银华投资：结构性调整仍将进行

　　银华投资

　　消息面上：国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌昨天在杭州参加“2007浙商大会”期间接受采访时认为，印花税上调后，监管层可能会继续出台针对股市的调控措施，以解决目前股市存在的“结构性”问题；截至5月30日，沪深两市共有300家上市公司预告了今年上半年的公司业绩。其中，因预增、扭亏或业绩好转而“报喜”的上市公司共有87家，预亏或预减的“报忧”上市公司则有88家，还有多家公司预告无法确定上半年的经营业绩。

　　本周五(6月1日) 两市大盘震荡回落，个股普遍下跌，大批

股票再次跌停。今日上海综合指数开盘4120.63点，最高4181.28点，最低3966.98点，收盘4000.74点，跌幅2.65%，成交2316.8亿元；深圳成份指数开盘12954.77点，最高13185.59点，最低12325.21点，收盘12432.69点，跌幅3.95%，成交1144.4亿元。两市共有192只股票上涨，1306只股票下跌，其中有近700家跌停(不含ST股)。

　　盘面看，在周四小幅反弹的基础上，今日大盘顺势高开，股指在权重股及有色概念股的带动下向上冲击，在10点左右开始逐波下移，整个上午都处在一种震荡整理的过程中。午后受周末情结及后期政策不明朗的影响，杀跌更加汹涌，抛盘不断出现，终盘收出一根带上下影线的中阴线。盘中热点主要是中高价蓝筹股继续走强，整个板块的强势地位相当突出。中国石化连续大涨，有色、酿酒食品等其他蓝筹板块也表现强劲。在涨停的品种中绝大多数属于基金重仓的绩优股，如贵州茅台、火箭股份、王府井、重庆啤酒等。而前期活跃了半年的题材股全线暴跌，尤其是龙头券商概念股更是连续跌停，在跌幅榜上已经连续多日出现几个板跌停的情况。热点的迅速切换说明政策对短线游资的打击非常有效，那些股价严重脱离基本面情况的个股必然走上价值回归之路，而上半年涨幅落后的，基本面和成长性都优秀的蓝筹股则将重新崛起，再度引领市场的价值投资理念。

　　就目前市况而言，此次印花税上调时机和幅度都远远超过市场预期，对市场心理打击较大，特别是抑制短线游资交易作用明显，管理层希望股市降温的态度非常明确，大盘向上已经缺乏政策面的支持，4300点一带已构成上行压力。不过，大盘短线在连续急跌之后，盘中做空动能已得到明显的释放，继续大幅下跌的可能性较小，随着多头力量的不断聚集，短线大盘快速下跌后震荡蓄势的可能性大，后市仍将反复震荡寻底。预计下周大盘仍有继续调整的需要，而盘中个股将继续出现分化，绩优、成长是未来一段时间的主要热点，投资者应及时转变思路，适当配置蓝筹品种，策略上宜调整持仓结构，短线进出。

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