跌，更已成为本轮调整中的重要定海神针。其中昨日招行、浦发等高成长中小型银行更是以冲击涨停形式发起反击，今日又有再接再厉的表现。市场走势看，该类

股票的稳健为市场奠定了扎实根基，更为后市资金流向、行情变化埋下了伏笔。近期的强势行为恰证明了前期多头主力资金未有任何出局，后市在判断大盘走向上应进行重点跟踪，投资者操作上可把握其中的轮动与主流格局。其他板块表现方面，北京奥运概念与二线蓝筹股中各板块在良好基本面的支持下，市场资金的运作相当积极，大面积占据涨幅榜的行为成为了市场重要的亮点。这显示了我们反复强调的去年至今注重基本面这一重要选股思路。并且更代表了政策取向，信号作用意义重大。由此引出的一线股搭台二线股唱戏的中短线机会仍相当丰富。

　　总体分析，大盘尽管一度出现企稳迹象，但在利空传闻中又现恐慌性多杀多。后市来看，短期在非理性下跌后，报复性反弹一触即发。在整个牛市基础仍然牢固，场外资金充裕度不减的环境下，股指依旧具有中线走高的动力，牛市格局不会轻易改变。建议投资者在操作上应紧跟主流资金的动向与节奏，及时作好手中个股的持仓结构与比重的重新调整分配。

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